央行正回購(gòu)縮量至200億 本周或迎逆回購(gòu)

　　經(jīng)濟(jì)下行給貨幣政策帶來(lái)的壓力日益明顯，盡管央行仍然沒(méi)有訴諸降準(zhǔn)，但精細(xì)化的公開(kāi)市場(chǎng)操作以逐漸從凈回籠轉(zhuǎn)向凈投放。

　　市場(chǎng)預(yù)期，月底時(shí)點(diǎn)，央行凈投放趨勢(shì)將繼續(xù)，甚至可能會(huì)重啟逆回購(gòu)釋放流動(dòng)性。

　　周二5月27日央行正回購(gòu)大幅縮量?jī)H為200億，而當(dāng)日到期的正回購(gòu)為500億，日內(nèi)凈投放300億。

　　央行5月27日正回購(gòu)規(guī)模為今年單日正回購(gòu)總額最低的一次，盡管經(jīng)濟(jì)下行或許是央行縮量正回購(gòu)的原因之一，但市場(chǎng)分析人士仍然更多傾向認(rèn)為央行正回購(gòu)縮量旨在調(diào)節(jié)因財(cái)政繳款增加導(dǎo)致的月底流動(dòng)性偏緊，進(jìn)行公開(kāi)是精準(zhǔn)操作而非全面放水的信號(hào)。

　　5月27日，央行正回購(gòu)資金200億，期限為28天，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　南京證券分析稱(chēng)，5月下旬財(cái)政繳款5000億元左右，外匯占款新增減少、季末效應(yīng)影響資金面收緊，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)縮小正回購(gòu)操作規(guī)模，以增大對(duì)資金面的支持。

　　除公開(kāi)市場(chǎng)操作外，央行5月29日還將進(jìn)行定存招標(biāo)，此次招標(biāo)規(guī)模為400億，期限略長(zhǎng)為9個(gè)月。

　　民生證券研究院分析師李奇霖對(duì)記者稱(chēng)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，央行要維持資金面的穩(wěn)定，避免財(cái)政存款上繳引發(fā)資金利率預(yù)期的波動(dòng)，所以在公開(kāi)市場(chǎng)操作中加大力度，同時(shí)進(jìn)行國(guó)庫(kù)定存投放。

　　不過(guò)，盡管央行仍然頂著經(jīng)濟(jì)下行對(duì)貨幣政策全面放水呼吁的壓力，但迄今為止，央行并未在降準(zhǔn)方面有明顯信號(hào)。

　　但鑒于央行公開(kāi)市場(chǎng)操作日益嫻熟，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，今年不可能出現(xiàn)去年錢(qián)荒局面，現(xiàn)在央行預(yù)調(diào)微調(diào)主調(diào)明顯，一般均是到每月下旬進(jìn)行凈投放以緩解月末節(jié)點(diǎn)。

　　東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍認(rèn)為，央行有必要適當(dāng)增加凈投放的規(guī)模，甚至?xí)莱瞿婊刭?gòu)。

　　“我們認(rèn)為，本周央行將在公開(kāi)市場(chǎng)重新祭出逆回購(gòu)工具，進(jìn)行小幅度、短期限的逆回購(gòu)，以使資金面安全跨月。具體來(lái)說(shuō)，7天或14天的逆回購(gòu)是適合的，而規(guī)模應(yīng)該小于500億元?！标慅埍硎?。（孫紅娟）

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