10月10日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布年度經(jīng)濟展望，將2018年全球經(jīng)濟增長預(yù)期上調(diào)0.1個百分點至3.71%。對此，工銀國際在其發(fā)布的最新報告中指出，全球經(jīng)濟復(fù)蘇正進入強勢的換擋期，經(jīng)濟增長的引擎從發(fā)達國家轉(zhuǎn)向新興市場，中美經(jīng)濟的雙核穩(wěn)定作用持續(xù)顯現(xiàn)，科技進步、政策微調(diào)、治理改善和信心趨強將有力促進全球經(jīng)濟內(nèi)生復(fù)蘇動能的自我修復(fù)。
根據(jù)IMF的預(yù)測，2018年，全球經(jīng)濟有望實現(xiàn)3.71%的增長，增速不僅高于2008～2017年危機爆發(fā)期間年均3.33%的增速，還高于1980～2017年歷史平均3.48%的增速。
報告援引數(shù)據(jù)資料指出，2018年的全球經(jīng)濟增速預(yù)期值比2016年提升0.49個百分點，兩年間的再加速力度為近7年最強，并遠高于0.08個百分點的歷史均值。如果全球經(jīng)濟復(fù)蘇按照IMF預(yù)測有序推進，那么，全球經(jīng)濟2018～2022年的預(yù)期增長均速將達到3.73%，明顯高于歷史趨勢水平和此前5年水平，增長中樞有望上升至全新?lián)跷弧?/div>
其中，報告認為，新興經(jīng)濟體將在本輪全球經(jīng)濟復(fù)蘇中充當(dāng)引領(lǐng)的角色。報告預(yù)測，2018年，新興市場有望實現(xiàn)4.85%的經(jīng)濟增長，增速高于4.54%的歷史平均水平，并比2017年提速0.21個百分點；相比之下，2018年，發(fā)達國家只有望實現(xiàn)2.03%的經(jīng)濟增長，增速低于2.43%的歷史平均水平，并比2017年減速0.14個百分點。而2018～2022年的5年間，新興市場經(jīng)濟增速有望升至4.98%，發(fā)達國家經(jīng)濟增速則預(yù)計降至1.78%。
報告進一步預(yù)測，2018年，新興市場對全球經(jīng)濟增長的貢獻有望達到77.72%，比2017年上升2.46個百分點，比危機爆發(fā)前的2006年上升6.17個百分點。此外，從國別看，最“穩(wěn)定”的中美經(jīng)濟在復(fù)蘇換擋過程中將發(fā)揮中流砥柱的作用。
工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實特別指出，在2017年10月的預(yù)期更新中，IMF將2017年和2018年美國經(jīng)濟增長預(yù)期分別上調(diào)0.1和0.2個百分點至2.18%和2.34%，并將2017年和2018年中國經(jīng)濟增長預(yù)期均上調(diào)0.1個百分點至6.77%和6.5%。其中更為值得注意的是，在2016年4月至今的7次預(yù)測中，IMF對中國經(jīng)濟增速進行了6次調(diào)升，1次調(diào)平，這充分驗證了中國經(jīng)濟超預(yù)期反彈的強勁特質(zhì)。2018年，作為全球最大、最穩(wěn)定的兩個經(jīng)濟體，中美經(jīng)濟對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的貢獻總計42.45%，高于歷史平均的35.86%和危機爆發(fā)期間的42.13%。其中，中國經(jīng)濟對全球的增長貢獻尤為醒目，2018年，中國的貢獻率有望達到32.91%，高于歷史平均的21.3%。
有風(fēng)險也有機遇
盡管經(jīng)濟復(fù)蘇前景光明，但報告也提醒，經(jīng)濟換擋有風(fēng)險也有機遇。
報告指出，一方面“換擋風(fēng)險”表現(xiàn)為狀態(tài)反復(fù)風(fēng)險，即經(jīng)濟復(fù)蘇從低速擋位提升至高速擋位后，新狀態(tài)極不穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)被迫再度換回低速擋位的危險。具體而言，狀態(tài)反復(fù)風(fēng)險主要是長期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，包括全要素生產(chǎn)率內(nèi)生性下降、兩極分化多層次加劇、收入增速長期放緩、崗位消失漸成趨勢等，需要全球政策從需求側(cè)向結(jié)構(gòu)側(cè)換擋才能有效應(yīng)對。
另一方面，報告指出，“換擋風(fēng)險”表現(xiàn)為轉(zhuǎn)換過程風(fēng)險，即在全球經(jīng)濟迎來“新開始”的過程中，由于伴生的宏觀“亂紀元”的干擾，狀態(tài)轉(zhuǎn)換遇到阻塞，甚至出現(xiàn)無法完成的危險。具體而言，轉(zhuǎn)換過程風(fēng)險主要是短期摩擦性風(fēng)險，包括貿(mào)易保護主義、競爭性貶值、經(jīng)濟孤島主義、地緣政治沖突等，需要全球政策從割裂轉(zhuǎn)向協(xié)同才能有效應(yīng)對。
不過，程實表示，只要各經(jīng)濟體加快推動經(jīng)濟從需求側(cè)向供給側(cè)的重心轉(zhuǎn)換，經(jīng)濟復(fù)蘇的換擋風(fēng)險即可避免，從投資角度而言，復(fù)蘇換擋的機遇甚至大于挑戰(zhàn)。
報告進而建議，在經(jīng)濟復(fù)蘇換擋期進行投資，一是要將長期投資的重心從金融市場轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟，從波動性套利轉(zhuǎn)向趨勢性逐利。二是投資要借力全球經(jīng)濟復(fù)蘇的動力換擋，把握新興市場相對于發(fā)達市場的階段性比較優(yōu)勢。三是投資要對復(fù)蘇換擋過程中的長短期風(fēng)險保有高度警惕。四是提前布局具有全要素生產(chǎn)率提振效應(yīng)的活力領(lǐng)域，把握全球政策從需求側(cè)向供給側(cè)換擋的必然趨勢，充分借力結(jié)構(gòu)性政策的政策紅利。（楊舒）
轉(zhuǎn)自：國際商報
【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業(yè)多項經(jīng)濟指標創(chuàng)新高
