“豬周期”告別盈利處于下行周期 豬肉產業(yè)鏈生變

　　4月1日深夜，得知中國對進口美國豬肉加征關稅后，西安市戶縣一家有著千頭規(guī)模的養(yǎng)豬場老板關先生心里有點高興，他希望這個消息能提振國內的豬肉價格。第二天，一些商戶向關先生報的生豬收購價的確漲了0.2~0.3元/斤。

　　4月2日A股市場上，順鑫農業(yè)、天邦股份、大康農業(yè)、牧原股份、新五豐、傲農生物、羅牛山等豬肉概念股走強。但這波國內市場的豬肉價格反彈并沒有持續(xù)。據中國養(yǎng)豬網的數據監(jiān)測，4月4日的外三元生豬價格為10.74元/公斤，比前一日回落了0.1元，豬糧比(豬價/飼料)為5.33元。在東北，一些地方的豬肉價格已經跌破了10元/公斤，價格相比去年下跌了40%。

　　4月3日國家發(fā)改委在官網上稱，正密切關注生豬生產和市場價格走勢，執(zhí)行相關調控預案，防止生豬價格持續(xù)過度下跌，促進生豬生產平穩(wěn)發(fā)展。

　　一頭豬虧損超200元

　　4月1日國家財政部發(fā)布消息，對原產于美國的部分進口商品中止關稅減讓義務，對水果及制品等120項進口商品加征關稅稅率為15%，對豬肉及制品等8項進口商品加征關稅稅率為25%。

　　這個消息讓關先生這樣的養(yǎng)殖戶稍稍寬心了一點。因為現在豬肉價格已經處在了近兩年來的最低點。4月3日，《中國經營報》記者在西安市蓮湖區(qū)一家以經營生鮮為特色的大型超市看到，上等五花肉的價格為11元/斤，春節(jié)前這一價格在16元/斤以上。另外，現在的豬后腿肉價格只有6.79元/斤，相較于節(jié)前的10.99元/斤，跌了近40%。

　　豬肉價格大跌，不少市民加大了豬肉采購，但另一方面，養(yǎng)殖戶卻因這波降價傷得不輕。

　　關先生告訴記者，商戶收購毛豬的價格已跌到了5.2元/斤，一般情況下高于6.5元/斤才能賺錢。今年以來玉米、豆粕等飼料加工也在持續(xù)上漲，導致養(yǎng)一頭豬虧損超過200元。

　　關先生表示，現在只有適當減少出欄量、等待價格回暖。但是肉豬長到240斤、250斤就必須出欄，否則就會越虧越多。

　　“豬價下跌對我們的銷量影響還是比較大的。”西安市雁塔區(qū)一家生態(tài)豬養(yǎng)殖合作社負責人告訴記者，其飼養(yǎng)的是生態(tài)黑土豬，定位于高端市場，價格本身比普通豬肉價格貴很多。但現在豬肉價大跌，一些客戶減少了土豬肉采購，導致合作社的土豬出欄緩慢、銷量比往年下降了一半。

　　小養(yǎng)殖場虧損，大企業(yè)更是難逃此劫。

　　海南最大的養(yǎng)豬企業(yè)羅牛山近期公告顯示，公司2月銷售生豬1.13萬頭，環(huán)比減少57.44%，同比減少25.92%；銷售收入1473.23萬元，環(huán)比減少65.65%，同比減少47.18%。同樣，溫氏股份(300498.SZ)2月銷售商品肉豬、收入和銷售均價在環(huán)比、同比也出現了大幅下降。

　　據中國養(yǎng)豬網的數據監(jiān)測，4月4日的外三元生豬價格為10.74元/公斤，玉米價格為2016元/噸，豬糧比為5.33。

　　2015年10月30日，國家發(fā)改委、財政部、農業(yè)部、商務部曾發(fā)布新版《緩解生豬市場價格周期性波動調控預案》，將豬糧比價(即生豬出場價格/玉米批發(fā)價格)的綠色區(qū)域設定為5.5∶1~8.5∶1。當豬糧比價低于5.5，國家發(fā)改委將向社會發(fā)布預警信息，引導養(yǎng)殖戶合理調整生產，避免出現大的虧損。如果跌破5.5，政府將啟動收儲。

　　“我們有一個經過優(yōu)化的豬料比數據，更能反映生豬養(yǎng)殖的實際利潤情況，現在的數據是4.43。”4月3日，卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師李晶稱，根據這一數據，養(yǎng)一頭豬現在全國平均虧損約為206元。

