面臨停飛與重組 全球航空業(yè)噩夢才剛剛開始

　　當(dāng)經(jīng)濟學(xué)家們還在討論新冠肺炎疫情引發(fā)的經(jīng)濟衰退將會持續(xù)多久時，全世界的企業(yè)老板們卻已經(jīng)焦頭爛額。2月中旬以來，全球上市公司市值已經(jīng)在疫情中蒸發(fā)了23萬億美元。

　　經(jīng)濟失血還在持續(xù)。在所有行業(yè)中，航空業(yè)應(yīng)該是被疫情“血洗”得最慘的行業(yè)。3月中旬，有機構(gòu)統(tǒng)計，疫情的擴散導(dǎo)致全球前20大航空公司的總市值已蒸發(fā)1/3，高達700億美元（約合人民幣近5000億元）。而在3月11日之后，隨著全球股市的連續(xù)暴跌，航空公司的市值進一步蒸發(fā)。

　　美國航空協(xié)會日前發(fā)出緊急警告，如果得不到任何救助，美國大部分航空公司將在今年7月到12月出現(xiàn)資金枯竭，被迫掀起倒閉潮。亞太航空中心也警告，如果疫情持續(xù)蔓延，世界上的大多數(shù)航空公司將破產(chǎn)。

　　更悲觀的歐洲航空公司相關(guān)人士表示，就經(jīng)濟損失而言，全球航空業(yè)最糟糕的時刻還在后面。

　　航班大面積停飛

　　3月5日，英國的弗萊比航空（Flybe）宣布破產(chǎn)，所有航班停飛。弗萊比航空成為歐洲首家受新冠肺炎疫情沖擊倒下的航空公司。

　　3月13日，歐洲最大的航空巨頭——漢莎航空集團宣布，將停飛至少2/3的飛機(約500架)，停止2019年股息派發(fā)，并考慮出售部分飛機以回流資金。漢莎航空還向多國尋求援助。

　　同日，全球盈利能力最強的航空公司——達美航空宣布，減少40%運力、員工開始無薪休假、停止新飛機的交付。目前，達美航空已停飛超過300架飛機，占其機隊總規(guī)模的1/3。

　　美國聯(lián)合航空公司預(yù)計3月的收入將同比減少15億美元。公司在發(fā)送給員工的備忘錄中說，即使大幅削減航班，夏季航班客機上的乘客仍可能寥寥無幾。聯(lián)合航空公司說，4月和5月將削減50%的航班，這期間公司高級管理人員的工資也將削減50%。

　　國際航空集團（英國航空公司、西班牙航空公司和西班牙布埃林航空公司的母公司）在一份聲明中說，將在4月至5月間削減至少75%的航班。

　　作為新西蘭國有經(jīng)濟支柱企業(yè)之一，新西蘭航空公司3月16日宣布削減85%遠程航線并大幅裁員。

　　同一天，法航、荷航集團宣布將削減大約90%的航班，停運旗下所有空中客車380和波音747大型客機，同時向法國和德國政府尋求緊急援助。荷航還表示將在未來幾個月內(nèi)裁員2000人以上。北歐航空宣布裁員90%，該計劃涉及11萬名員工。此前，挪威航空也宣布暫時裁掉50%的員工。

　　維珍澳大利亞航空公司宣布在3月30日至6月14日暫停所有國際航班，同時削減90%的國內(nèi)航班運力，并讓80%的員工休假。韓國大韓航空表示，受疫情影響，大韓航空將削減約80%的國際運力。

　　全球航空業(yè)專業(yè)雜志《國際飛行》發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，歐洲已有包括斯堪的納維亞航空、奧地利航空、布魯塞爾航空、瑞安航空等12家公司宣布全部或大規(guī)模暫停航班，預(yù)計僅歐洲的航空運力就會下降90%。

