11月LPR報價維持不變 年內(nèi)調(diào)降可能性降低

　　自8月LPR實現(xiàn)非對稱下調(diào)后，LPR報價連續(xù)三個月維持不變。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年11月21日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均維持前值不變。

　　在中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬看來，11月LPR報價維持不變，一個重要的影響因素在于當(dāng)月MLF利率未發(fā)生變化。15日，人民銀行開展8500億元中期借貸便利(MLF)操作，利率持平于2.75%。

　　溫彬解釋稱，在MLF利率保持不變，且近期沒有降準(zhǔn)操作、9月以來資金市場利率快速上行以及銀行核心負(fù)債成本仍偏高、凈息差持續(xù)承壓的情況下，LPR報價沒有相應(yīng)下調(diào)基礎(chǔ)。

　　國內(nèi)方面，溫彬指出，近期經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)雖然走弱，但疫情防控和地產(chǎn)政策優(yōu)化提振寬信用預(yù)期，短期仍在效果觀察期。

　　仲量聯(lián)行大中華首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為，伴隨著近期各項融資利好政策密集出臺，LPR“按兵不動”體現(xiàn)了符合金融審慎管理制度、風(fēng)控、合規(guī)要求和市場化、法制化原則。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，四季度穩(wěn)增長需求增加，11月以來央行加量短期流動性投放，并通過PSL、科技創(chuàng)新再貸款等工具投放中長期流動性，將有助于銀行體系中長期流動性繼續(xù)處于較為充裕水平，增強(qiáng)其信貸投放能力。

　　此外，國外方面，“發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加息路徑短期將延續(xù)，穩(wěn)匯率重要性仍高，政策寬松空間因此受到掣肘。”溫彬說。

　　對于年內(nèi)LPR是否有再調(diào)降可能，王青預(yù)計，著眼于四季度及明年初穩(wěn)增長、控風(fēng)險，引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸，推動樓市盡快出現(xiàn)趨勢性回暖勢頭，金融支持政策需全面加碼，年內(nèi)5年期以上LPR報價或調(diào)降。

　　而光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，近期接連出臺支持小微企業(yè)增量接續(xù)政策，以及此前密集出臺穩(wěn)樓市政策，接下來首要是執(zhí)行好這些政策措施。國內(nèi)樓市目前需要的是因城施策、精準(zhǔn)調(diào)控，此前密集出臺穩(wěn)樓市政策措施，且階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限，較大程度降低短期調(diào)整5年期LPR利率必要性，首要的是推動各地因城施策，用好用足穩(wěn)樓市一攬子政策措施。

　　值得一提的是，央行日前發(fā)布的2022年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告顯示，貸款利率穩(wěn)中有降，9月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.0%，同比下降0.59個百分點(diǎn)，處于有統(tǒng)計以來低位。

　　溫彬提醒，在央行政策利率保持不變的情況下，如果商業(yè)銀行負(fù)債端成本不能繼續(xù)下降，那么貸款利率下降或難以持續(xù)，LPR繼續(xù)調(diào)降或出現(xiàn)空間和動力不足的情況。

　　展望后續(xù)操作，龐溟表示，從中期來看，在穩(wěn)增長目標(biāo)下，為了鞏固和拓展經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢、力爭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實現(xiàn)更好結(jié)果，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與市場主體仍需總量型工具呵護(hù)，企業(yè)融資意愿和個人消費(fèi)意愿仍需通過降低銀行負(fù)債成本和信貸成本來刺激，促消費(fèi)、企業(yè)投資需求和基建投資仍需資金流動性支持，必要時有望通過降準(zhǔn)釋放中長期流動性。

　　中信證券研報指出，上周債券市場的大幅調(diào)整引起市場關(guān)注，但因為資金本身沒有大量流出銀行體系疊加央行開始加大資金投放，預(yù)計債券市場的沖擊已經(jīng)開始減弱。另外，在央行三季度貨幣政策報告中也提到針對地產(chǎn)方面持續(xù)政策支持，考慮到經(jīng)濟(jì)增長壓力，預(yù)計今年底、明年初仍存在降準(zhǔn)的可能性。(記者 韓婕)

　　轉(zhuǎn)自：新華財經(jīng)

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