10月匯豐P M I初值再創(chuàng)新高

　　24日發(fā)布的10月匯豐制造業(yè)PM I初值錄得50 .9，較9月終值增加0.7，為7個(gè)月來(lái)最高值，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期。其中中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值錄得51，較9月終值增加0.8，為6個(gè)月來(lái)最高。隨著匯豐PM I初值再創(chuàng)新高，一些觀點(diǎn)開(kāi)始傾向于認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠在四季度延續(xù)下半年以來(lái)的回暖態(tài)勢(shì)。但也有質(zhì)疑的聲音認(rèn)為，認(rèn)為綜合多方因素，四季度經(jīng)濟(jì)將如年初一樣再次溫和減速。

　　數(shù)據(jù)顯示，10月匯豐制造業(yè)PM I初值各分項(xiàng)指標(biāo)均現(xiàn)溫和改善，除購(gòu)進(jìn)價(jià)格、產(chǎn)出價(jià)格和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)下滑外，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單、積壓工作、采購(gòu)庫(kù)存、產(chǎn)成品庫(kù)存、采購(gòu)量都在上升，其中產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單、積壓工作、產(chǎn)出價(jià)格、采購(gòu)庫(kù)存、產(chǎn)成品庫(kù)存、采購(gòu)量和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)都處于擴(kuò)張區(qū)間。

　　方正證券首席分析師湯云飛點(diǎn)評(píng)稱(chēng)：10月匯豐制造業(yè)PM I初值升至近7個(gè)月的最高點(diǎn)，好于市場(chǎng)預(yù)期。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)分析，生產(chǎn)指數(shù)與新訂單指數(shù)擴(kuò)張力度均進(jìn)一步加大，表明10月經(jīng)濟(jì)供需兩端環(huán)比可能會(huì)有所改善。另外新出口訂單亦出現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)張，結(jié)合新訂單指數(shù)判斷，10月經(jīng)濟(jì)內(nèi)需與外需均繼續(xù)回暖。產(chǎn)成品庫(kù)存與原材料庫(kù)存指數(shù)均升至擴(kuò)張區(qū)間，出廠價(jià)格指數(shù)的擴(kuò)張力度有所減弱，顯示10月份企業(yè)出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)存行為。從業(yè)人員指數(shù)仍處萎縮區(qū)間，但較上月有所回升，接近榮枯線(xiàn)附近，就業(yè)狀況有所緩釋?zhuān)珘毫θ源妗?/br>

　　對(duì)于10月匯豐制造業(yè)PM I初值的表現(xiàn)，匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為：“這表明進(jìn)入四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭正在進(jìn)一步鞏固。”他說(shuō)：“我們認(rèn)為溫和復(fù)蘇將在未來(lái)得以延續(xù)，從而為加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造有利條件?！?/p>

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)分析師周景彤也對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，由于外需持續(xù)改善“微刺激”政策顯效，四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)向好。

　　然而，并不是每個(gè)人都認(rèn)為10月匯豐制造業(yè)PM I初值反映出經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回暖。

　　美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺提醒稱(chēng)：應(yīng)該注意到匯豐PM I可能出現(xiàn)的非常波動(dòng)，9月的終值和初值差別很大。他還稱(chēng)，別盲目相信PM I，尤其是PM I初值。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，這種盲目相信PM I的做法應(yīng)該予以避免，因?yàn)閰R豐PM I的調(diào)查樣本相當(dāng)小，而且有一些未公開(kāi)的缺失值。尤其是在節(jié)日假期，這些缺失值的數(shù)量可能會(huì)激增，而且受訪者對(duì)其調(diào)查問(wèn)卷給予答案的質(zhì)量可能大幅降低。事實(shí)上，與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的官方制造業(yè)PM I相比，今年匯豐PM I在確定中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)方面做得很糟糕。

　　更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)者表示，四季度將會(huì)像今年一季度一樣，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的溫和減速。

　　湯云飛說(shuō)，總體來(lái)看，不改四季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速小幅回落的判斷。從經(jīng)濟(jì)需求來(lái)看，預(yù)計(jì)四季度凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)較三季度會(huì)有所改善，但對(duì)內(nèi)需能否持續(xù)改善，以及其改善力度能否進(jìn)一步增強(qiáng)，仍保留懷疑。三季度經(jīng)濟(jì)內(nèi)需改善很大程度來(lái)自政府的穩(wěn)增長(zhǎng)政策及其預(yù)期影響，但對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，財(cái)政收入制約等都會(huì)對(duì)其未來(lái)效果形成約束，四季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速小幅回落的可能性依然較大。

　　國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平同樣預(yù)測(cè)，四季度同比增速同三季度相比將略有回落。他說(shuō)，這主要是因?yàn)榛鶖?shù)原因，去年三季度G D P增長(zhǎng)7.4%，到四季度回升到7.9%，一下子同比加速了0 .5個(gè)百分點(diǎn)，今年三季度回升了0 .3個(gè)百分點(diǎn)，去年的基數(shù)在里面起了很重要的作用。上半年國(guó)際媒體在唱空中國(guó)，結(jié)果才過(guò)了短短的半年，他們的口氣就都完全變了。最近我們反而覺(jué)得國(guó)外的媒體是不是過(guò)度解讀了中國(guó)經(jīng)濟(jì)三季度的好轉(zhuǎn)，也覺(jué)得沒(méi)那么好。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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