美國1月份就業(yè)市場數(shù)據(jù)超出預(yù)期，顯示出美國就業(yè)市場依舊強勁。分析認為，就業(yè)數(shù)據(jù)或?qū)⒅С置绹?lián)邦儲備委員會把利率維持在當(dāng)前水平。美聯(lián)儲主席鮑威爾也表示，當(dāng)前的貨幣政策立場是合適的，未來將繼續(xù)監(jiān)測后續(xù)信息對經(jīng)濟前景的影響而對利率作出調(diào)整。
暖冬助力非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期
當(dāng)?shù)貢r間2月7日，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份美國非農(nóng)部門新增就業(yè)22.5萬人，高于市場預(yù)期的16.5萬人和前一個月修訂后的14.7萬人，同樣較去年同期17.5萬人有了大幅上升。其中，私人部門新增就業(yè)20.6萬人，高于市場預(yù)期的15萬人和前一個月修訂后的13.9萬人。同時，勞動參與率從前一個月的63.2%提高至1月份的63.4%。
同時，美國1月份失業(yè)率環(huán)比上升0.1個百分點至3.6%。受天氣影響較大的建筑業(yè)1月份創(chuàng)造了最多的就業(yè)崗位，增加了4.4萬個，遠高于2019年平均1.2萬個的水平。醫(yī)療保健行業(yè)新增就業(yè)崗位3.6萬個，運輸和倉儲行業(yè)新增就業(yè)崗位2.8萬個，但制造業(yè)就業(yè)崗位減少1.2萬個。另外，備受關(guān)注的平均時薪1月環(huán)比增長7美分至28.44美元。最近一年來，美國平均時薪增幅為3.1%，略高于市場3%的預(yù)期。
分析認為，美國1月份就業(yè)市場表現(xiàn)超出預(yù)期，說明美國就業(yè)市場依舊強勁。然而，新的勞動參與率和失業(yè)率數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場仍有提高空間，同時，平均時薪增速并不理想，顯示就業(yè)強勁并未帶來薪酬顯著增長。
對于美國1月非農(nóng)數(shù)據(jù)，路透社評論稱，美國1月就業(yè)增速有所加快，表明盡管商業(yè)投資下滑加劇，但美國經(jīng)濟可能繼續(xù)溫和增長，一反往常的溫和天氣提振了與天氣相關(guān)行業(yè)的就業(yè)。政府對企業(yè)的調(diào)查顯示，美國1月建筑工地就業(yè)人口增幅為一年來最高，運輸和倉儲行業(yè)的招聘也表現(xiàn)出強勁增長。但隨著蘋果等科技公司的供應(yīng)鏈受到影響，預(yù)計2月份就業(yè)增長將放緩。
彭博社經(jīng)濟學(xué)家稱，穩(wěn)健的就業(yè)形勢支持了美聯(lián)儲政策制定者對勞動力市場強勁的看法。穆迪首席經(jīng)濟學(xué)家贊迪指出，就業(yè)參與率升至63.4%，證明長時間的就業(yè)熱潮正在吸引失業(yè)人群重新回到勞動力市場，也暗示未來就業(yè)人口仍存在空間。
下行風(fēng)險減弱但不確定性仍存
當(dāng)?shù)貢r間2月7日，美聯(lián)儲向美國國會提交了半年度貨幣政策報告。美聯(lián)儲稱美國經(jīng)濟去年溫和增長，勞動力市場進一步加強，通貨膨脹繼續(xù)低于目標。未來一年衰退的可能性明顯下降。
報告顯示，2019年下半年，美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)以溫和速度增長，增速略低于2019年上半年和2018年。美聯(lián)儲指出，因貿(mào)易緊張關(guān)系緩和、金融環(huán)境寬松和全球增長企穩(wěn)，美國經(jīng)濟前景的下行風(fēng)險似乎在2019年下半年有所減弱。全球制造業(yè)和貿(mào)易放緩看來接近尾聲，消費者支出和服務(wù)業(yè)活動繼續(xù)走高。在美聯(lián)儲通過回購操作增加流動性后，貨幣市場狀況在去年年底相當(dāng)平靜。美國金融體系也比2008年金融危機前更有彈性，但美國企業(yè)債務(wù)水平仍在上升。
與此同時，美聯(lián)儲在致國會半年度報告中表示，美國經(jīng)濟前景仍存在不確定性因素，全球公共衛(wèi)生事件影響持續(xù)對全球經(jīng)濟構(gòu)成了新的威脅。此外，金融體系近期仍面臨的其他風(fēng)險包括金融業(yè)的脆弱性、公司債市風(fēng)險以及英國和歐盟之間新貿(mào)易安排的不確定性。
美聯(lián)儲稱，低利率推高了資產(chǎn)估值，同時指出了公司債市場存在的風(fēng)險。“投資級債券多集中在評級較低的部分，一旦發(fā)生諸如經(jīng)濟活動惡化之類的負面狀況，就可能導(dǎo)致大量債券評級被調(diào)降至投機級。”美聯(lián)儲稱，“如此一來就可能導(dǎo)致投資者迅速拋售被調(diào)降評級的債券，加劇市場流動性不佳的局面，造成巨大的價格下行壓力。”
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)削弱降息預(yù)期
2020年美國勞動力市場開局良好，就業(yè)報告顯示1月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超過預(yù)期，這有望緩解美國第一季度GDP增速放緩的擔(dān)憂情緒，從而進一步削弱美聯(lián)儲降息預(yù)期。在2月7日發(fā)布的半年度貨幣政策報告中，美聯(lián)儲也并未暗示其基準利率有任何即將發(fā)生的變化。
西聯(lián)商業(yè)解決方案高級市場分析師喬。曼尼伯表示，美國勞工部在7日公布的新增就業(yè)數(shù)據(jù)使美國強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)再次得到加強和印證，可以支持美聯(lián)儲在更長時間內(nèi)把利率維持在當(dāng)前水平，這同樣有利于美元走強。荷蘭合作銀行外匯策略負責(zé)人簡。福利也表示，“良好的數(shù)據(jù)至少不會讓美聯(lián)儲在短期內(nèi)被迫降息”。
非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，聯(lián)邦基金利率期貨暗示，市場預(yù)計美聯(lián)儲在3月會議上維穩(wěn)的概率上升至94%，加息概率為0%，降息概率為6.0%；市場預(yù)計美聯(lián)儲2020年可能降息1次。最早在2020年9月會議上行動，降息概率為62.1%，若此次會議上沒有降息，11月降息概率為66.7%。
美聯(lián)儲表示，去年美聯(lián)儲分別在7月、9月和10月的會議上降息，累計下調(diào)利率75個基點，當(dāng)前的貨幣政策立場是合適的，目前聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在1.5%至1.75%。至于未來利率作何調(diào)整，美聯(lián)儲將繼續(xù)監(jiān)測后續(xù)信息對經(jīng)濟前景的影響，2020年聯(lián)邦基金利率的預(yù)測中值為1.6%，2021年為1.9%。
許多經(jīng)濟學(xué)家認為，美聯(lián)儲全年將維持利率不變，然而同時也有一些市場觀點認為，如果全球公共衛(wèi)生事件等風(fēng)險威脅美國經(jīng)濟增速，美聯(lián)儲仍然有可能再降息一次。
轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報
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