2023年人民幣匯率以及A股強(qiáng)勢(shì)開(kāi)局。1月以來(lái)人民幣對(duì)美元中間價(jià)已累計(jì)升值超3%,連續(xù)3個(gè)月升值。截至1月末,北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入額達(dá)1311.46億元,刷新了滬深股通單月凈買(mǎi)入新高。
在“真金白銀”加倉(cāng)布局人民幣資產(chǎn)的同時(shí),外資機(jī)構(gòu)也紛紛表示,看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景,海外投資者普遍預(yù)計(jì),中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年率先復(fù)蘇,人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。
多方因素支撐人民幣匯率升值態(tài)勢(shì)
2月2日,央行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布,人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.7130元,較前一交易日大幅上調(diào)362點(diǎn),年內(nèi)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已累計(jì)升值超3%,這也是人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)3個(gè)月升值。
事實(shí)上,自2022年11月末以來(lái),人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)升值走勢(shì)迅猛,2023年以來(lái)也延續(xù)了這一節(jié)奏,在1月中旬升值至6.7關(guān)口上方,達(dá)到階段性升值高點(diǎn)。隨后小幅回調(diào),近期圍繞6.73波動(dòng),整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升走勢(shì)。
“人民幣匯率近3個(gè)月以來(lái)總體震蕩走強(qiáng),對(duì)美元即期匯率于去年12月升至7以內(nèi),截至目前較去年11月初升值超7%?!敝袊?guó)外匯交易中心市場(chǎng)一部副總經(jīng)理李建陽(yáng)表示。
談及人民幣對(duì)美元走強(qiáng)原因,中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平認(rèn)為,一是多項(xiàng)政策落地導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)期增強(qiáng);二是美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐趨緩及市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期導(dǎo)致美元指數(shù)走弱;三是人民幣資產(chǎn)吸引力提升及穩(wěn)外資政策效果顯現(xiàn)吸引外資流入。
對(duì)于人民幣匯率的長(zhǎng)期走勢(shì),央行副行長(zhǎng)宣昌能此前在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上指出,當(dāng)前和今后人民幣匯率走勢(shì)會(huì)受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、國(guó)際收支、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好等多重因素影響,短期測(cè)不準(zhǔn)是必然的??傮w來(lái)看,人民幣匯率保持基本穩(wěn)定有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
外資普遍看好人民幣后續(xù)走勢(shì)。摩根士丹利下調(diào)了美元匯率預(yù)期,同時(shí)上調(diào)了對(duì)人民幣、歐元的預(yù)期。據(jù)其預(yù)計(jì),今年年底人民幣對(duì)美元匯率將達(dá)到6.65,高于目前的匯率6.73,而該行此前對(duì)年底人民幣匯率的預(yù)測(cè)是6.8。瑞銀CIO也在報(bào)告中上調(diào)了2023年人民幣目標(biāo)價(jià):將最新的3、6、9及12月末人民幣預(yù)測(cè)調(diào)升至6.6、6.6、6.5及6.5。
人民幣資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)凸顯 外資加速流入
伴隨人民幣匯率持續(xù)走高,有“聰明錢(qián)”之稱的外資也在加速進(jìn)場(chǎng)。
“對(duì)外資而言,匯率保持基本穩(wěn)定一方面可以減少潛在匯率風(fēng)險(xiǎn),另一方面有助于降低成本。近年來(lái)人民幣國(guó)際化水平進(jìn)一步提升,避險(xiǎn)屬性增強(qiáng),外資投資人民幣資產(chǎn)信心更足。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示。
截至1月末,北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入額達(dá)1311.46億元,刷新了滬深股通單月凈買(mǎi)入的新高。這一數(shù)字也超過(guò)2022年全年900.20億元的凈買(mǎi)入總額,同時(shí)超過(guò)了2014年、2015年、2016年的全年凈買(mǎi)入總額。
摩根士丹利中國(guó)首席市場(chǎng)策略師王瀅在2023年的年度展望中,將中國(guó)股票的評(píng)級(jí)從“標(biāo)配”上調(diào)為“超配”。這也是該機(jī)構(gòu)時(shí)隔近兩年正式“翻多”中國(guó)股票市場(chǎng)。
