多個(gè)政策利率下調(diào) 貨幣政策釋放穩(wěn)增長信號(hào)

　　22日，央行網(wǎng)站連發(fā)公告，涉及多個(gè)政策利率下調(diào)：7月，1年期和5年期以上LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；7天期逆回購操作利率由1.80%調(diào)整為1.70%；隔夜、7天、1個(gè)月常備借貸便利利率也均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，央行決定階段性減免MLF質(zhì)押品。值得一提的是，這是LPR在2月20日下降之后，年內(nèi)第二次迎來下降。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，7天期逆回購操作利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，有利于加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度。央行此次調(diào)整，展現(xiàn)了貨幣政策呵護(hù)經(jīng)濟(jì)回升的決心。階段性減免MLF質(zhì)押品，能夠有效釋放市場的存量長期債券，進(jìn)一步增加可交易債券規(guī)模，有利于平衡債券市場供求。此外，本次LPR下降符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)需要，有利于支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)；也反映了部分報(bào)價(jià)行通過下調(diào)報(bào)價(jià)，對(duì)報(bào)價(jià)與最優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率的偏離情況有所糾正。

　　“7天期逆回購操作調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo)，意味著無需每日通過逆回購操作公布其利率水平，有助于增強(qiáng)其權(quán)威性，進(jìn)一步明確其主要政策利率的地位?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青對(duì)記者表示，這同時(shí)也顯示出貨幣政策在穩(wěn)增長、推動(dòng)物價(jià)溫和回升方向發(fā)力。

　　值得注意的是，今年以來，5年期以上LPR累計(jì)下降了35個(gè)基點(diǎn)。此次下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)后，有利于減輕房貸借款人利息負(fù)擔(dān)，促進(jìn)消費(fèi)；據(jù)測(cè)算，按房貸本金100萬元、30年期、等額本息估算，每月可節(jié)省利息支出約200元，利息總額可節(jié)省超過7萬元。

　　近幾年來，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度不斷加大，貸款利率下降幅度大于LPR降幅，特別是最優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率降幅更大。人民銀行行長潘功勝此前在陸家嘴論壇上提出，“針對(duì)部分報(bào)價(jià)利率顯著偏離實(shí)際最優(yōu)質(zhì)客戶利率的問題，著重提高LPR報(bào)價(jià)質(zhì)量，更真實(shí)反映貸款市場利率水平”。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，本次LPR下降，也反映了部分報(bào)價(jià)行通過下調(diào)報(bào)價(jià)，對(duì)報(bào)價(jià)與最優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率的偏離情況有所糾正，LPR報(bào)價(jià)質(zhì)量不斷提高。

　　對(duì)于銀行而言，此次LPR下降對(duì)其凈息差和利潤的影響可控。“除政策性降息的引導(dǎo)作用外，在銀行凈息差降至歷史低位的背景下，本次LPR下調(diào)還受到4月以來監(jiān)管層叫?！止ぱa(bǔ)息’，一些銀行下調(diào)存款利率以及近期市場流動(dòng)性處于合理充裕狀態(tài)等因素的支撐。”中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，這些都有助于降低銀行各類資金成本，增加報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

　　多家全國性銀行反映，違規(guī)手工補(bǔ)息整改后，其6月的存款付息率，特別是對(duì)公存款付息率已較4月明顯下降，凈息差有所回升。

　　展望后續(xù)貨幣政策操作，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，下一階段，隨著內(nèi)外部環(huán)境變化，降息仍然具有一定可能性。

　　王青表示，7月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，將帶動(dòng)三季度企業(yè)貸款利率和居民房貸利率進(jìn)一步下行。與此同時(shí)，根據(jù)存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，銀行存款利率要與1年期LPR報(bào)價(jià)和10年期國債收益率掛鉤，這意味著接下來銀行存款利率將全面啟動(dòng)新一輪下調(diào)。這將有助于穩(wěn)定銀行凈息差。預(yù)計(jì)在7月下調(diào)后，短期內(nèi)LPR報(bào)價(jià)將保持穩(wěn)定，四季度視經(jīng)濟(jì)和物價(jià)運(yùn)行狀況而定，LPR報(bào)價(jià)還有一定下調(diào)空間。（記者 向家瑩）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)

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