證監(jiān)會首次公示再融資審核進度 九公司中止審查

　　在擬IPO公司情況披露出現(xiàn)調(diào)整的同時，再融資審核工作流程及審核進展的信息公開也悄然面世。上周五，證監(jiān)會網(wǎng)站首次公示了對再融資審批情況，162家在審企業(yè)中，有9家目前正處于中止審查狀態(tài)。

　　監(jiān)管工作更趨透明化

　　根據(jù)上周五證監(jiān)會發(fā)行部的相關(guān)文件，再融資行政許可主要包括：公開增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票 、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、分離債、公司債、可交換債、證券公司債等。審核工作流程為：受理、反饋會、初審會、發(fā)審會、封卷、核準發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。與之相對應的是，在本次披露的162家企業(yè)中，“審核狀態(tài)”項下分為“已通過發(fā)審會”、“已反饋”、“已受理”、“中止審查”等四種情形。除此以外，還披露在審企業(yè)基本信息、保薦機構(gòu)及保薦人情況；擬發(fā)行公司債及可轉(zhuǎn)債的，則另披露評級機構(gòu)及簽字人。

　　值得注意的是，發(fā)行部還首次明確，與并購重組類似，再融資也存在會后事項。其特指融資申請在通過發(fā)審會審核后，啟動發(fā)行前，所發(fā)生的可能影響本次發(fā)行上市及對投資者作出投資決策有重大影響的應予披露的事項。如存在會后事項，發(fā)行人及其中介機構(gòu)應按規(guī)定向綜合處提交會后事項材料，同時也不排除需重新提交發(fā)審會審核的可能。

　　“這算是意料之中吧?！睂τ谛略龅脑偃谫Y審核進展披露，一位保薦人并不感到十分意外，“并購重組的審核進展早在2012年10月就公開了。一方面這是大勢所趨，證監(jiān)會幾乎所有重要的行政許可審核進展都需要公開；另一方面，發(fā)行部市場化的節(jié)奏也在推進，比如IPO的”申報即披露“。最新提出的優(yōu)先股也明確屬于再融資審核的范圍?！?/p>

　　另一方面，記者還注意到，目前并購重組審核情況公示已比剛推出時有了深入細化。自今年1月10日起，新增了公示接收日期、補正日期、反饋回復日期等審核進度信息。此外，通過備注，進一步細分被審企業(yè)所處審核情況，如受理環(huán)節(jié)包括了受理、申請人申請撤回申報材料、不予受理等情形；核查則包括實地核查、舉報核查等。

　　中止審查標準參照IPO

　　在首次披露的再融資審批情況公示中，最引人關(guān)注的就是中止審查了。本次，9家公司處于中止審查狀態(tài)，其中5家為非公開發(fā)行股票，分別是華錦股份 、唐山港 、東方金鈺 、鍵橋通訊和陜天然氣 ；3家為公司債，分別為華映科技 、四川美豐和中弘股份 、1家為可轉(zhuǎn)債，為通鼎光電 .

　　究竟什么樣的情況會觸發(fā)再融資中止審查，證監(jiān)會并沒有詳細說明。不過，前述保薦人認為，可以從同屬發(fā)行部管理的IPO審核中窺得大概。本月4日，發(fā)行部在監(jiān)管問答中對IPO中止審查的情形作出詳細說明，包括了申請文件不齊備、發(fā)行人主體資格存疑或中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限、對發(fā)行人披露的信息存在重大質(zhì)疑需進一步核查等情形，和發(fā)行人主動要求中止審查或其他導致審核工作無法正常開展的情形。

　　“可以看出，再融資與并購重組審核節(jié)奏還是有一些不同的。我印象中并購重組只出現(xiàn)過兩次中止審查，分別是2012年10月剛剛開始公示時，正準備上會的均勝電子重組遭舉報，以及最近的美錦能源重組涉嫌違反證券法而中止審查。如果是被舉報或者是內(nèi)幕交易被調(diào)查，往往是暫停審核?！边@位保薦人表示。

　　而在申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續(xù)的情形中，包含“發(fā)行人發(fā)行其他證券品種需要履行信息披露義務(wù)，導致審核程序沖突”這一情形。實際上，擬上市企業(yè)需要發(fā)行其他證券品種，導致需要履行信息披露義務(wù)的概率微乎其微，已上市公司則完全不同。

　　有趣的是，有一家已上市公司卻正處于這樣的情形中，就是通鼎光電。公司去年11月公告的發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項目前中止審查，一位接近公司的消息人士確認，該事項處于暫停狀態(tài)，“公司目前正在推進增發(fā)的重大事項，等月底左右便可復牌。但證監(jiān)會需要等具體方案公告后確定與可轉(zhuǎn)債有無關(guān)聯(lián)，才會繼續(xù)審核?！?/p>

　　除此之外，非公開發(fā)行的底價調(diào)整也成為中止審查的重要原因。唐山港的一位高管表示，本月19日，公司剛剛進行了非公開發(fā)行底價與募集資金總額的調(diào)整，因此需要重新獲得股東大會及國資監(jiān)管部門的批準，“等一段時間程序都走完了會繼續(xù)報材料?！标兲烊粴馀c華錦股份的情況與之類似，其中，前者還需要等待去年年報和今年一季報的財務(wù)數(shù)據(jù)補齊。

　　而華映科技則公告，由于債券發(fā)行申請文件涉及的財務(wù)數(shù)據(jù)有效期即將屆滿，因此將于2013年年報公布后，視公司財務(wù)狀況適時提交審查恢復申請。而東方金鈺則由于“市場環(huán)境變化”，干脆主動撤回發(fā)行材料。

　　遭立案調(diào)查同樣可能導致中止審查。鍵橋通訊3月7日公告，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。公司去年11月修訂的非公開發(fā)行股票預案，目前正處于中止審查的狀態(tài)。

來源：上海證券報

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