發(fā)改委擬提高企業(yè)債發(fā)審要求

　　加快審核類和從嚴(yán)審核類債券的資產(chǎn)負(fù)債率要求將重點(diǎn)加強(qiáng)

　　國(guó)家發(fā)改委日前召集8個(gè)省級(jí)發(fā)改委、多家券商、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和中債登等機(jī)構(gòu)，開展企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)座談，針對(duì)企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)債企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、兩次發(fā)債時(shí)間間隔、土地資產(chǎn)有效性等審核條件提出了更高要求。

　　據(jù)悉，此次會(huì)議討論內(nèi)容尚處于征求意見階段，相關(guān)條款的修訂是否會(huì)以文件形式明確，何時(shí)發(fā)文都是未定事項(xiàng)，不排除參會(huì)省份發(fā)改委會(huì)在今后的企業(yè)債審核中做出相應(yīng)借鑒。

　　“會(huì)議重點(diǎn)加強(qiáng)了加快審核類和從嚴(yán)審核類債券的資產(chǎn)負(fù)債率要求。”深圳某大型券商人士表示，加快類債券有兩種：一是資產(chǎn)負(fù)債率低于20%，主體評(píng)級(jí)在AA+及以上的無擔(dān)保債券；二是地方政府首只城投債且資產(chǎn)負(fù)債率低于30%。

　　據(jù)悉，座談會(huì)討論了提高從嚴(yán)審核類債券的資產(chǎn)負(fù)債率要求：一種是城投資產(chǎn)負(fù)債率高于60%，產(chǎn)業(yè)類資產(chǎn)負(fù)債率高于70%，且債項(xiàng)級(jí)別在AA+以下；另一種是連續(xù)發(fā)債兩次，且資產(chǎn)負(fù)債率高于60%的城投債。

　　2013年4月，發(fā)改委下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》957號(hào)文，對(duì)一般產(chǎn)業(yè)類企業(yè)和城投公司從嚴(yán)審核的資產(chǎn)負(fù)債率要求分別為65%和75%。

　　“對(duì)于銷售端來說，項(xiàng)目組依照新規(guī)嚴(yán)格把關(guān)項(xiàng)目質(zhì)量，有利于我們的項(xiàng)目推介、銷售等工作?！鄙钲谀逞肫蟊尘叭坦潭ㄊ找嫒耸糠Q。

　　座談會(huì)還提到，對(duì)于城投類資產(chǎn)負(fù)債率超60%、產(chǎn)業(yè)類資產(chǎn)負(fù)債率超70%的項(xiàng)目，原則上要求提供擔(dān)保；資產(chǎn)負(fù)債率超80%的，原則上不予受理。

　　此次座談會(huì)還提出了融資性擔(dān)保要求，單個(gè)被擔(dān)保人擔(dān)保余額不得超過凈資產(chǎn)30%，整體擔(dān)保余額不得超過凈資產(chǎn)10倍。這兩個(gè)指標(biāo)的要求，與2010年3月發(fā)布的《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》的要求一致。

　　此次座談會(huì)還提出，擬將同一發(fā)債企業(yè)兩次申請(qǐng)發(fā)債的時(shí)間間隔，由之前的6個(gè)月調(diào)整為1年。

　　座談會(huì)特別關(guān)注地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，討論中提到擬對(duì)以下幾種情況的城投發(fā)債申請(qǐng)不再受理：發(fā)債企業(yè)對(duì)政府及有關(guān)部門的應(yīng)收和其他應(yīng)收合計(jì)超過凈資產(chǎn)40%；2013年后仍盲目進(jìn)行短期高利融資企業(yè)，短期高利融資綜合成本達(dá)到銀行同期貸款利率1.5倍以上的，累計(jì)額度超過企業(yè)總負(fù)債規(guī)模10%的；區(qū)域全口徑債務(wù)率超過100%的，暫不受理區(qū)域內(nèi)城投企業(yè)有可能新增政府性債務(wù)負(fù)擔(dān)的發(fā)債申請(qǐng)。

來源：證券時(shí)報(bào)

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