首單房企再融資獲批 多家公司遭遇股價倒掛

　　停擺多年的房地產(chǎn)再融資終于獲得實質(zhì)性突破，海印股份000861.SZ成為自2010年以來首家再融資方案獲批的房企。

　　這也為更多房企再融資獲批提供了現(xiàn)實樣本，多家機構(gòu)預(yù)測，春節(jié)后房企定向增發(fā)獲得證監(jiān)會審核通過的案例將陸續(xù)增多。

　　但尷尬的是，目前已經(jīng)有多家已公布再融資方案的房企連續(xù)遭遇股價下挫，其中多數(shù)房企股價已經(jīng)跌破預(yù)案中的增發(fā)價格。

　　首單房企定增闖關(guān)

　　1月26日，海印股份發(fā)布公告披露，中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會于2014年1月24日對該公司非公開發(fā)行A股股票的申請進行了審核。根據(jù)審核結(jié)果，海印股份本次非公開發(fā)行A股股票的申請獲得審核通過。

　　此定增方案是海印股份于2013年8月2日提出，該公司擬非公開發(fā)行不超過1億股A股，發(fā)行價不低于每股8.34元。

　　根據(jù)方案，海印股份此次定增募集資金將用于公司廣州國際商品展貿(mào)城國際汽車展覽交易中心項目及補充流動資金。

　　此前海印股份對外表示，公司定位為商業(yè)運營服務(wù)商，主要是持有型商業(yè)物業(yè)經(jīng)營，不是完全意義的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，此次增發(fā)項目無關(guān)房企再融資。

　　但公開資料顯示，海印股份主營業(yè)務(wù)涉及商業(yè)、地產(chǎn)、酒店、高嶺土等多個行業(yè)，在證監(jiān)會行業(yè)分類中歸屬于房地產(chǎn)行業(yè)。

　　東方證券行業(yè)分析師郭洋認為，海印股份是2009 年下半年以來第一個獲批通過的類房企再融資方案。本次融資完成將為公司籌集超過8 億元流動資金。

　　中金公司研報預(yù)計，海印股份將在春節(jié)后啟動發(fā)行，資金實力充實后公司將加快國際展貿(mào)城項目推進，有利于低價收購優(yōu)質(zhì)物業(yè)以實現(xiàn)彎道加速。

　　海印股份定增方案獲批給房企再融資開閘提供了更多想象空間，目前有新湖中寶等多家房企的再融資申請已經(jīng)獲得證監(jiān)會受理。

　　去年12月4日，華遠地產(chǎn)董事長任志強向媒體稱，已有8至10家房企再融資方案通過了國土資部審查，有望在今年年初通過證監(jiān)會核準(zhǔn)。

　　在同策咨詢研究總監(jiān)張宏偉看來，房企再融資目前無法大張旗鼓開放，現(xiàn)在有可能以專業(yè)市場、棚戶區(qū)改造或剛需住宅項目有條件開閘。

　　未發(fā)先破面臨調(diào)整

　　自2010年以來，作為房地產(chǎn)調(diào)控政策的一部分，房地產(chǎn)企業(yè)的上市、再融資和并購重組已經(jīng)停滯三年多時間。

　　繼新湖中寶去年拋出首單房企再融資方案以來，目前已經(jīng)有30多家房企發(fā)布再融資預(yù)案，計劃募集資金總額超過1100億元。

　　但由于去年下半年以來資本市場持續(xù)疲軟，房企股價不斷受挫，多家計劃再融資房企的股價擊穿增發(fā)股價，出現(xiàn)股價倒掛。

　　以榮盛發(fā)展為例，2013年8月20日，該公司發(fā)布再融資計劃，擬以每股12.93元的價格非公開發(fā)行股票不超過3.48億股，融資45億元。

　　時間過去5個月后，榮盛發(fā)展定向增發(fā)方案仍未能獲批，但公司股價已經(jīng)連續(xù)下跌至11元之下，導(dǎo)致再融資進退兩難。

　　根據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，目前30多家推出再融資方案的房企中，已經(jīng)有超過20家房企的估計跌破預(yù)期中的定增發(fā)行價。

　　為了給增發(fā)保駕護航，包括陽光城、金科股份等幾家增發(fā)房企公布了大股東增持方案，華夏幸福擬采取回購方式提振士氣；招商地產(chǎn)和金科股份等房企還進一步調(diào)整了再融資預(yù)案，將募資規(guī)模進行縮減。

　　但截至1月27日，包括招商地產(chǎn)、首開股份、陽光城、金科股份、宋都股份等在內(nèi)的多家上市房企，均出現(xiàn)未發(fā)先破的情況。

　　1月10日，榮盛發(fā)展公告稱，由于目前股價已低于發(fā)行底價較多，未來發(fā)行將面臨較大的銷售壓力，因此決定撤回申請文件，中國證監(jiān)會已終止審查。這也是房企再融資開閘以來，首家主動申請撤銷再融資的房企。

　　按照相關(guān)政策規(guī)定，在定向增發(fā)之前，公司將有調(diào)整一次發(fā)行價的權(quán)利，因此目前多數(shù)房企并未像榮盛發(fā)展一樣撤回增發(fā)方案。

　　深圳某房企董秘向《第一財經(jīng)日報》表示，目前公司暫未打算撤回再融資方案，未來將根據(jù)方案審核結(jié)果和市場狀況設(shè)計應(yīng)對措施。

　　這位人士坦言，如果資本市場仍然不見好轉(zhuǎn)，公司股價倒掛繼續(xù)加劇，那么公司只有兩種選擇，要么放棄融資，要么調(diào)低增發(fā)價。（黃樹輝）

來源：一財網(wǎng)

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