　　承壓產業(yè)鏈生變

　　“和大豆不同，國內的豬肉是一個相對獨立的市場，對外依存度極低。”中科易恒現代農牧信息技術研究院專家、搜豬網首席分析師馮永輝告訴記者，中國進口的豬肉及制品以歐盟國家為主，美國只占到了約7%。對美豬肉增加關稅，預計對美國豬肉市場或帶來不利影響，但對國內豬肉市場的影響并不大。

　　新希望集團近期在回復投資者時也提到，豬肉進口量大約相當于200萬~300萬頭，而近年來國內每年生豬出欄量大約是7億頭上下，所以美國豬肉征稅對國內豬價提升影響很小。

　　馮永輝認為，豬肉價格下跌主要受國內生豬產能過剩影響。據了解，2016年是“金豬年”——生豬價格達22元/公斤的歷史最高價、養(yǎng)豬利潤也達到了歷史新高。利潤推動下，特別是一些大型養(yǎng)豬集團補欄積極性高，導致這兩年養(yǎng)豬存欄量高。“持續(xù)下跌的豬肉價格已經讓‘豬周期’告別盈利，處于下行周期。”他說。

　　農業(yè)農村部畜牧業(yè)司監(jiān)測分析處處長辛國昌在接受媒體采訪時表示，上一次虧損期是在2014年，本輪盈利周期還是比較長，從2015年5月到現在，盈利周期已經接近三年時間。

　　“生豬價已經到了養(yǎng)殖戶的心理底線，價格已出現探底。”馮永輝認為，如果豬價繼續(xù)下跌，國家也將根據相關預案，啟動豬肉收儲計劃。但預計繼續(xù)下跌的空間不大，短期價格回暖、走強也難出現。

　　豬肉價格之所以引發(fā)市場關注，一方面是最近上了中美貿易摩擦的博弈清單，另一方面作為中國老百姓“菜籃子”里的一個主要產品，豬肉價格走勢長期和CPI走勢密切相關。盡管2016年1月起，國家統(tǒng)計局根據五年一次基期輪換的規(guī)則，對CPI構成分類及相應權重進行了調整，其中“食品”與“煙酒”合并，構成新的“食品煙酒”項。新的分類項下食品項CPI占比從32%左右下降到了17%~21%之間，而食品構成中肉制品的占比約占20%。受此影響，豬肉價格對CPI的影響在0.04%左右。

　　根據國家統(tǒng)計局的數據，2018年2月全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.9%，同比漲幅較1月大幅擴大1.4個百分點，時隔一年重回“2時代”，并創(chuàng)下51個月來最高。

　　據交通銀行金融研究中心最近發(fā)布的宏觀分析報告，3月前三周的食用農產品價格出現了較大回落，蔬菜和肉類價格都不同幅度的下降。所以預計3月食品價格環(huán)比有明顯下降，預計回落幅度超過5%。另外，春節(jié)過后國內成品油價也出現了小幅的回落，預計3月非食品價格同比漲幅與上月相比可能小幅回落至2.2%。同時，3月翹尾因素為1.3%，比2月回升0.33%。

　　綜合以上因素，初步判斷3月CPI同比漲幅可能在2.3%~2.5%左右，取中值為2.4%，漲幅相比1~2月有明顯回落。

　　但是西部期貨一位分析師告訴記者，盡管中美貿易摩擦直接對豬肉價格的影響有限，但對于豬肉產業(yè)鏈的影響已經開始。

　　4月4日下午根據中方在世界貿易組織項下的權利和義務，以及《中華人民共和國對外貿易法》和《中華人民共和國進出口關稅條例》相關規(guī)定，經國務院批準，國務院關稅稅則委員會決定對原產于美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。

　　這對影響國內CPI指數又增加了變數。

　　由于中國86%的大豆依賴進口，37%進口來自美國，貿易戰(zhàn)有可能繼續(xù)推升養(yǎng)殖企業(yè)的飼料成本，進而推動豬肉價格止跌回升。另外如果大豆?jié)q價，食用油、豆制品等相關產品價格也將上漲， 國內CPI走勢仍可能承壓拉升。

　　目前，期貨市場上，大連商品交易所的豆一1805合約已從2月2日的3453元/噸上漲到現在3868元/噸。

　　根據華創(chuàng)債券的分析，大豆價格同比與CPI食用油同比相關性達到70%，豆類以及油脂對CPI影響權重約在0.6%。如果大豆價格每上升10%，會推升1月后的食品價格上升1%，影響CPI同比0.21%；推升3月后的食品價格上升0.2%，影響CPI上升0.04%。（王力凝）

　　轉自：中國經營報

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