首季117家上市房企過(guò)半凈利下滑

　　一季度上市房企業(yè)績(jī)慘淡。中原地產(chǎn)研究部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已公布一季報(bào)的117家上市房企中，有61家凈利潤(rùn)下調(diào)，超五成房企業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙?/p>

　　其中，萬(wàn)科更是12年來(lái)首次出現(xiàn)一季度凈利潤(rùn)同比下滑。據(jù)了解，一季度可結(jié)算資源偏少、毛利下滑及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加是拖累業(yè)績(jī)的主要原因。

　　標(biāo)桿房企業(yè)績(jī)下滑

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度“招保萬(wàn)金”除了保利地產(chǎn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.8%外，其他3大房企均業(yè)績(jī)下滑。其中，萬(wàn)科凈利潤(rùn)同比下降5.23%，這是自2002年以來(lái)的12年里，萬(wàn)科首次出現(xiàn)一季度凈利潤(rùn)同比下滑。招商地產(chǎn)凈利潤(rùn)同比下降6.82%，金地集團(tuán)凈利潤(rùn)同比下降幅度更是高達(dá)73.65%。

　　中原地產(chǎn)研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，滬深兩市共有117家上市房企披露了一季報(bào)及業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。受毛利率下滑等因素影響，有61家公司業(yè)績(jī)利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑或虧損。隨著樓市預(yù)期改變，今年房企業(yè)績(jī)釋放動(dòng)能已明顯減弱。117家房企的合計(jì)凈利潤(rùn)為96.49億元，相比2013年同期的127.36億元出現(xiàn)了明顯下調(diào)，下調(diào)幅度達(dá)到了27%。

　　對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，萬(wàn)科在季報(bào)中表示，今年第一季度公司竣工面積占全年計(jì)劃竣工面積的比例僅為6.6%，較往年更低。受此影響，一季度公司實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積和結(jié)算收入同比下降，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比下降，預(yù)計(jì)全年竣工量將基本符合年初計(jì)劃，全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)。

　　對(duì)于招商地產(chǎn)一季度凈利同比減少6.82%，平安證券分析師周雅婷認(rèn)為，主要是受結(jié)算結(jié)構(gòu)變化影響，報(bào)告期內(nèi)公司銷售毛利率同比下降。同時(shí)，人民幣貶值導(dǎo)致利息支出和匯兌損失增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用率上升。群益證券分析師王睿哲也認(rèn)為，招商地產(chǎn)一季度凈利潤(rùn)下降主要源于低毛利項(xiàng)目的結(jié)算以及財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加。

　　對(duì)于金地集團(tuán)一季度凈利大幅下滑超七成，申銀萬(wàn)國(guó)分析師韓思怡認(rèn)為，可結(jié)算資源偏少及毛利下降導(dǎo)致金地集團(tuán)業(yè)績(jī)下滑，但這部分影響符合預(yù)期，費(fèi)用率升高及稅率提高導(dǎo)致業(yè)績(jī)最終低于預(yù)期。收入增長(zhǎng)緩慢及毛利率下降是導(dǎo)致公司今年一季度業(yè)績(jī)下降的主要原因。費(fèi)用率提高是導(dǎo)致業(yè)績(jī)低于預(yù)期重要原因，所得稅率上升明顯，主要因部分收購(gòu)項(xiàng)目前期費(fèi)用不可抵扣所得稅，導(dǎo)致業(yè)績(jī)低于預(yù)期。

　　行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)走低

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，大者愈大、強(qiáng)者恒強(qiáng)，中小型房企將愈發(fā)艱難，多家企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了同比明顯下調(diào)，特別是立足三四線城市的很多企業(yè)，下調(diào)幅度驚人。在部分千億房企都上漲乏力的情況下，成群結(jié)隊(duì)的百億房企和中小房企，正在或者即將經(jīng)歷一場(chǎng)大浪淘沙的分化。一季度已經(jīng)慘淡，二季度銷售壓力將倍漲。

　　蘭德咨詢總裁宋延慶認(rèn)為，房地產(chǎn)已屬“中利行業(yè)”，而且到2015年很有可能觸及“10%紅線”?？傮w來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)開發(fā)的剛性成本，包括土地、融資、人力成本等越來(lái)越高，但因庫(kù)存量、潛在供應(yīng)量有增無(wú)減，導(dǎo)致售價(jià)和利潤(rùn)壓力越來(lái)越大，這也是房?jī)r(jià)居高不下，而開發(fā)利潤(rùn)率卻越來(lái)越低的根本原因。

　　宋延慶認(rèn)為，企業(yè)要將下行的利潤(rùn)率曲線拉升起來(lái)，措施還有很多。例如，通過(guò)產(chǎn)品模式創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)像萬(wàn)達(dá)、恒大、碧桂園一樣低價(jià)拿地——畢竟土地是房地產(chǎn)開發(fā)之本、利潤(rùn)之源；通過(guò)優(yōu)化調(diào)整時(shí)差結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，來(lái)優(yōu)化利潤(rùn)；通過(guò)產(chǎn)業(yè)協(xié)同、提供增值服務(wù)等，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化、產(chǎn)品與服務(wù)一體化，發(fā)掘新的利潤(rùn)增值源，最終實(shí)現(xiàn)較高的疊加利潤(rùn)?！捌髽I(yè)一定要清醒地意識(shí)到，行業(yè)平均利潤(rùn)率持續(xù)走低的趨勢(shì)幾乎不可逆轉(zhuǎn)。”（張達(dá)）

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