財(cái)政部提出均衡發(fā)債原則 地方債發(fā)行需按季“備案”

　　2020年最后一個(gè)月，地方債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)出新高，財(cái)政部12月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，今年地方債合計(jì)發(fā)行6.26萬(wàn)億元。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)階段的條件下，2021年地方債的發(fā)行規(guī)模成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。

　　參考今年地方債券的發(fā)行和使用情況，加之明年開(kāi)始，地方財(cái)政部門(mén)需要在每季度最后一個(gè)月20日前，向財(cái)政部(國(guó)庫(kù)司)報(bào)送下季度地方債發(fā)行計(jì)劃，因此，多位評(píng)級(jí)公司人士認(rèn)為，地方政府對(duì)2021年地方債的發(fā)行態(tài)度可能更理性。

　　與以往以年為周期的報(bào)送規(guī)則不同，2021年地方政府需按季及時(shí)向財(cái)政部報(bào)送債券發(fā)行時(shí)間、發(fā)行量、債券種類等內(nèi)容，受此預(yù)期影響，明年地方政府有可能降低其債券擴(kuò)容速度。

　　每個(gè)季度反饋

　　“對(duì)于地方債的發(fā)行節(jié)奏，各省每年都會(huì)制定一份名單，然后根據(jù)名單分批次發(fā)行，從任務(wù)分配情況看，債券發(fā)行進(jìn)度主要由各省自己把握?！币晃坏胤截?cái)政系統(tǒng)人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者。

　　從過(guò)往債券發(fā)行結(jié)果看，債券發(fā)行的季節(jié)性特征明顯，根據(jù)2018年、2019年地方債券發(fā)行時(shí)間，新增債券發(fā)行主要集中在6~9月份?！皞l(fā)行批次也和地方政府的預(yù)算安排有很大關(guān)系，年初各省都會(huì)召開(kāi)地方兩會(huì)，從時(shí)間上看，通常情況下各地在第一季度大規(guī)模發(fā)行債券的情況較少?！鄙鲜龅胤截?cái)政系統(tǒng)人士表示。

　　該人士介紹，今年該省新增的債券發(fā)行工作是在11月初完成，從債券有效轉(zhuǎn)化角度考慮，債券發(fā)行越到后期，其轉(zhuǎn)化效率也會(huì)越降低。

　　基于這種情況，財(cái)政部近日細(xì)化了地方債發(fā)行計(jì)劃報(bào)送流程，要求均衡發(fā)債節(jié)奏、統(tǒng)籌發(fā)行進(jìn)度。按照財(cái)政部對(duì)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)要求，地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)債進(jìn)度要求、財(cái)政支出使用需要、庫(kù)款水平等因素，合理選擇發(fā)行時(shí)間窗口，適度均衡發(fā)債節(jié)奏。

　　同時(shí)，地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)在每季度最后一個(gè)月20日前，向財(cái)政部(國(guó)庫(kù)司)報(bào)送下季度地方債發(fā)行計(jì)劃，包括發(fā)行時(shí)間、發(fā)行量、債券種類等。

　　大岳咨詢總經(jīng)濟(jì)師、財(cái)政部PPP專家何濤在接受采訪時(shí)表示，地方財(cái)政部門(mén)需要每個(gè)季度報(bào)送債券發(fā)行情況，這是以往債券管理意見(jiàn)中沒(méi)有提及的內(nèi)容，財(cái)政部對(duì)地方財(cái)政部門(mén)強(qiáng)調(diào)季度申報(bào)，更多在于加快債券的發(fā)行進(jìn)度，讓項(xiàng)目更快開(kāi)工，避免資金空轉(zhuǎn)。

　　相關(guān)資料顯示，地方債管理已經(jīng)成為審計(jì)部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)容。多省發(fā)布的審計(jì)報(bào)告認(rèn)為，地方債債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但由于專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模快速擴(kuò)張，專項(xiàng)債也出現(xiàn)了資金閑置以及投向不合理、償還存量債務(wù)等方面的問(wèn)題。

　　在此背景下，財(cái)政部今年對(duì)地方債管理的思路也發(fā)生了調(diào)整。從內(nèi)容看，今年的政策更強(qiáng)調(diào)債券發(fā)行的均衡性和進(jìn)度管理。中誠(chéng)信國(guó)際研究院分析師汪苑輝認(rèn)為，這或有利于財(cái)政部依據(jù)各地發(fā)行計(jì)劃協(xié)調(diào)全國(guó)地方債的發(fā)行，以促進(jìn)地方項(xiàng)目申報(bào)的有序推進(jìn)。

　　地方提前儲(chǔ)備項(xiàng)目

　　以往地方都是按年度計(jì)劃安排債券發(fā)行情況，基本上各地債券都要在10月份才發(fā)完，如果每個(gè)季度都能進(jìn)行報(bào)送，可以最大程度地解決債券使用效率。在中財(cái)鵬元地方財(cái)政投融資研究所執(zhí)行所長(zhǎng)溫來(lái)成看來(lái)，這將促使地方政府在申報(bào)項(xiàng)目時(shí)要做足“功課”，防止錢(qián)等項(xiàng)目和資金閑置等情況的出現(xiàn)。

　　但對(duì)于地方政府來(lái)說(shuō)，債券發(fā)行之前最難的問(wèn)題可能就是項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

　　在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)就曾公開(kāi)表示，當(dāng)前地方政府的問(wèn)題不僅僅是債務(wù)率上升，而是發(fā)了債之后無(wú)法支出，因?yàn)闆](méi)有項(xiàng)目?！爱?dāng)前地方政府普遍存在著發(fā)債資金不能使用的問(wèn)題，因?yàn)樗麄兊捻?xiàng)目庫(kù)已經(jīng)枯竭?！?/p>

　　記者從部分地方財(cái)政部門(mén)了解的情況和李揚(yáng)團(tuán)隊(duì)的判斷有吻合之處。

　　一位中部省份基層財(cái)政人士告訴記者，每年各省債券發(fā)行規(guī)模都有額度限制，但債券發(fā)行之前并非都有具體項(xiàng)目對(duì)應(yīng)，有的省份會(huì)把相對(duì)成熟的項(xiàng)目通過(guò)發(fā)債使其快速落地，有的則只是為了發(fā)債而發(fā)債，這意味著其短期內(nèi)可能并沒(méi)有合適的項(xiàng)目上馬，由此形成的虛擬投資，會(huì)導(dǎo)致大量資金閑置。

　　中誠(chéng)信國(guó)際研究院的報(bào)告認(rèn)為，今年為對(duì)沖疫情負(fù)面影響、托底經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)地方債發(fā)行規(guī)模大幅擴(kuò)容。但在擴(kuò)容的同時(shí)，地方債相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也有所暴露，原有的配套管理機(jī)制、市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制等均顯不足。

　　基于此種情況，財(cái)政部要求各地要盡快將專項(xiàng)債券額度按規(guī)定落實(shí)到具體項(xiàng)目，做好專項(xiàng)債券發(fā)行使用工作，早發(fā)行、早使用，確保明年初即可使用見(jiàn)效，確保形成實(shí)物工作量，盡早形成對(duì)經(jīng)濟(jì)的有效拉動(dòng)。

　　何濤在接受采訪時(shí)也表示，地方每個(gè)季度報(bào)送債券發(fā)行進(jìn)度，一定程度上會(huì)加快新增項(xiàng)目的進(jìn)度，對(duì)地方來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于把全年任務(wù)分解為季度反饋，然后采取倒推模式來(lái)統(tǒng)籌債券發(fā)行，這樣做更有利于推動(dòng)資金的使用效率。（杜麗娟）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