利潤(rùn)下調(diào) 全球航空業(yè)樂不起來

　　雖然2017年創(chuàng)出了380億美元凈利潤(rùn)記錄，但全球航空業(yè)卻樂不起來，因?yàn)樵趧倓傞]幕的第74屆國(guó)際航協(xié)（IATA）年會(huì)和世界航空運(yùn)輸峰會(huì)上，國(guó)際航協(xié)不僅指出，2017年航空業(yè)盈利超預(yù)期很大程度是特殊會(huì)計(jì)賬目（例如一次性稅收）抵扣后被嚴(yán)重扭曲的結(jié)果，還將2018年全球航空業(yè)凈利潤(rùn)預(yù)期從去年12月預(yù)估的384億美元下調(diào)12％至338億美元。理由是國(guó)際油價(jià)飆漲、勞力成本攀升，加上利率不斷走高增加了航空公司運(yùn)營(yíng)成本。

　　國(guó)際航協(xié)認(rèn)為，今年全球航空業(yè)表現(xiàn)將取決于成本、支出、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)三者與航運(yùn)需求間的博弈結(jié)果。其中前三者的影響主要是掣肘，后者則是推動(dòng)全球航空利潤(rùn)增加的關(guān)鍵。

　　成本方面，國(guó)際航協(xié)表示，在經(jīng)濟(jì)周期的后期階段，通脹壓力凸顯，航空公司面臨燃油和勞動(dòng)力成本上漲的雙重壓力。預(yù)計(jì)布倫特原油2018年全年平均價(jià)格為70美元/桶，高于2017年54.9美元/桶的價(jià)格（上漲27.5%）和此前預(yù)測(cè)的2018年平均價(jià)格（60美元/桶）。航油價(jià)格預(yù)計(jì)將增至84美元/桶（上漲25.9%）。燃油成本將占運(yùn)營(yíng)總成本的24.2%，高于2017年水平（21.4%）?？傮w衡量下，繼2017年單位成本增長(zhǎng)1.2%后，今年全年全球航空業(yè)單位成本將顯著增長(zhǎng)5.2%。

　　支出方面，國(guó)際航協(xié)統(tǒng)計(jì)后預(yù)計(jì)航空公司將接收超過1900架飛機(jī)，超過2017年水平（1722架），這將增加資本支出，進(jìn)一步深化成本壓力。具體來說，由于運(yùn)營(yíng)成本加速增長(zhǎng)，資本支出不斷增加，自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)降至約40億美元。推動(dòng)核心資產(chǎn)負(fù)債表比率，如經(jīng)營(yíng)租賃/重組成本前盈利（EBITDAR）調(diào)整后的凈負(fù)債顯著增長(zhǎng)。

　　環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)方面，國(guó)際航協(xié)指出，前景尚不明朗的國(guó)際事務(wù)將對(duì)航空運(yùn)輸業(yè)未來發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)。包括政治力量推進(jìn)貿(mào)易保護(hù)主義、美國(guó)退出伊朗核協(xié)議后的不確定性、英國(guó)脫歐的不明確性、大量進(jìn)行中的貿(mào)易洽談以及不斷產(chǎn)生的地緣政治沖突等。

　　就此，國(guó)際航協(xié)理事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官亞歷山大·德·朱尼亞克表示：“航空運(yùn)輸業(yè)帶來了經(jīng)濟(jì)的繁榮，豐富了人類的精神世界。向我們傳遞了一個(gè)重要訊息，當(dāng)邊境向人們和貿(mào)易開放，世界將更加美好。我們?yōu)樾袠I(yè)付出的全部努力，都將推動(dòng)航空運(yùn)輸業(yè)更具包容性和全球化。”

　　相比之下，航運(yùn)需求是今年全球航空業(yè)能指望的唯一提振力量，好在國(guó)際航協(xié)認(rèn)為，隨著客運(yùn)和貨運(yùn)需求增長(zhǎng)高于預(yù)期，可以加速抵消成本上漲，保證了行業(yè)收益向好。

　　國(guó)際航協(xié)預(yù)計(jì)，今年全球航空業(yè)總收入預(yù)計(jì)增至8340億美元（與2017年7540億美元相比增長(zhǎng)了10.7%）。只是由于單位收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4.2%，低于單位成本增長(zhǎng)率（5.2%），所以才會(huì)對(duì)凈利潤(rùn)率造成了擠壓。

　　具體需求方面，國(guó)際航協(xié)預(yù)計(jì)，受到強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和城市對(duì)直飛服務(wù)的推動(dòng)，今年航空客運(yùn)需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)7%，盡管與2017年水平（8.1%）相比有所放緩，但仍然連續(xù)第六年超過二十年來平均水平（5.5%）。航空貨運(yùn)需求也從去年全球經(jīng)濟(jì)大幅增長(zhǎng)中獲益。盡管企業(yè)補(bǔ)貨周期已經(jīng)結(jié)束，可貨運(yùn)需求預(yù)計(jì)仍能增長(zhǎng)4%。

　　總體來看，朱尼亞克表示：“盡管成本不斷上漲，但今年行業(yè)盈利依然穩(wěn)健。從2010年的低谷期開始，航空運(yùn)輸業(yè)在九年的時(shí)間里持續(xù)改善盈利。投入資本收益連續(xù)第四年超過資本成本。至少目前來看，航空公司獲利已屬常態(tài)，可以考慮增加資金儲(chǔ)備、擴(kuò)大就業(yè)、鞏固資產(chǎn)負(fù)債表并為投資者帶來收益。”

　　另外，國(guó)際航協(xié)還預(yù)計(jì)，2018年平均往返機(jī)票價(jià)格（不含附加費(fèi)和稅費(fèi)）為380美元（按照2018年美元匯率計(jì)算），刨除通脹因素后，比1998年水平低59%；平均航空貨運(yùn)價(jià)格為1.8美元/公斤（按照2018年美元匯率計(jì)算），相比1998年水平下降63%；航線數(shù)量將超過5.8萬(wàn)條，高于2014年的5.2萬(wàn)條；預(yù)計(jì)2018年全球航空旅行支出將增長(zhǎng)10.4%，達(dá)到7940億美元。（楊舒）

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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