2025年財(cái)政政策取向?qū)⒏鞔_ 支持消費(fèi)有提升空間

　　2024年全球經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜多變中展現(xiàn)韌性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在多重挑戰(zhàn)下依然實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健前行，成就斐然。步入2025年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)航船將再次揚(yáng)帆起航。

　　2024年12月份召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出“提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性”“要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”“要實(shí)施適度寬松的貨幣政策”，為今年的經(jīng)濟(jì)工作舉旗定向。面對(duì)新一年的經(jīng)濟(jì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，中國(guó)將如何精準(zhǔn)施策，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展？《證券日?qǐng)?bào)》記者就此采訪了多位業(yè)內(nèi)專家進(jìn)行解讀。

　　全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來(lái)的不利影響加深，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)，主要是國(guó)內(nèi)需求不足，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，群眾就業(yè)增收面臨壓力，風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多。同時(shí)必須看到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒(méi)有變。

　　對(duì)于2025年宏觀經(jīng)濟(jì)，申萬(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2025年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)仍將維持在5%左右，投資和消費(fèi)增速略高于2024年。受政策支持的投資和消費(fèi)領(lǐng)域或成為經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的2025年要抓好的重點(diǎn)任務(wù)中，第一項(xiàng)就是“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”。

　　中泰國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”放在2025年各項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)的首位，促消費(fèi)和擴(kuò)投資的增量政策都值得期待。

　　對(duì)于具體領(lǐng)域，李迅雷表示，2025年公共消費(fèi)與基建將是亮點(diǎn)。為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，政策有必要聚焦于加力擴(kuò)大內(nèi)需。而大力提振消費(fèi)以及適度加力基建投資，都將是擴(kuò)大內(nèi)需的重要抓手。

　　“提振需求的另一個(gè)重要抓手是財(cái)政直達(dá)民生。”中金公司研究團(tuán)隊(duì)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，貨幣要通過(guò)中介機(jī)構(gòu)才能傳導(dǎo)至最終需求，而財(cái)政直達(dá)民生可以繞過(guò)中間渠道，逆周期力度更強(qiáng)。尤其在貿(mào)易摩擦不確定性較高、出口價(jià)格仍然面臨下行壓力的情況下，財(cái)政擴(kuò)張?zhí)嵴駜?nèi)需的重要性更加突出。

　　提高財(cái)政宏觀調(diào)控效能

　　具體從財(cái)政政策角度看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確“要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”，包括“提高財(cái)政赤字率”“增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債”“增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用”“加大財(cái)政支出強(qiáng)度”等多方面舉措。

　　2024年12月13日，財(cái)政部黨組書(shū)記、部長(zhǎng)藍(lán)佛安主持召開(kāi)黨組會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，研究財(cái)政部門(mén)貫徹落實(shí)工作。會(huì)議指出，要及早謀劃、落實(shí)落細(xì)各項(xiàng)財(cái)政工作，進(jìn)一步提高財(cái)政宏觀調(diào)控效能，有力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。

　　“財(cái)政政策方面，2025年的基調(diào)是‘要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策’，與2024年‘積極的財(cái)政政策要適度加力、提質(zhì)增效’有所不同，顯示2025年財(cái)政政策穩(wěn)增長(zhǎng)取向更為明確有力?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　“財(cái)政政策在應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化時(shí)發(fā)揮了積極作用。”李迅雷表示，毫無(wú)疑問(wèn)，2025年通過(guò)財(cái)政政策加力，來(lái)對(duì)沖家庭和企業(yè)部門(mén)的消費(fèi)需求不足，非常有必要。中國(guó)通過(guò)優(yōu)化財(cái)政資金投向，去支持消費(fèi)恢復(fù)也有較大的提升空間。

　　王青分析，具體而言，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署了“一個(gè)提高、兩個(gè)增加”，即提高財(cái)政赤字率，增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用。其中，預(yù)計(jì)2025年目標(biāo)財(cái)政赤字率會(huì)從2024年的3.0%上調(diào)至4.0%左右，這會(huì)增加約1.3萬(wàn)億元的財(cái)政支出能力，并釋放財(cái)政逆周期調(diào)節(jié)加力的清晰信號(hào)；預(yù)計(jì)新增地方專項(xiàng)債券規(guī)模會(huì)從2024年的3.9萬(wàn)億元擴(kuò)大到6.5萬(wàn)億元左右（包含化債額度）；預(yù)計(jì)2025年除了發(fā)行1萬(wàn)億元左右特別國(guó)債支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本外，超長(zhǎng)期特別國(guó)債還會(huì)繼續(xù)發(fā)行，發(fā)行規(guī)模會(huì)從2024年的1萬(wàn)億元提高至1.5萬(wàn)億元至2萬(wàn)億元，其中對(duì)“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）的支持力度會(huì)從2024年的3000億元加大到6000億元左右。整體上看，2025年政府新增舉債額度有望達(dá)到15.4萬(wàn)億元，顯著高于2024年。（記者 孟珂 韓昱）

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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