央行公開市場零投放零回籠 地方債放量暫難改流動性穩(wěn)中偏松格局

　　人民銀行22日早間發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，開展100億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.10%，與此前持平；鑒于當(dāng)日有100億元逆回購到期，公開市場實現(xiàn)零投放零回籠。

　　銀行間市場資金面較昨日轉(zhuǎn)松，供給略顯收斂態(tài)勢，提供方以大行為主；隔夜回購利率漲幅暫時不大，7D資金利率盤中一度走高至本月最高位，而后稍有回落。截至發(fā)稿，DR001加權(quán)平均利率報1.4388%；DR007加權(quán)平均利率報1.6975%。

　　22日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短期品種持穩(wěn)。 具體來看，隔夜Shibor漲0.60BP，報1.4440%；7天Shibor跌1.30BP，報1.7830%；14天Shibor漲0.30BP，報1.8480%，其與7天Shibor長達(dá)18個交易日(5月25日-6月20日)的倒掛局面已于昨日終結(jié)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，周內(nèi)供求關(guān)系的逐步收緊，或預(yù)示著資金價格可能將要走升，不過在人民銀行一貫維穩(wěn)態(tài)度下，市場心態(tài)情緒較為穩(wěn)定。

　　鑒于“加快今年已下達(dá)的3.45萬億元專項債券發(fā)行使用進(jìn)度，在6月底前基本發(fā)行完畢”的目標(biāo)，6月地方債發(fā)行量預(yù)計將再創(chuàng)高點，利率債整體凈融資較往年均值也將顯著提升。

　　有交易員表示，地方債大規(guī)模發(fā)行或仍會對半年末資金面稍有擾動，但隨著6月LPR落定，政策面和宏觀數(shù)據(jù)都進(jìn)入真空期，流動性穩(wěn)中偏松的基本格局暫難改。

　　東方證券首席固收分析師齊晟也指出，雖然6月份地方債供給放量加大季末資金面的壓力，但財政支出端仍在發(fā)力，按照往年季節(jié)性規(guī)律，6月新增財政存款均值一般顯著為負(fù)，同時今年6月留抵退稅金額仍較大，對資金面邊際有利。另外，考慮到目前基本面數(shù)據(jù)仍然不足以支撐貨幣政策轉(zhuǎn)向，人民銀行呵護(hù)流動性的可能性仍然較大。即使資金利率在季末出現(xiàn)抬升，但整體維持寬松范疇的確定性依舊較強(qiáng)。

　　“后續(xù)伴隨留抵退稅節(jié)奏放緩，基礎(chǔ)貨幣缺口帶來的壓力將逐步顯現(xiàn)，資金維穩(wěn)也將更加依賴于央行投放。6月票據(jù)利率提前反彈，或意味著實體融資需求改善、基本面修復(fù)可能有所加快，如果基本面改善的趨勢在7月繼續(xù)加強(qiáng)，資金面將面臨更大變盤壓力?！饼R晟稱。(劉潤榕)

　　轉(zhuǎn)自：新華財經(jīng)

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