央行本周凈回籠400億 “寬?！辈粫?huì)突然改變

　　3月13日，央行繼續(xù)在公開市場(chǎng)開展正回購(gòu)，規(guī)模為1000億元，期限為28天，招標(biāo)利率4%。鑒于當(dāng)周共有正回購(gòu)到期1600億元，減去周二、周四回籠的2000億元資金，最終本周央行實(shí)現(xiàn)凈回籠400億元。

　　因?yàn)榛鼗\資金量仍然相對(duì)較小，市場(chǎng)資金面情況仍然表現(xiàn)穩(wěn)定?！氨M管1天和7天回購(gòu)利率向上有所反彈，但機(jī)構(gòu)整體資金量還是偏大，且央行回籠流動(dòng)性力度在減少，資金面寬裕還有望能再維持一段時(shí)間?！庇尤鸪滞顿Y宏觀策略分析師李奇霖對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱。

　　而且，昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)了資金面可能持續(xù)寬松的局面，“最起碼不會(huì)出現(xiàn)突然緊張的情況。”一位交易員在接受記者采訪時(shí)分析稱。

　　昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年1~2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)僅為8.6%，創(chuàng)下自2009年以來(lái)的新低；另外，投資、消費(fèi)增速均低于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示中國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)7.5%可能面臨一定的挑戰(zhàn)。

　　一位股份制銀行分析師對(duì)本報(bào)記者稱，如果央行認(rèn)為經(jīng)濟(jì)正在觸及增長(zhǎng)下限，當(dāng)務(wù)之急就是穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)于貨幣市場(chǎng)資金利率的預(yù)期，進(jìn)而影響長(zhǎng)期資本市場(chǎng)資金利率，降低社會(huì)融資成本。甚至也有分析人士認(rèn)為，在當(dāng)前信用違約風(fēng)險(xiǎn)可能集中爆發(fā)的階段，為穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，央行甚至可能在適當(dāng)情況下降低存準(zhǔn)率。

　　另外，從央行調(diào)控市場(chǎng)流動(dòng)性的角度來(lái)看，“央行并不是痛恨杠桿率本身，央行的政策核心目前是金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，而這跟金融機(jī)構(gòu)配置非標(biāo)產(chǎn)品規(guī)模是相關(guān)的，2月社會(huì)融資總量數(shù)據(jù)顯示金融機(jī)構(gòu)非標(biāo)資產(chǎn)意愿下降，顯示出金融機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)更為謹(jǐn)慎的判斷，這導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，于是過(guò)多的資金以超額備付金的形式沉淀于銀行間市場(chǎng)，并未用于貨幣創(chuàng)造服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這也是資金面十分寬裕的重要原因之一。”李奇霖表示。

　　對(duì)于未來(lái)的資金面，從常規(guī)來(lái)看需要關(guān)注今年4、5月財(cái)政存款的凈回籠和關(guān)注存款準(zhǔn)備金的補(bǔ)繳效應(yīng)，還需要看人民幣雙向浮動(dòng)后對(duì)外匯占款的影響。從目前來(lái)看，3月外匯占款應(yīng)該會(huì)有大比例下降。（孫紅娟）

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