5月金融數(shù)據回暖 機構預計定向降準降息空間仍存

　　央行12日發(fā)布的5月金融數(shù)據顯示，新增人民幣信貸和新增社會融資規(guī)模在一季度放量增長后已逐步回歸平穩(wěn)，并較4月小幅回升。具體來看，5月新增社會融資規(guī)模1.4萬億元，較上月多增408.31億元，比上年同期多4466億元；新增人民幣貸款1.18萬億元，較上月多增1600億元，同比多增313億元。

　　雖然受季節(jié)性等因素影響，部分金融數(shù)據略低于此前市場預期，但業(yè)內人士表示，信貸和社融增速基本合理，市場流動性也較為充裕，考慮到當前經濟增長面臨多重壓力，預計貨幣政策仍將在維持穩(wěn)健基調基礎上加大預調微調，以維持結構性寬松。

　　從信貸結構看，5月的信貸投放主要依靠居民貸款支撐，企業(yè)貸款需求仍維持低位。5月住戶部門貸款增加6625億元，貢獻了新增貸款的56.14%，占比較上月有所上升，其中居民短期貸款增加1948億元，中長期貸款增加4677億元。非金融企業(yè)及機關團體貸款增加5224億元，其中企業(yè)短期貸款增加1209億元，中長期貸款增加2524億元。

　　中信證券研究所副所長明明指出，當前寬信用政策效果顯現(xiàn)，融資條件出現(xiàn)初步改善，“考慮到穩(wěn)杠桿非標融資邊際回暖以及需求弱復蘇的背景，我們認為今年社融增速會好于去年，不過一季度社融增量相對于往前已經達到較高水平，未來高增速的社融難以持續(xù)。”

　　對于下半年貨幣政策走勢，多機構認為定向降準降息仍存空間。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬預計，央行一方面會繼續(xù)使用數(shù)量型貨幣政策，通過加大公開市場操作力度、定向降準等保持金融體系流動性合理充裕；另一方面，有望再次啟用價格型貨幣政策，即通過調降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息，同時逐漸建立從政策利率向市場利率傳導的有效機制，有效引導實體經濟融資成本下行。

　　新時代證券首席經濟學家潘向東同樣認為，央行可能通過利率市場化改革，下調LPR、定向降準、降低TMLF操作利率等政策，甚至降準、降息來維持流動性穩(wěn)定，以配合金融供給側結構性改革，降低中小微和民企融資成本。不過他同時強調，由于我國2018年以來已多次降低存款準備金率，未來全面降準的空間有所壓縮。（記者 向家瑩）

　　轉自：經濟參考報
 

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