興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為,外資近期的大幅流入絕不是“一時(shí)沖動(dòng)”。從全球資產(chǎn)配置的角度來(lái)看,當(dāng)前對(duì)經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂,都在明顯緩解和改善。中國(guó)資產(chǎn)性價(jià)比提升,正吸引外資加速回流。
中國(guó)央行上海總部日前公布2022年12月份境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)簡(jiǎn)報(bào)顯示,截至去年12月底,境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券規(guī)模達(dá)到3.39萬(wàn)億元,較11月環(huán)比增加約600億元,結(jié)束此前連續(xù)10個(gè)月回落態(tài)勢(shì)。
國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英表示,近期境外投資者持續(xù)恢復(fù)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)投資。就最新的市場(chǎng)數(shù)據(jù)而言,近期海外資本參與境內(nèi)證券市場(chǎng)保持活躍,僅在2023年1月上半月凈買(mǎi)入約126億美元的境內(nèi)股票債券。同時(shí)她強(qiáng)調(diào),在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升、人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng),以及人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)屬性凸顯等因素支撐下,海外資本將繼續(xù)穩(wěn)步投資我國(guó)證券市場(chǎng)。
此外,今年1月起,我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)交易時(shí)間延長(zhǎng)至次日凌晨3時(shí),覆蓋亞洲、歐洲和北美市場(chǎng)更多交易時(shí)段,每日交易時(shí)間拉長(zhǎng)至17.5個(gè)小時(shí)不間斷,為全球投資者提供更多便利,進(jìn)一步提升人民幣資產(chǎn)吸引力。據(jù)李建陽(yáng)介紹,延長(zhǎng)交易時(shí)間以來(lái),各類機(jī)構(gòu)積極交易,各類產(chǎn)品交投活躍,市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定充足。境外機(jī)構(gòu)在外匯市場(chǎng)交易份額從去年11月的1.74%上升到今年以來(lái)的2.01%,日均交易量增長(zhǎng)了14%。
看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景
押注中國(guó)資產(chǎn)的背后是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇的信心。海外投資者普遍預(yù)計(jì),中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年率先復(fù)蘇,人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。
在瑞銀證券中國(guó)研究部總監(jiān)連沛堃看來(lái),看多2023年中國(guó)市場(chǎng)主要有三大理由:第一,中國(guó)市場(chǎng)的消費(fèi)復(fù)蘇有望帶動(dòng)公司盈利整體回升;第二,估值方面,雖然較2022年低位有所反彈,但當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)整體估值仍處于歷史中位數(shù)以下,有較強(qiáng)吸引力;第三,2023年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍將面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的問(wèn)題,這將影響海外市場(chǎng)的公司盈利增長(zhǎng),對(duì)比之下,中國(guó)市場(chǎng)的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。
摩根大通同樣看好消費(fèi)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿ΑDΩ笸ㄖ袊?guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌判斷,過(guò)渡性階段給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)陣痛的持續(xù)時(shí)間可能比之前市場(chǎng)預(yù)期的要短,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年二季度開(kāi)始強(qiáng)勁復(fù)蘇。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的加快復(fù)蘇也將使世界經(jīng)濟(jì)受益。先鋒領(lǐng)航投資策略及研究部亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔指出,中國(guó)應(yīng)該是2023年全球經(jīng)濟(jì)中最大的亮點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)占全球GDP的比例大概在20%左右,因此中國(guó)經(jīng)濟(jì)如果實(shí)現(xiàn)1.5%-2.5%的反彈,會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)30到50個(gè)基點(diǎn)的增長(zhǎng)。通常情況下,主要經(jīng)濟(jì)體包括日本、歐洲,以及大宗商品出口國(guó),都將從中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中顯著受益。(記者 向家瑩)
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