中企海外并購數量降至三年新低

　　中國企業(yè)海外并購自2009年開始迎來火爆的四年，然而，最新數據顯示，中國企業(yè)海外并購熱潮似乎開始消退。

　　國際會計師事務所普華永道29日發(fā)布《2013中國企業(yè)并購市場中期回顧與前瞻》稱，“2013年上半年中國大陸企業(yè)海外并購數量僅為78宗，出乎意料地低于2012年的下半年?！痹摂祿矂?chuàng)下了自2010年以來新低。

　　上述報告指出，在中國領導層換屆、政策轉型、逐步緊縮銀根及中國經濟增速放緩的情況下，中國地區(qū)并購交易買方普遍持觀望態(tài)度，這導致了2013年上半年中國地區(qū)并購交易數量環(huán)比下降。

　　另一家創(chuàng)業(yè)投資與私募股權研究機構清科研究中心不久前發(fā)布的報告也顯示，2013年二季度，中國企業(yè)海外并購共完成16起，交易金額僅為12.4億美元，交易規(guī)模明顯下降。

　　清科報告稱，現在國內流動性趨緊；大宗商品的持續(xù)弱市令資源型并購熱情下降；美、歐資產價格回升令抄底機遇逐漸消失“目前只有國內企業(yè)”走出去“的需求仍然較強。但是僅憑企業(yè)的國際化需求難以令中國企業(yè)海外并購行為持續(xù)火爆?！?/p>

　　普華永道報告進一步指出，上半年中國企業(yè)海外并購降溫主要來自民營企業(yè)海外并購步伐放緩。從并購數量看，民營企業(yè)海外并購51起，比2012年下半年的73起和2012年上半年的70起，均減少了約30%；從金額看，上半年民營企業(yè)海外并購額74億美元，低于2012年下半年的177億美元和2012年上半年的81億美元。而國有企業(yè)海外并購數量和金額則基本保持平穩(wěn)。

　　普華永道中國企業(yè)并購部合伙人路谷春表示，中國大陸國有企業(yè)在資源領域的投資依然是中國大陸企業(yè)海外并購交易金額的最大驅動因素，相比而言，民營企業(yè)的訴求更加多元化，更加積極地在海外尋找消費品、品牌、知識產權和技術購買機會并將其引入中國市場。

　　“國有企業(yè)的海外并購更多基于戰(zhàn)略層面考慮，比如對某種戰(zhàn)略性資源的使用，而不僅僅是短期盈虧的”經濟賬“；而民營企業(yè)更看重投資回報率，技術層面的考量和計算會比較多?！甭饭却悍治稣f“同時民營企業(yè)在海外并購融資中，遞交材料、獲得貸款的難度都大于國有企業(yè)”。

　　在《經濟參考報》記者問及海外市場因素變化是否使得并購機遇減少時，路谷春說，歐洲企業(yè)出售項目減少可能會對中國企業(yè)海外并購有所影響，但不是最主要的原因。現在中國企業(yè)更關注一個收購項目是否真的適合自己，并在合理價格買入。

　　在聯(lián)合國貿發(fā)會議經濟事務官員梁國勇看來，今年上半年中國企業(yè)海外并購的情況與國內外經濟形勢和全球并購市場的大環(huán)境分不開。湯姆森路透的最新數據顯示，今年前7個月全球跨國并購總額較去年同期下降了30%以上。

　　“短期數據顯示中國企業(yè)海外并購降溫，但中長期的增長趨勢并未改變。”梁國勇對《經濟參考報》記者表示，總體上看，中國企業(yè)海外并購近年來處于逆勢而進的過程。但在發(fā)達國家和其他新興市場國家的跨國公司收縮戰(zhàn)線之際，中國企業(yè)卻在積極擴張。相應地，在金融危機后跨國并購不景氣的情況下，中國企業(yè)作為市場上的生力軍迅速崛起。

　　中國海外直接投資數據也說明了這一點。中國商務部數據顯示，今年1至7月，中國累計實現非金融類境外直接投資505.5億美元，同比增長20%。

　　“中國企業(yè)海外并購在經歷了五年特別是去年的高速增長之后出現調整是正常的?？紤]到海外并購融資環(huán)境良好，服務行業(yè)如房地產海外擴張發(fā)力，民營企業(yè)作為并購主體崛起等因素，中國企業(yè)海外并購的增長仍可望持續(xù)?！绷簢抡f。

　　普華永道報告也預測，鑒于目前海外并購活動已處于低谷水平 ，2013年下半年以及2014年中國大陸企業(yè)海外并購交易活動將恢復穩(wěn)固增長的態(tài)勢。

來源：經濟參考報

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