　　令全球航空業(yè)雪上加霜的是其遭到了資本市場的無情拋棄。美國的航空公司股價跌幅更大。1月21日至3月25日，美國四大航空公司中聯(lián)合航空的股價跌幅高達57.34%，美國航空、達美航空和西南航空的股價跌幅則分別為43.42%、48.46%和26.41%。在美股上市的航空企業(yè)股價也出現(xiàn)較大跌幅。其中，巴西航空公司勒莫國航（GOL）尤為悲慘，股價已被腰斬2次，累計跌幅高達85%。

　　航空咨詢企業(yè)CAPA在一份最新報告中說，如果沒有政府的支持，多個航空運營商將在6月底前破產(chǎn)。

　　噩夢才剛剛開始

　　國際航空運輸協(xié)會（IATA）表示，全球航空業(yè)大約提供了270萬個就業(yè)崗位。目前受疫情影響，數(shù)以萬計的員工被暫時停止工作。該協(xié)會預(yù)計，全球航空運營商今年的客運收益將減少2520億美元，比去年下滑44%。投資銀行杰富瑞的報告稱，本次疫情將成為全球航空業(yè)有史以來遭受的最大沖擊，預(yù)計今年全球航空量將下降8.9%。而《經(jīng)濟學(xué)人》則認為，這一數(shù)字現(xiàn)在看來仍過于樂觀。

　　疫情之下，全球多家航空公司不得不通過裁員、降薪、延期支付股息等多種方式，試圖保住運營現(xiàn)金流。

　　但疫情對于航空公司的沖擊不僅僅在于人們的出行需求減少。作為典型的重資產(chǎn)行業(yè)，很多航空公司的利潤率較低，即使是在今天，其現(xiàn)金流也難以抵御類似“9·11”事件這種級別的打擊。來自國際航空運輸協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，“9·11”事件導(dǎo)致全球航空公司的收入減少了7%，達230億美元。

　　國際航空運輸協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家皮爾斯表示：“很多航空公司的利潤率相對較低，而債務(wù)卻很多，現(xiàn)金流一旦受到較大沖擊肯定會使一些公司陷入非常困難的境地?！币恍┰揪徒?jīng)營不善的航空公司，在此次疫情沖擊中倒下已毫無懸念。

　　現(xiàn)在看來，對于嚴重依賴現(xiàn)金流的航空公司來說，噩夢可能才剛剛開始。

　　《經(jīng)濟學(xué)人》稱，很多航空公司在這場疫情暴發(fā)之前就已經(jīng)失速。2017年和2018年，在國際航空運輸協(xié)會對120家航空公司的排名中，只有約30家公司盈利?；ㄆ煦y行估計，去年歐洲的航空公司總利潤為70億美元，其中最大的六家占了大頭兒。許多公司大量借錢購置飛機，現(xiàn)在因疫情影響遭到停飛，其損失和資金壓力可想而知。

　　在國際航空運輸協(xié)會的排名中，處于虧損狀態(tài)的90多家公司的凈債務(wù)（經(jīng)飛機租賃費調(diào)整后）平均是EBITDAR（稅息折舊攤銷及租金前利潤，一項衡量航空公司利潤的標(biāo)準(zhǔn)）的六倍。國際航空運輸協(xié)會表示，在1月時，一般航空公司有足夠的現(xiàn)金來償付短期債務(wù)的50%至80%，現(xiàn)金量約為兩個月的收入；但有3/4的公司沒有足夠的現(xiàn)金支付三個月以上的成本——如果它們還能撐這么久的話。

　　大公司已經(jīng)從銀行獲得了慷慨的信貸額度。擁有英國航空公司的國際航空集團可以動用19億歐元的循環(huán)信貸，英國廉價航空公司易捷（EasyJet）有5億美元的信貸可用。但大多數(shù)航空公司，尤其是歐洲和亞洲的公司，除了削減航班和裁員外已別無選擇。

