德英經(jīng)濟均現(xiàn)疲態(tài) 歐洲經(jīng)濟火車頭何以同步失速

　　股市是經(jīng)濟的晴雨表。近期，歐洲經(jīng)濟的晴雨表雨幕連連。

　　在歐洲股市跌跌不休的背后，是德國、英國、意大利、法國、西班牙等主要歐洲國家的經(jīng)濟徘徊在衰退邊緣的踉蹌。

　　歐洲央行已經(jīng)準備好推出新的刺激措施以提振經(jīng)濟，預(yù)計最早將于9月份降息。本月早些時候，歐元對美元匯率已跌至2017年年中以來的最低水平。

　　德英經(jīng)濟均現(xiàn)疲態(tài)

　　以傳統(tǒng)的歐洲經(jīng)濟兩大火車頭德國和英國為例，可以看出歐洲經(jīng)濟正掙扎在衰退邊緣。

　　首先來看經(jīng)濟增速。

　　據(jù)德國8月14日發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，德國經(jīng)濟正處于失速當中，這令市場對歐元區(qū)經(jīng)濟前景愈發(fā)擔憂。今年第二季度，德國未季調(diào)GDP初值環(huán)比降0.1%，符合預(yù)期，前值為增長0.4%。經(jīng)季調(diào)后的GDP數(shù)據(jù)則從第一季度的0.7%放緩至0.4%，超出預(yù)期的0.1%。數(shù)據(jù)公布后，德國十年期國債收益率創(chuàng)下新低，至-0.623%。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局Destatis在數(shù)據(jù)出爐后表示，德國經(jīng)濟表現(xiàn)"略微下滑"；德國經(jīng)濟在過去的12個月中僅增長了0.4%，從過往幾年的數(shù)據(jù)來看，2019年是表現(xiàn)最差的一年。

　　英國經(jīng)濟也同處失速狀態(tài)中。英國國家統(tǒng)計局8月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國GDP環(huán)比下降0.2%。同時，英鎊匯率也已跌至兩年半來最低。英國《金融時報》稱，今年7月，英國經(jīng)濟出現(xiàn)了2012年第四季度以來的首次萎縮。數(shù)據(jù)顯示，英國三大主要經(jīng)濟部門服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)均表現(xiàn)不佳。英國國家統(tǒng)計局認為，今年經(jīng)濟數(shù)據(jù)波動反映了英國經(jīng)濟受脫歐進展影響明顯。

　　再看貿(mào)易情況。

　　諸多分析均指出，出口不佳拖累了二季度德國經(jīng)濟。從公布的數(shù)據(jù)來看，6月份，經(jīng)季調(diào)后德國出口總額為1061億歐元，同比大跌8%。另據(jù)德國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，德國在6月對歐盟以外的國家出口下降10.7%，進口下降了8.9%；同時，德國對歐盟國家的出口同比下降6.2%，進口下降1.1%。

　　而英國貿(mào)易也出現(xiàn)下降趨勢，6月季調(diào)后商品貿(mào)易賬-70.1億英鎊，預(yù)期118億英鎊，前值115.2億英鎊，修正為107億英鎊。

　　還有就業(yè)。

　　德國勞工市場近期表現(xiàn)不佳，失業(yè)率在過去三個月中有兩個月在上行。

　　英國的就業(yè)情況也需謹慎樂觀。8月13日，英國公布截至6月的三個月ILO失業(yè)率、7月失業(yè)率及失業(yè)金申請人數(shù)，因數(shù)據(jù)符合預(yù)期短線拉動英鎊。雖然英國第二季度就業(yè)市場意外強勁，但分析師表示，這可能是一個分水嶺，因脫歐在即，企業(yè)開始為可能出現(xiàn)的無協(xié)議脫歐做準備而增加雇員；且就業(yè)數(shù)據(jù)的細節(jié)顯示，未來的日子將更加艱難--在第二季度就業(yè)凈增中，兼職工作和50歲以上的工人占了全部，而失業(yè)率升至3.9%，高于3.8%的預(yù)期。

　　最后是制造業(yè)。

　　德國制造業(yè)數(shù)據(jù)在7月份出現(xiàn)惡化。倫敦市場研究機構(gòu)IHS Markit的最新數(shù)據(jù)顯示，7月份德國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)降至43.1，創(chuàng)下自2012年歐債危機爆發(fā)以來的新低，同時也是連續(xù)第7個月低于50榮枯線。6月份德國的工業(yè)產(chǎn)出按月算下降了1.5%，4～6月份下降了1.9%，是2012年以來最大的季度下滑幅度。除了建筑業(yè)以外的其他行業(yè)都出現(xiàn)下滑。

