首單碳債券支持節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)

　　經(jīng)中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)注冊，由浦發(fā)銀行主承的10億元中廣核風(fēng)電有限公司2014年第一期中期票據(jù)于2014年5月8日在銀行間市場成功發(fā)行，債券的固定利率部分最終鎖定在5.65%，較同期限AAA信用債估值低46BP，體現(xiàn)了投資人對附加碳收益的信心，這標(biāo)志著我國直接債務(wù)融資工具進(jìn)一步向多元化發(fā)展的方向。

　　此次發(fā)行的債券以大型清潔能源企業(yè)中廣核風(fēng)電有限公司為發(fā)行主體，并設(shè)計(jì)附加碳收益的交易結(jié)構(gòu)，被業(yè)界譽(yù)為國內(nèi)首單碳債券。

　　綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一直是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的生力軍，同時(shí)伴隨著國內(nèi)碳減排交易市場的起步與成長。節(jié)能環(huán)保這一新興領(lǐng)域?qū)τ诮鹑诠ぞ叩膭?chuàng)新需求也在不斷增加，通過債券的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)跨交易市場要素之間的整合。金融工具的創(chuàng)新改革為該產(chǎn)業(yè)拓寬融資需求和提速碳交易市場發(fā)展提供了一條新的路徑。

　　據(jù)悉，自去年5月起，在銀行間市場交易商協(xié)會(huì)的指導(dǎo)下，中國廣核集團(tuán)聯(lián)合其下屬子公司中廣核風(fēng)電有限公司、浦發(fā)銀行、國家開發(fā)銀行、深圳排放權(quán)交易所及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就針對碳債券的研究組成專項(xiàng)創(chuàng)新課題小組，共同致力于推動(dòng)國內(nèi)首單碳債券的創(chuàng)新發(fā)行，歷時(shí)半年多時(shí)間最終形成附加碳收益中期票據(jù)的方案。其中，碳債券結(jié)構(gòu)中包含的碳收益分享機(jī)制，跨市場要素屬性，以及浮動(dòng)利率與固定利率組合定價(jià)模式等對于協(xié)會(huì)的注冊工作也是一次全新的嘗試。

　　浦發(fā)銀行總行投資銀行部相關(guān)人士對中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，本筆碳債券的創(chuàng)新突破，不僅進(jìn)一步豐富了國內(nèi)債券產(chǎn)品對實(shí)體產(chǎn)業(yè)的支撐服務(wù)功能，對加速國家低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展與轉(zhuǎn)型、推動(dòng)國內(nèi)債券市場的發(fā)展更具有深遠(yuǎn)意義。

　　首先，對于國家的產(chǎn)業(yè)布局而言，以金融工具的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)推進(jìn)美麗中國建設(shè)的積極舉措，代表了國內(nèi)金融市場對于助推中國生態(tài)文明建設(shè)的社會(huì)責(zé)任意識。依托本筆債券產(chǎn)品的創(chuàng)新，以銀行間市場債券產(chǎn)品正向撬動(dòng)國內(nèi)碳交易市場的發(fā)展，為未來以金融市場手段引導(dǎo)多元化資本投向節(jié)能環(huán)保、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，以及布局國內(nèi)綠色經(jīng)濟(jì)全局具有推廣意義。

　　其次，對于債券發(fā)行人而言，中廣核風(fēng)電有限公司通過本次創(chuàng)新結(jié)構(gòu)有效降低了債務(wù)融資的成本，帶動(dòng)了其綠色產(chǎn)業(yè)效益。同時(shí)提升了企業(yè)的市場知名度，為國內(nèi)碳交易市場樹立了標(biāo)桿效應(yīng)，幫助國內(nèi)以清潔能源為代表的綠色產(chǎn)業(yè)類企業(yè)打開了一條全新的融資渠道，協(xié)助其盤活碳資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了未來碳減排交易收益的即期化，同時(shí)也將碳收益未來的部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了資本市場。

　　再次，對于債券投資者而言，通過投資本筆碳債券使其間接參與到正在蓬勃發(fā)展中的國內(nèi)碳交易這一新興領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了與發(fā)行人對未來碳收益的共享。本次碳債券形成的發(fā)行價(jià)格優(yōu)勢，充分體現(xiàn)了市場投資者對于多元化創(chuàng)新產(chǎn)品的認(rèn)可與追捧，以及對于未來國內(nèi)碳市場發(fā)展的信心，開創(chuàng)了銀行間債務(wù)資本市場與其他多層次資本市場體系通過金融創(chuàng)新互聯(lián)互通的新局面。

　　最后，對于整個(gè)國內(nèi)債券市場的發(fā)展而言，通過創(chuàng)新手段提供了一類新的債券投資標(biāo)的，豐富了債券品種，進(jìn)一步滿足了追求高凈值、超額收益類投資者的需求。這是銀行間市場交易商協(xié)會(huì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)推進(jìn)債務(wù)融資工具創(chuàng)新的又一標(biāo)志性事件。碳債券這樣的產(chǎn)品設(shè)計(jì)未來不僅可以進(jìn)一步在國內(nèi)可再生能源領(lǐng)域批量復(fù)制，同時(shí)，債券定價(jià)模式的創(chuàng)新也可以在其他貴金屬交易、大宗商品交易等領(lǐng)域拓展嘗試，為未來債券結(jié)構(gòu)化發(fā)展提供廣闊的空間。（唐福勇）

來源：中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)

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