國(guó)家電網(wǎng)將投6200億建特高壓智能電網(wǎng)

　　據(jù)報(bào)道，國(guó)家電網(wǎng)公司發(fā)展策劃部副主任張正陵認(rèn)為，發(fā)展特高壓不亞于中國(guó)的一場(chǎng)能源革命，從2013-2017年，國(guó)家電網(wǎng)將投入6200億元建設(shè)特高壓智能電網(wǎng)。

　　張正陵表示，發(fā)展特高壓電網(wǎng)不僅是一個(gè)技術(shù)革新，還實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)距離運(yùn)輸，在更大范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，解決中國(guó)可再生能源的大規(guī)模開發(fā)和利用，且能改善當(dāng)前中東部面臨的嚴(yán)峻的環(huán)境壓力。按照計(jì)劃，到2020年，特高壓的輸電功率將達(dá)到2.1億千瓦，將比目前的7000萬(wàn)千瓦高三倍。

　　國(guó)家電網(wǎng)網(wǎng)站的一份報(bào)告指出，到2020年，國(guó)家電網(wǎng)將建成“五縱五橫”特高壓網(wǎng)架和20回特高壓直流工程。屆時(shí)將投產(chǎn)特高壓線路7.8萬(wàn)千米、變電容量3.2億千伏安、換流容量3.3億千瓦，全國(guó)形成四個(gè)同步電網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模“西電東送”“北電南送”的能源配置格局。

　　張正陵并指出，國(guó)家電網(wǎng)的項(xiàng)目和投資安排是根據(jù)市場(chǎng)需要來(lái)制定的，與電價(jià)改革沒(méi)太大關(guān)系。但現(xiàn)在輸配電價(jià)還沒(méi)有形成機(jī)制，亦希望國(guó)家能建立“合理的”輸配電價(jià)的形成機(jī)制。

　　智能電網(wǎng)概念受益股一覽

　　在特高壓交流方面，主要設(shè)備包括特高壓變壓器、電抗器、GIS 組合開關(guān)、互感器等設(shè)備。在特高壓投資中，設(shè)備投資約占45%，其中變壓器占設(shè)備投資約30%，GIS 約占25%，互感器約占10%。

　　首先，特高壓變壓器領(lǐng)域推薦：特變電工和天威保變、中國(guó)西電

　　其次，在特高壓GIS領(lǐng)域推薦：平高電氣、中國(guó)西電和東北電氣。

　　第三，在特高壓直流領(lǐng)域，其換流站設(shè)備包括換流器、換流變壓器、平波電抗器、交流濾波器、直流避雷器及控制保護(hù)設(shè)備等，其中主要設(shè)備為換流變壓器、換流閥。在換流變壓器方面，和特高壓交流變壓器市場(chǎng)格局一致，主要由特變電工、中國(guó)西電、天威保變提供。換流閥是換流站的關(guān)鍵設(shè)備，其功能是實(shí)現(xiàn)整流和逆變，目前國(guó)內(nèi)能夠生產(chǎn)的廠家有中國(guó)西電、許繼電氣，市場(chǎng)基本由兩者平分。

　　而在智能變電站方面，可關(guān)注國(guó)電南瑞、許繼電氣、國(guó)電南自、思源電氣。

　　智能電網(wǎng)亮點(diǎn)突出

　　齊魯證券發(fā)布電氣設(shè)備行業(yè)2013年中期投資策略報(bào)告稱，行業(yè)弱勢(shì)復(fù)蘇，智能電網(wǎng)、特高壓、節(jié)能環(huán)保亮點(diǎn)突出。

　　電網(wǎng)投資和電源投資規(guī)模或?qū)⒊鍪袌?chǎng)預(yù)期：國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)近幾年財(cái)務(wù)狀況良好，具備大規(guī)模投資的資金保障，且智能電網(wǎng)、特高壓等領(lǐng)域的投資或?qū)?dǎo)致電網(wǎng)投資超出年初規(guī)劃；煤炭?jī)r(jià)格下跌，發(fā)電企業(yè)盈利能力明顯改善，具備繼續(xù)擴(kuò)充裝機(jī)規(guī)模的動(dòng)力，疊加核電重啟等因素，電源投資也將保持穩(wěn)定或小幅增長(zhǎng)。

　　電源設(shè)備下半年或?qū)⑥D(zhuǎn)暖：我們預(yù)計(jì)“十二五”期間，全社會(huì)用電量仍將保持6%~8%的年均復(fù)合增速，客觀上要求電源裝機(jī)容量的持續(xù)平穩(wěn)增加。2012 年底，發(fā)改委密集審批通過(guò)4700 萬(wàn)千瓦的火電項(xiàng)目，加上此前積壓的火電項(xiàng)目，巨額投資或?qū)殡S電廠盈利改善從下半年開始釋放。此外，核電項(xiàng)目重啟審批已踏上日程，盡管短期不影響主設(shè)備商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但是將明顯拉升其估值水平。

　　電網(wǎng)管理層確定，投資或超預(yù)期：新一屆國(guó)家電網(wǎng)公司領(lǐng)導(dǎo)集體基本沿襲了原領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，預(yù)計(jì)國(guó)家電網(wǎng)的戰(zhàn)略決策、投資規(guī)劃等都將得到持續(xù)實(shí)施。智能電網(wǎng)在國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)重視下或?qū)⒌玫匠A(yù)期的發(fā)展，并逐步走向海外；特高壓交流聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目也有望大范圍鋪開建設(shè)，為行業(yè)龍頭新一輪的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)提供支撐；配電領(lǐng)域，由于行業(yè)壁壘較低競(jìng)爭(zhēng)激烈，設(shè)備供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或持續(xù)分化。

　　投資策略：

　　電氣設(shè)備行業(yè)的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性是其他行業(yè)所無(wú)法比擬的，預(yù)計(jì)行業(yè)2013 下半年將呈現(xiàn)弱勢(shì)復(fù)蘇的局面，電網(wǎng)智能化、特高壓和節(jié)能環(huán)保將是細(xì)分領(lǐng)域中的亮點(diǎn)，行業(yè)間估值對(duì)比的變化將成為投資時(shí)點(diǎn)選擇的重要因素。建議重點(diǎn)關(guān)注的公司包括國(guó)電南瑞、思源電氣、平高電氣、華西能源、置信電氣、國(guó)電南自、長(zhǎng)高集團(tuán)等。

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