　　美國還沒有完全禁飛國內(nèi)國際航班，航班取消的情況沒有那么嚴重，像西南航空僅停飛了1/5的航班。摩根大通表示，如果達美航空、西南航空和美聯(lián)航今年的收入只下降35%，那么到年底它們還將擁有“充足”的流動性——只要需求開始反彈。

　　《華爾街日報》的報道稱，一架窄體飛機停飛一天的成本高達1萬美元，這還不包括空乘人員的工資。而除了面對資金的壓力外，航空公司還要努力取信于乘客，在疫情期間加大機艙的清潔與消毒力度，并為乘客提供免費的洗手液等。這些措施，也相應(yīng)增加了航空公司的成本。

　　疫情帶來的連鎖反應(yīng)還波及航空制造等多個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。多個航空運營商為削減開支推遲接收新客機，空客和波音這兩大客機制造巨頭面臨諸多壓力，飛機零部件制造企業(yè)的銷售量下滑。波音公司開始為自己和航空業(yè)尋求600億美元的美國政府援助，包括政府擔(dān)保貸款、現(xiàn)金補貼、稅費減免等。波音公司警告稱，其收入通常有70%流向合作的1.7萬個供應(yīng)商，如果無法獲得政府的援助，那么整個美國航空制造業(yè)可能會面臨崩潰。

　　新一輪行業(yè)重組將至

　　好消息是，國際航空運輸協(xié)會表示，中國國內(nèi)航空業(yè)呈現(xiàn)初步復(fù)蘇的跡象。

　　數(shù)據(jù)公司OAG表示，2月中旬中國的航空業(yè)運力同比下降了71%。但3月的第一周，乘坐飛機的人數(shù)開始增加，運力同比下降43%?！督?jīng)濟學(xué)人》稱，中國政府已向大多數(shù)國有航空公司提供援助，其他國家航空公司的老板們也都期望有同樣的運氣和慷慨的救助。

　　中國民用航空局已宣布落實免征航空公司應(yīng)繳納的民航發(fā)展基金等優(yōu)惠政策，降低中國內(nèi)地、港澳臺地區(qū)及外國航空公司機場、空管收費標(biāo)準(zhǔn)：一類、二類機場起降費收費標(biāo)準(zhǔn)基準(zhǔn)價降低10%，免收停場費；航路費（飛越飛行除外）收費標(biāo)準(zhǔn)降低10%；境內(nèi)航空公司的煤油進銷基準(zhǔn)差價降低8%。

　　而來自《華爾街日報》的消息顯示，美國的航空公司正在尋求高達500億美元的政府救助，其規(guī)模為“9·11”事件后的三倍。

　　全球三大航空聯(lián)盟——寰宇一家、天合聯(lián)盟和星空聯(lián)盟也發(fā)表聯(lián)合聲明，要求政府和相關(guān)方采取行動，積極應(yīng)對全球航空業(yè)面臨的困難和挑戰(zhàn)。

　　愛爾蘭券商Goodbody的航空業(yè)分析師辛普森認為，行業(yè)整合和燃油價格低廉可能最終惠及能夠堅持到2021年的航空公司，“但一些航空業(yè)者很可能等不到景氣復(fù)蘇的那一年了”。

　　有分析認為，此次危機或令全球航空業(yè)進入新一輪重組期。大型航空公司可能通過獲得政府援助擺脫困境，而那些在疫情期間甚至之前就陷入運營困境、實力較弱的航空公司，被大型航空公司收購的可能性會大大增加。樂觀的看法是，洗牌后的全球航空業(yè)格局應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)的能力將大大增強。

　　《經(jīng)濟學(xué)人》認為，此次疫情可能導(dǎo)致的后果是，世界各地的航空業(yè)將變得和美國一樣缺乏競爭。摩根大通注意到，盡管美國的航空公司運力最多占全世界的1/5份額，但卻賺取了全球航空業(yè)利潤的2/3?，F(xiàn)在看來，歐洲和亞洲非常有可能出現(xiàn)類似的整合。（編譯/年雙渡）

　　轉(zhuǎn)自：中國商報

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