貨幣政策和財(cái)政政策發(fā)力空間值得期待 四季度經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力將改善

　　■觀點(diǎn)

　　近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，家庭部門消費(fèi)傾向有所改善，穩(wěn)增長措施的效果尚未在月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中完全得到體現(xiàn)，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比跌幅在未來幾個(gè)月可能收窄。預(yù)計(jì)三四季度中國經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)步回升，三四季度環(huán)比季調(diào)年化增速預(yù)計(jì)達(dá)到5%左右，相比二季度的-0.6%明顯改善。全年同比經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)達(dá)到5%，高于此前4.8%的預(yù)測，符合政府的年度增長目標(biāo)。

　　——摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌

　　第四季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)近來為市場所關(guān)注。中國銀行研究院最新發(fā)布的《2023年四季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》認(rèn)為，前期出臺(tái)的一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策繼續(xù)顯效，根據(jù)形勢(shì)變化有針對(duì)性的儲(chǔ)備性政策有望及時(shí)出臺(tái)，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)回升，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力也將有所改善。

　　服務(wù)消費(fèi)強(qiáng)勁復(fù)蘇

　　2023年以來，我國服務(wù)業(yè)發(fā)展景氣維持高位。1—8月，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)累計(jì)增長8.1%，較上年同期快8.1個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)零售額同比增長19.4%，明顯高于社會(huì)消費(fèi)品零售額增速（7%）。上半年，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)66.1%，較上年同期大幅提升了25.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　剛剛過去的“雙節(jié)”假期反映出旅游市場的火熱。文旅部發(fā)布的2023年中秋節(jié)、國慶節(jié)假期8天旅游數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)旅游出游人數(shù)達(dá)8.26億人次，同比增長71.3%；實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入7534.3億元，同比增長129.5%。按照人均支出算，今年中秋國慶8天假期人均旅游消費(fèi)支出約912元，較2019年國慶7天假期人均旅游消費(fèi)支出831元高出近10%。

　　旺盛的出行需求也帶動(dòng)了餐飲、零售等行業(yè)銷售增長。假期前7天，全國示范步行街客流量同比增長94.7%，36個(gè)大中城市重點(diǎn)商圈客流量同比增長164%。商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測零售企業(yè)糧油食品、飲料、金銀珠寶、通信器材銷售額同比增長10%以上，汽車、化妝品銷售額同比增長7%左右。

　　國家稅務(wù)總局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，中秋國慶假期居民消費(fèi)潛力有效釋放，火爆的旅游消費(fèi)帶動(dòng)住宿餐飲服務(wù)、文化和體育服務(wù)等銷售收入大幅增長，假日經(jīng)濟(jì)效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，充分顯示出中國經(jīng)濟(jì)的韌性和活力。

　　展望第四季度，中國銀行研究院副院長周景彤表示，服務(wù)消費(fèi)仍具有較大空間，汽車消費(fèi)有望企穩(wěn)，加之上年同期基數(shù)較低、穩(wěn)增長政策進(jìn)一步發(fā)力，消費(fèi)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

　　發(fā)展壯大新動(dòng)能

　　今年以來，我國深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，積極推動(dòng)科技自立自強(qiáng)，生產(chǎn)高端化、智能化、綠色化發(fā)展態(tài)勢(shì)明顯，發(fā)展壯大新動(dòng)能。隨著多地密集部署四季度經(jīng)濟(jì)工作，總體來看，民間投資活力將進(jìn)一步增強(qiáng)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，并進(jìn)一步穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比8月份上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月回升，4月份以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間。在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有11個(gè)行業(yè)PMI位于臨界點(diǎn)以上，比8月份增加2個(gè)，制造業(yè)景氣面有所擴(kuò)大。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，9月份PMI數(shù)據(jù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，是一個(gè)積極的信號(hào)，表明我國經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇，需求疲軟的狀況正在逐步改善。如果四季度有更大力度的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長政策出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)持續(xù)回升值得期待。

