滬港通首批試點(diǎn)券商或超50家 銀河等先鋒會(huì)員在列

　　上周，上交所表示，滬港通的業(yè)務(wù)方案已經(jīng)基本定型，技術(shù)準(zhǔn)備也已經(jīng)基本就緒。滬港通“通車”在即，進(jìn)軍滬港通首批會(huì)員的券商們也在摩拳擦掌，做最后的準(zhǔn)備工作。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，首批試點(diǎn)券商可能會(huì)超過(guò)50家，先鋒會(huì)員預(yù)計(jì)都會(huì)成為首批試點(diǎn)券商，剛剛進(jìn)行了A股IPO預(yù)披露的銀河證券也在首批試點(diǎn)券商之列。

　　首批試點(diǎn)券商或超過(guò)50家

　　銀河證券在列

　　滬港通滬市現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收工作于9月初啟動(dòng)。管理層將分赴各大券商，就滬港通業(yè)務(wù)的系統(tǒng)、制度等進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收。而在8月底，滬港通為期兩日的首輪全網(wǎng)測(cè)試已經(jīng)順利完成。據(jù)了解，券商除了參與全網(wǎng)測(cè)試外，還要進(jìn)行全面現(xiàn)場(chǎng)檢查，內(nèi)容包括制度、技術(shù)系統(tǒng)、清算準(zhǔn)備、投資者教育、員工準(zhǔn)備等籌備情況，現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收合格的才有可能成為首批試點(diǎn)券商。

　　實(shí)際上，早在8月初，上交所就召集券商召開(kāi)港股通業(yè)務(wù)全網(wǎng)測(cè)試前的動(dòng)員會(huì)，督促券商要在9月30前保質(zhì)完成全天候測(cè)試、接入測(cè)試和全網(wǎng)測(cè)試等各類測(cè)試，并要求券商抓緊時(shí)間完成系統(tǒng)完善、員工培訓(xùn)和投資者教育工作。

　　據(jù)記者了解，目前至少有50家券商進(jìn)行了申報(bào)。而有消息顯示，按照材料申報(bào)情況、參加前期測(cè)試結(jié)果和風(fēng)險(xiǎn)控制能力等各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，上交所將廣發(fā)證券、招商證券等25家券商作為港股通業(yè)務(wù)的先鋒會(huì)員，作為首批試點(diǎn)港股通業(yè)務(wù)的優(yōu)先考察對(duì)象。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，銀河證券已經(jīng)通過(guò)各項(xiàng)審查，符合獲得滬港通首批試點(diǎn)資格的標(biāo)準(zhǔn)，但目前還沒(méi)收到上交所的批準(zhǔn)函。

　　銀河證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示：“我司作為先鋒會(huì)員，已經(jīng)按照計(jì)劃完成了業(yè)務(wù)方案準(zhǔn)備、制度及流程準(zhǔn)備、員工培訓(xùn)工作，核心技術(shù)系統(tǒng)和各項(xiàng)外圍系統(tǒng)已經(jīng)基本準(zhǔn)備就緒，投資者教育工作也在持續(xù)進(jìn)行中?！?/p>

　　對(duì)于首批試點(diǎn)券商會(huì)由哪些券商組成，上述人士同時(shí)表示：“最終首批試點(diǎn)券商數(shù)量由上交所確定，根據(jù)目前系統(tǒng)測(cè)試和業(yè)務(wù)開(kāi)展的情況決定，預(yù)計(jì)首批試點(diǎn)券商可能會(huì)超過(guò)一半即超過(guò)50家，先鋒會(huì)員預(yù)計(jì)都會(huì)成為首批試點(diǎn)券商，上交所進(jìn)行港股通業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)也要求所有的先鋒會(huì)員進(jìn)行申請(qǐng)并接受檢查?！?/p>

　　滬港通從四個(gè)方面

　　推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展

　　滬港通開(kāi)通之后，除了首批試點(diǎn)券商能飲“頭啖湯”之外，從行業(yè)來(lái)看，滬港通對(duì)于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生積極的影響。

　　首先來(lái)說(shuō)，滬港通業(yè)務(wù)將明顯促進(jìn)市場(chǎng)每日成交量的增加。另外，滬港通促進(jìn)券商交易量的提升、傭金率的提升和手續(xù)費(fèi)收入的提升。

　　銀河證券相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)表示，港股實(shí)行T+0交易機(jī)制，對(duì)比國(guó)內(nèi)A股的T+1交易機(jī)制，券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入就得到提升。最開(kāi)始從事港股的交易客戶是高頻交易客戶和價(jià)值型客戶。受益于T+0的交易機(jī)制，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入會(huì)有提升。有券商研究報(bào)告預(yù)測(cè)滬，港通業(yè)務(wù)能提升日均交易量5%-10%。港股傭金率明顯高于內(nèi)地，業(yè)務(wù)初期券商可能在滬港通業(yè)務(wù)中收取比A股更高的傭金率，進(jìn)而帶來(lái)收入增長(zhǎng)。當(dāng)然這個(gè)提升短期受制于當(dāng)日買入限制和券商傭金競(jìng)爭(zhēng)水平。

　　上述人士還認(rèn)為：“滬港通將提升經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的投資咨詢服務(wù)價(jià)值。未來(lái)，隨著額度放開(kāi)和投資范圍的擴(kuò)大，類似于滬港通這樣跨市場(chǎng)的海外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)會(huì)逐漸放開(kāi)。由于投資者不熟悉海外上市公司，相比內(nèi)地A股市場(chǎng)，海外市場(chǎng)的投資咨詢服務(wù)、增值服務(wù)也有前景，大型券商可能在本土研究報(bào)告互換領(lǐng)域有更大的優(yōu)勢(shì)。”

　　另外，滬港通將促進(jìn)以機(jī)構(gòu)投資者為主體的市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)的建立，進(jìn)而促進(jìn)境內(nèi)外市場(chǎng)估值體系接近，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展將以拓展機(jī)構(gòu)投資者為重心。

　　上述人士表示：“目前對(duì)港股市場(chǎng)交易量的貢獻(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者占比為77%，而上海A股市場(chǎng)81%為個(gè)人投資者。滬港通開(kāi)通后，由于資金的趨利特性，當(dāng)A+H股在兩地市場(chǎng)存在明顯價(jià)差時(shí)將會(huì)有套利資金進(jìn)行相應(yīng)的套利操作，上海A股和港股的估值差異將趨向接近，個(gè)人投資者直接投資股市面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，A股市場(chǎng)也將會(huì)逐步發(fā)展為機(jī)構(gòu)投資者為主體的市場(chǎng)。”

　　滬港通還將促進(jìn)國(guó)內(nèi)外投行進(jìn)行包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在內(nèi)的業(yè)務(wù)合作。上述人士表示：“從另外一個(gè)角度，滬港通業(yè)務(wù)也幫助海外資金借道滬股通業(yè)務(wù)進(jìn)入國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)。依托于世界上最大的經(jīng)濟(jì)體之一，海外資金有對(duì)于中國(guó)證券資產(chǎn)的配置要求。在海外資金熟悉中國(guó)證券市場(chǎng)的交易規(guī)則和上市公司以后，預(yù)計(jì)海外資金會(huì)逐步增大在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的投資比例。除一般經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入，滬股通還能帶來(lái)券商綜合能力的提高，推動(dòng)其他業(yè)務(wù)的發(fā)展。如以后本來(lái)需要外資投行完成的投行、并購(gòu)業(yè)務(wù)就可能將交給內(nèi)地券商去做?！?/p>

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