2024年地方債發(fā)行“開閘” 對基建投資形成有力支撐

　　2024年地方債發(fā)行“開閘”。河南省政府將在1月17日發(fā)行約247億元地方政府債券，這是2024年首個(gè)發(fā)行地方債的省份。

　　專家表示，2024年地方專項(xiàng)債規(guī)模會在去年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加，達(dá)到4萬億元左右。預(yù)計(jì)前三季度地方債發(fā)行會適度加力，全年總體保持均衡，將對基建投資形成有力支撐。

　　一季度發(fā)行計(jì)劃主要集中在3月份

　　根據(jù)中國債券信息網(wǎng)信息，目前已有多地披露了一季度發(fā)債計(jì)劃，發(fā)債總額超過1.6萬億元。

　　從各地披露情況來看，山東、四川、浙江等地新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模均超過千億元；從月度發(fā)行計(jì)劃來看，一季度地方債和新增專項(xiàng)債發(fā)行主要集中在3月份。

　　河南是2024年首個(gè)發(fā)行地方債的省份。根據(jù)河南省財(cái)政廳發(fā)布的信息，河南將在1月17日發(fā)行兩期總額約247億元的地方政府再融資債券，債券期限均為7年，這筆資金用來償還2019年到期的債券本金。

　　對比去年一季度地方政府債發(fā)行計(jì)劃，2024年只有山東、江西、遼寧等地新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模較去年同期有所增加，其他地方均有不同程度的下降。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，一季度地方債發(fā)行計(jì)劃中，新增債券主要由山東、浙江等經(jīng)濟(jì)大省扛起大梁，化債大省以再融資債券為主。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，2024年地方債發(fā)行節(jié)奏慢于去年，主要是考慮到去年底中央財(cái)政增發(fā)1萬億元國債轉(zhuǎn)移支付給地方使用，而且債券發(fā)行、資金撥付、項(xiàng)目端申報(bào)等均需要時(shí)間，形成實(shí)際投資支出將在2024年初，使得一季度加快發(fā)行地方債的必要性不高。

　　專項(xiàng)債資金可能更多投向民生領(lǐng)域

　　相比于增加專項(xiàng)債規(guī)模，如何進(jìn)一步提高專項(xiàng)債資金效應(yīng)變得更為重要。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，2024年合理擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券用作資本金范圍。

　　我國2019年明確對鐵路、高速公路等四大領(lǐng)域符合條件項(xiàng)目，可將部分專項(xiàng)債券作為一定比例的項(xiàng)目資本金，此后專項(xiàng)債可作資本金領(lǐng)域逐步擴(kuò)展至去年的13個(gè)。

　　財(cái)政部部長藍(lán)佛安表示，初步統(tǒng)計(jì)，去年發(fā)行的專項(xiàng)債券中，用作項(xiàng)目資本金的超過3000億元，占發(fā)行總額比例超過9%，預(yù)計(jì)拉動社會投資超萬億元，發(fā)揮了政府投資“四兩撥千斤”的撬動作用。

　　“擴(kuò)大專項(xiàng)債作為資本金的范圍可以更好配合財(cái)政資金向保障性工程和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域傾斜。”中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事、平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生預(yù)計(jì)，2024年專項(xiàng)債資金可能更多投向城中村改造、保障性住房等民生領(lǐng)域，在提升地方財(cái)政資金使用靈活性的同時(shí)，也有助于更好發(fā)揮專項(xiàng)債對投資的拉動作用。

　　中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞表示，可積極探索市政管網(wǎng)、信息基礎(chǔ)設(shè)施、新能源等資金需求較大、收益保障能力較強(qiáng)、市場化融資更為青睞領(lǐng)域中符合條件的項(xiàng)目，并適當(dāng)考慮放開專項(xiàng)債作資本金應(yīng)用領(lǐng)域限制，在更大范圍發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)作用，推動進(jìn)一步提升專項(xiàng)債作資本金比例。

　　全年地方債券發(fā)行規(guī)模將適度增長

　　對于2024年投資工作，國家發(fā)展改革委近期表示，將加力提效用好2023年增發(fā)1萬億元國債、中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專項(xiàng)債券等政府投資，支持交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、社會事業(yè)、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、新型基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能減排降碳、災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力、安全能力建設(shè)等領(lǐng)域，進(jìn)一步提高投資精準(zhǔn)性有效性。

　　在溫彬看來，2024年地方債券發(fā)行規(guī)模適度增長，預(yù)計(jì)新增一般債規(guī)模為7200億元，與去年持平；新增專項(xiàng)債規(guī)?？赡苡扇ツ甑?.8萬億元小幅增加至4萬億元左右，從而保障重點(diǎn)項(xiàng)目資金需求，帶動擴(kuò)大有效投資。

　　章俊預(yù)計(jì)，年初的經(jīng)濟(jì)“開門紅”大概率需要依靠財(cái)政的先行發(fā)力以帶動市場預(yù)期的上行，2024年一季度專項(xiàng)債發(fā)行額度或在1.2萬億元左右，財(cái)政穩(wěn)增長相關(guān)支出將顯著前置。2024年財(cái)政合計(jì)用于基建投資支出的規(guī)模總計(jì)在11萬億元左右，較去年增長約11%。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在目標(biāo)財(cái)政赤字率上調(diào)、新增專項(xiàng)債額度有望達(dá)到4萬億左右、“平急兩用”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度增強(qiáng)等因素推動下，2024年基建投資將保持較快增長，全年基建投資同比增速有望達(dá)到7%左右。(記者 李苑)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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