中國企業(yè)須警惕美國投資審查范圍擴(kuò)大

　　近期美國國會兩黨分別有議員建議將美國農(nóng)業(yè)部和衛(wèi)生部納入外國投資委員會（CFIUS），希望為委員會審查外國投資增設(shè)新的標(biāo)準(zhǔn)。如果該議案最終通過國會討論，委員會審查范圍將不僅限于軍工、高新技術(shù)、重要基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，還將包括農(nóng)業(yè)和食品衛(wèi)生安全。這將對包括中國企業(yè)在內(nèi)的全球投資者產(chǎn)生重大影響。

　　美國是農(nóng)產(chǎn)品出口大國，也是世界食品加工業(yè)強(qiáng)國。美國在農(nóng)產(chǎn)品及食品加工行業(yè)的對外貿(mào)易領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢，但近年波動明顯，2015年出口額比上一年度下降11.1%。同時美國也是世界上食品加工業(yè)研發(fā)投入最大的國家，美國國家科學(xué)基金數(shù)據(jù)顯示全球?qū)κ称芳庸I(yè)研發(fā)投入的四分之三集中在美國（50.28億美元），而其中超六成份額集中在雇員過萬人的大型公司（33.41億美元）。

　　近年來，各國投資者對美國食品加工行業(yè)的投資迅速增加。據(jù)美國經(jīng)濟(jì)分析局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011~2015年相關(guān)行業(yè)外資流入從311.3億美元上升至783.2以美元，增幅達(dá)151%，高于整體投資增幅122個百分點，其中來自歐盟的投資占比超五成。

　　盡管中國對美農(nóng)業(yè)和食品加工行業(yè)投資份額非常有限，并落后于其他發(fā)達(dá)國家，但美國政府仍然對中國的投資非常警惕。2016年中國化工并購瑞士先正達(dá)引起外國投資委員會的高度關(guān)注和激烈爭論，最終勉強(qiáng)得到批準(zhǔn)。個中原因雖然有部分境外媒體過分宣揚(yáng)中國國內(nèi)食品安全問題，使美國民眾普遍擔(dān)心中國公司收購相關(guān)企業(yè)后會降低食品的安全和質(zhì)量，但事實上，令美國政府真正擔(dān)心的是快速成長的中國企業(yè)挑戰(zhàn)其農(nóng)業(yè)和食品加工領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。在《美國貿(mào)易內(nèi)情》的采訪中，美國農(nóng)民組織政府關(guān)系經(jīng)理帕特森坦言，被雙匯收購的史密斯菲爾德公司對中國的豬肉出口已經(jīng)占到中美豬肉貿(mào)易97%的份額，嚴(yán)重威脅到其他美國本土豬肉養(yǎng)殖公司的利益和安全。

　　包括中國在內(nèi)新興市場國家的企業(yè)對美投資最大的問題一直是其外國投資安全審查，審查結(jié)果具有高度不確定性。上世紀(jì)90年代之前，大多數(shù)發(fā)展中國家僅僅是單純的資本輸入國。但隨著“亞洲四小龍”、中東石油資源國家以及中國經(jīng)濟(jì)實力的上升，新興經(jīng)濟(jì)體對發(fā)達(dá)國家的投資顯著增加。企業(yè)通過并購發(fā)達(dá)國家高新技術(shù)企業(yè)，獲取先進(jìn)技術(shù)和專利，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。為了維護(hù)競爭優(yōu)勢，澳大利亞、美國、英國等先后建立國家安全審查機(jī)制，直接干預(yù)來自新興經(jīng)濟(jì)體企業(yè)的投資并購。一方面，發(fā)達(dá)國家宣稱這些公司為獲取技術(shù)和專利，以高額溢價進(jìn)行收購，違背自然的市場規(guī)律；另一方面，發(fā)達(dá)國家認(rèn)為其中一些公司實質(zhì)上受到當(dāng)?shù)卣Y助，獲得廉價資金，占有不公平的競爭優(yōu)勢。

　　金融危機(jī)爆發(fā)之后，發(fā)達(dá)國家對自身關(guān)鍵行業(yè)和關(guān)鍵企業(yè)的保護(hù)主義情緒繼續(xù)上升，從宣揚(yáng)公平貿(mào)易發(fā)展到強(qiáng)調(diào)公平投資。發(fā)達(dá)國家對新興經(jīng)濟(jì)體的國有企業(yè)和主權(quán)財富基金的投資特別敏感，加拿大和澳大利亞在各自的《外國投資法》中加大對國家資本投資的審查力度，宣傳競爭中立。近期，澳大利亞設(shè)立關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施并購安全審查機(jī)制，德國和法國要求進(jìn)一步加強(qiáng)政府對外國投資的審查。

　　此次美國國會兩黨議員的提案將對中國企業(yè)對美投資產(chǎn)生重大影響。在提案期，中國企業(yè)對美相關(guān)行業(yè)的投資可能會引發(fā)美國媒體的高度關(guān)注。如果提案得到國會認(rèn)同，中國企業(yè)對美農(nóng)業(yè)和食品加工行業(yè)的并購成本將大幅提升。但中國企業(yè)也不必過分擔(dān)心，可以通過加強(qiáng)市場化運作、提升公司治理的透明度來爭取外國投資委員會的認(rèn)可。

　　另外，投資并購的國家安全審查機(jī)制是否合乎多邊經(jīng)貿(mào)規(guī)則的要求一直存有爭議。一國不能濫用國家安全審查，任意阻止企業(yè)間市場化的并購?fù)顿Y行為。美國主導(dǎo)的雙邊投資協(xié)定一直主張要給予投資者準(zhǔn)入前國民待遇，而僅針對外國投資者的國家安全審查無疑違背這一原則。雖然沒有先例，但投資者因國家安全審查受損而尋求仲裁救濟(jì)是有一定可行性的。除此之外，投資者對美國的國家安全審查還可以在當(dāng)?shù)貙で笏痉ň葷?jì)?！。ㄗ髡呦瞪虅?wù)部研究院對外投資研究所助理研究員）

　　轉(zhuǎn)自：國際商報

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