歐洲央行加息難止 經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂日重

　　本周，歐洲央行將再度議息。目前，從已經(jīng)披露的各類數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及歐洲央行官員的表態(tài)來(lái)看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，歐洲央行將繼續(xù)加息，但歐洲經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)前景堪憂。

　　能源危機(jī)致通脹居高不下

　　根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局10月19日數(shù)據(jù)，歐元區(qū)9月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比終值從8月份的9.1%繼續(xù)攀升到9.9％，低于10月初公布的初值10％，但仍為歷史最高。9月歐元區(qū)通脹環(huán)比上漲也達(dá)到1.2%，為2022年3月以來(lái)最大增幅。歐盟27個(gè)成員國(guó)通貨膨脹率則達(dá)到10.9%。9月歐元區(qū)不包括能源和未加工食品的核心CPI同比增長(zhǎng)6％，低于此前預(yù)估的6.1％。

　　從各國(guó)通脹表現(xiàn)來(lái)看，與8月份相比，歐盟6個(gè)成員國(guó)通脹率下降，1個(gè)成員國(guó)保持穩(wěn)定，其余20個(gè)成員國(guó)均表現(xiàn)為上升。歐元區(qū)內(nèi)通脹水平最低的法國(guó)，9月通脹水平也高達(dá)6.2%。

　　歐元區(qū)的物價(jià)壓力主要來(lái)自能源成本。9月能源項(xiàng)目對(duì)歐元區(qū)年度通脹率貢獻(xiàn)最大，拉升通脹率4.19個(gè)百分點(diǎn)，其次是食品、酒精和煙草。去年同期，歐元區(qū)通脹率僅為3.4%，在烏克蘭危機(jī)距離結(jié)束依然遙遙無(wú)期的情況下，大部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，歐元區(qū)的生活成本將惡化或顯著惡化。

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）認(rèn)為，歐元區(qū)通脹持續(xù)多久將取決于勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張和供應(yīng)鏈瓶頸的持續(xù)時(shí)間，歐洲央行應(yīng)對(duì)措施和烏克蘭危機(jī)及其影響的持續(xù)時(shí)間。

　　歐洲央行加息步伐難止

　　根據(jù)既定日程，歐洲央行將于10月27日和12月15日舉行議息會(huì)議，這將是今年剩下的最后兩次議息會(huì)議。面對(duì)高通脹壓力，市場(chǎng)人士普遍預(yù)期，歐洲央行將在本周議息會(huì)議上繼續(xù)加息以應(yīng)對(duì)高通脹。

　　歐洲央行管理委員會(huì)成員、斯洛文尼亞央行行長(zhǎng)Bostjan Vasle日前表示，歐元區(qū)的通脹正變得越來(lái)越廣泛，未來(lái)的數(shù)據(jù)將決定歐元區(qū)利率必須在多大程度上高于中性水平，才能抑制通脹。歐洲央行應(yīng)分別在10月和12月的兩次會(huì)議上將利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)。Bostjan Vasle表示，這樣做將使歐元區(qū)利率“接近我們估計(jì)的”既非寬松也非限制的水平（即中性利率水平）。他表示，這也將開啟有關(guān)進(jìn)一步采取措施，如縮減歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的討論?！霸诶蔬_(dá)到中性水平并討論進(jìn)一步加息之后，才會(huì)考慮將資產(chǎn)購(gòu)買作為貨幣政策正?；倪M(jìn)一步舉措。我們將不得不考慮縮減資產(chǎn)負(fù)債表，可能是在2023年?！绷⑻胀?、拉脫維亞和奧地利等國(guó)的央行行長(zhǎng)都支持類似想法。

　　歐洲央行行長(zhǎng)拉加德的表態(tài)也顯示，歐洲央行為了抑制高通脹，將繼續(xù)采取加息措施。拉加德在10月早些時(shí)候表示，歐元區(qū)通脹前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)基本偏向上行，歐洲央行管委會(huì)預(yù)期將在之后幾次會(huì)議上進(jìn)一步加息。她還表示，目前的失業(yè)率是有史以來(lái)最低的，從未有過(guò)如此積極的就業(yè)形勢(shì)。

　　經(jīng)濟(jì)下滑壓力大于預(yù)期

　　在加息預(yù)期維持較強(qiáng)的情況下，各界人士對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)面對(duì)的衰退壓力格外關(guān)注。

　　市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，在冬季到來(lái)之際，歐洲央行將更加積極地收緊政策，可能促使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退加快到來(lái)。

　　根據(jù)IMF10月更新的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速為3.1%，而到2023年將大幅下降至0.5%。其中，歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)2022年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為1.5%，2023年預(yù)計(jì)陷入負(fù)增長(zhǎng)，增速為-0.3%。

　　數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為93.7，創(chuàng)下2020年11月以來(lái)新低，預(yù)期為95。在分項(xiàng)指標(biāo)中，歐元區(qū)9月工業(yè)景氣指數(shù)為-0.4，創(chuàng)去年2月以來(lái)新低；服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)為4.9，預(yù)期為7。

　　10月24日公布的歐元區(qū)10月份PMI數(shù)據(jù)也顯示，歐元區(qū)制造業(yè)進(jìn)一步走弱，目前繼續(xù)處于萎縮區(qū)間，尤其是能源密集型行業(yè)產(chǎn)出受到較大沖擊。10月份制造業(yè)PMI初值錄得46.6，創(chuàng)2020年6月份以來(lái)新低；服務(wù)業(yè)PMI初值錄得48.2，符合市場(chǎng)預(yù)期，但仍為近20個(gè)月以來(lái)新低。綜合PMI初值錄得47.1，低于此前市場(chǎng)預(yù)期的47.6，創(chuàng)近23個(gè)月以來(lái)新低，也連續(xù)四個(gè)月低于榮枯線。

　　以德國(guó)、法國(guó)為代表的歐元區(qū)主要成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景也不容樂(lè)觀。尤其是德國(guó)，9月制造業(yè)PMI終值為47.8，創(chuàng)下2020年6月以來(lái)新低，跌破50榮枯線，陷入萎縮。德國(guó)四家主要經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)日前聯(lián)合發(fā)布報(bào)告，將2022年德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由2.7%下調(diào)至1.4%，2023年由增長(zhǎng)3.1%大幅下調(diào)至萎縮0.4%。

　　盡管歐洲央行激進(jìn)加息，但歐洲的物價(jià)壓力并沒(méi)有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。近來(lái)英國(guó)、法國(guó)和意大利等多個(gè)歐洲國(guó)家發(fā)生罷工，抗議物價(jià)上漲，也給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步?jīng)_擊。

　　面對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的困境，法國(guó)總統(tǒng)馬克龍?jiān)鏆W洲貨幣政策制定者，他認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)與美國(guó)相比并沒(méi)有過(guò)熱，不應(yīng)該以打擊需求的方式來(lái)控制通脹。馬克龍認(rèn)為，歐洲飆升的物價(jià)主要是由外部因素造成，與消費(fèi)者需求是否強(qiáng)勁沒(méi)有關(guān)系。

　　不過(guò)拉加德對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍保持信心。她表示，盡管能源成本飆升，令人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂加劇，但歐元區(qū)并未陷入衰退，經(jīng)濟(jì)仍在增長(zhǎng)。她還呼吁，目前世界充滿各種威脅因素，各國(guó)央行需要攜手合作。(記者 周武英 綜合報(bào)道)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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