　　英國6月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比-0.2%，預(yù)期-0.1%，前值0.4%。6月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比-0.1%，預(yù)期-0.2%，前值1.4%修正為1.2%；

　　綜上判斷，德英兩國經(jīng)濟前景難見亮色。

　　德國投資者對于德國經(jīng)濟預(yù)期愈發(fā)悲觀。德國ZEW研究所8月13日公布的調(diào)查結(jié)果顯示，7月份投資者對德國經(jīng)濟預(yù)期指數(shù)從-24.5暴跌至-44.1，為2011年12月以來的最低水平。此前多家機構(gòu)對該指數(shù)的預(yù)期在-28.5左右。而這個數(shù)據(jù)在近20年中，只有在2008年國際金融危機、2011年歐債危機時期才跌破過-40。ZEW研究所首席執(zhí)行官阿希姆·萬巴赫在聲明中稱，8月份的調(diào)查顯示"德國經(jīng)濟周期前景顯著惡化"。

　　由于信心不足，英國的商業(yè)投資在過去的六個季度里已有五個季度出現(xiàn)下滑。英格蘭銀行近日發(fā)布的報告下調(diào)了對未來兩年英國經(jīng)濟增長的預(yù)期，預(yù)計今年將增長1.3%，低于5月份預(yù)測的1.5%；對2020年的預(yù)期則從此前的1.6%下調(diào)至1.3%。

　　內(nèi)憂外患脫困實難

　　德國和英國這兩大傳統(tǒng)歐洲經(jīng)濟支柱身顯疲軟源自內(nèi)憂外患。

　　所謂外患，當前最突出的就是全球經(jīng)濟不確定性加劇、英國"硬脫歐"風險累積以及貿(mào)易摩擦升級。

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院歐洲研究所所長、研究員張健指出，英國無協(xié)議脫歐的可能性近期已由40%上升至50%，這不僅給英國自身經(jīng)濟增加了風險，也給全球經(jīng)濟前景再添不確定性，這些政治經(jīng)濟環(huán)境因素讓英國經(jīng)濟在今年第三季度處境艱難。出自對"硬脫歐"帶給英國經(jīng)濟負面影響的擔憂，自2016年以來，投資者信心不足使英國商業(yè)投資一直處于疲態(tài)，今年第二季度，商業(yè)投資進一步下滑0.5%就是明證之一。

　　同樣，張健也指出，在國外需求疲軟和貿(mào)易摩擦升級的打擊下，德國出口大受其累，訂單驟減打壓了德國制造商的信心，從而表現(xiàn)為第二季度經(jīng)濟衰退。

　　荷蘭國際銀行分析師卡斯騰·布熱澤斯基表示，貿(mào)易緊張局勢、全球不確定性以及舉步維艱的汽車業(yè)最終讓德國經(jīng)濟陷入了困境。特別是不確定性的增加削弱了市場信心，進而影響了經(jīng)濟活動。

　　所謂內(nèi)憂，即指這兩大老牌強國近年來愈發(fā)內(nèi)力不足，傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)在國際競爭中逐漸式微，卻還未培育出足以彌補的新增長點。

　　張健強調(diào)，德國和英國的制造業(yè)和工業(yè)產(chǎn)出都呈疲軟態(tài)勢，在全球經(jīng)濟走弱的背景下，兩國的出口和工業(yè)生產(chǎn)兩大領(lǐng)域的增長后續(xù)恐將繼續(xù)走弱。比如低生產(chǎn)率是英國最大的經(jīng)濟挑戰(zhàn)之一，近期其制造業(yè)每小時產(chǎn)出同比下降0.6%，連續(xù)第四個季度下降，是自2013年年中以來持續(xù)時間最長的一次。這也是導(dǎo)致英國10年來薪資增長乏力的原因之一。

　　德國Ifo研究所經(jīng)濟景氣問題專家羅伯特·萊曼表示，德國工業(yè)當前的預(yù)期很不樂觀，越來越多的企業(yè)表示，其有意在今年第三季度縮減生產(chǎn)規(guī)模。"德國工業(yè)面臨的不景氣狀況將持續(xù)至何時，目前仍是未知數(shù)。"（記者 張日）

　　轉(zhuǎn)自：國際商報

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