　　此外，我國信息技術(shù)、新能源以及高端裝備等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)制造業(yè)投資、生產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)作用日益突出。1—8月，中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資累計(jì)同比增長11.3%。其中高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長11.2%和11.5%，分別較制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資增速高5.3個(gè)和10.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　進(jìn)入10月以來，多地召開會(huì)議對(duì)第四季度經(jīng)濟(jì)工作做出具體安排，釋放全力攻堅(jiān)的明確信號(hào)。10月7日，遼寧全省決戰(zhàn)四季度決勝首戰(zhàn)年動(dòng)員部署會(huì)召開，對(duì)做好四季度工作、實(shí)現(xiàn)三年行動(dòng)首戰(zhàn)告捷進(jìn)行動(dòng)員部署。同日，上海市委季度工作會(huì)議提出，用好用足政策工具，對(duì)已出臺(tái)政策措施要狠抓落實(shí)，提高操作執(zhí)行中的直達(dá)性、便利性。江蘇宿遷、山東德州、江西吉安等地也在雙節(jié)假期后召開四季度工作部署會(huì)議。

　　北京大學(xué)匯豐商學(xué)院創(chuàng)院院長海聞表示，我國經(jīng)濟(jì)長期增長潛力巨大。未來經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，分別是改革與發(fā)展的服務(wù)業(yè)、城鎮(zhèn)化拉動(dòng)的基礎(chǔ)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新與整合制造業(yè)。海聞?wù)J為，制造業(yè)仍然是經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿?，下一步要靠技術(shù)創(chuàng)新以及商業(yè)模式創(chuàng)新。創(chuàng)新性的要求意味著企業(yè)要有一定規(guī)模，我國制造業(yè)逐漸進(jìn)入到資本和技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)。

　　政策發(fā)力空間值得期待

　　對(duì)于2023年第四季度金融形勢(shì)，中國銀行研究院10月8日發(fā)布的《2023年四季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》（以下簡稱報(bào)告）認(rèn)為，融資環(huán)境預(yù)計(jì)將維持穩(wěn)中偏寬，確保對(duì)企業(yè)資金支持力度不減；存款利率或?qū)⑦M(jìn)一步下調(diào)，預(yù)計(jì)房貸利率繼續(xù)下行；人民幣匯率將逐漸企穩(wěn)，具備穩(wěn)中走強(qiáng)的基礎(chǔ)。

　　第四季度貨幣政策和財(cái)政政策的發(fā)力空間仍值得期待。報(bào)告建議，財(cái)政政策需要持續(xù)加力提效，在穩(wěn)增長、擴(kuò)需求方面擔(dān)當(dāng)更重要的角色。加大對(duì)醫(yī)療、教育、社保等民生領(lǐng)域的財(cái)政投入，助力居民消費(fèi)意愿回升。推動(dòng)實(shí)施一攬子化債方案，緩解地方政府收支壓力。在貨幣政策方面，四季度不排除7天逆回購、1年期MLF（中期借貸便利）等政策利率小幅下調(diào)的可能性。

　　展望第四季度，報(bào)告認(rèn)為，銀行業(yè)在低息差環(huán)境下盈利保持穩(wěn)定，規(guī)模擴(kuò)張態(tài)勢(shì)不變，資產(chǎn)質(zhì)量向好。當(dāng)前，中國銀行業(yè)面臨息差管理壓力，可通過強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理能力、拓展國際化業(yè)務(wù)、提升非息收入占比等應(yīng)對(duì)低息環(huán)境。及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，在錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)間動(dòng)態(tài)合理地取得平衡。同時(shí)，高度關(guān)注核心存款的變化趨勢(shì)，采取多元化的方式保持存款穩(wěn)定。

　　報(bào)告顯示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升趨勢(shì)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)我國第四季度GDP增長5.7%左右，全年增長5.2%左右。

　　商務(wù)部原副部長魏建國認(rèn)為，2023年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過程，第四季度中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)跑出一個(gè)“加速度”。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌表示，8月份零售銷售和工業(yè)產(chǎn)出增長數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，再加上各項(xiàng)政策支持的逐步傳導(dǎo)，包括近期地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行的加速可能會(huì)促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)活動(dòng)，預(yù)計(jì)中國全年經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到5%，高于此前預(yù)測的4.8%?；ㄆ煦y行最新研報(bào)也將中國2023年的增長預(yù)期上調(diào)至5%，澳新銀行將中國2023年GDP增速預(yù)測上調(diào)20個(gè)基點(diǎn)至5.1%。（記者 馬文博）

　　轉(zhuǎn)自：中國商報(bào)

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