首單銀行減記型二級資本債券問世

　　商業(yè)銀行資本新規(guī)實施后的首單含有減記條款的二級資本債券昨日下午順利募集完畢，天津濱海農(nóng)村商業(yè)銀行以下簡稱“濱海農(nóng)商行”發(fā)行了首筆含有減記條款的二級資本債券。

　　根據(jù)銀監(jiān)會于去年6月公布的《商業(yè)銀行資本管理辦法試行》附件1《資本工具合格標準》，自2013年1月1日起，商業(yè)銀行的二級資本工具必須含有減記或轉(zhuǎn)股的條款，當觸發(fā)事件發(fā)生時，該工具能立即減記或者轉(zhuǎn)為普通股。

　　“13濱海二級債”于昨日下午2點在銀行間債券市場招標發(fā)行，最終15億債券額募集完畢，期限10年，票面利率為6.5%，中標利率為招標利率區(qū)間6.2%到6.5%的上限。募集資金將用于補充該行二級資本。

　　濱海農(nóng)商行債券發(fā)行事務(wù)相關(guān)負責人對上海證券報記者表示：“發(fā)行利率在6.5%，我們覺得滿意。盡管最近資金面緊張，但上周剛批下來，所以我們就選擇盡快發(fā)行?！?/p>

　　本次債券發(fā)行的主體評級為“AA-”。濱海農(nóng)商行成立于2007年12月，截至去年底總資產(chǎn)約590億元，不良貸款率為1.38%。2010年至2012年，該行資本充足率已經(jīng)連續(xù)三年下降，分別為14.55%、14.41%和12.18%。

　　濱海農(nóng)商行的大股東為天津農(nóng)商銀行，此股權(quán)結(jié)構(gòu)容易引發(fā)同業(yè)競爭問題。在該債券評級報告中，濱海農(nóng)商行也表示將引入戰(zhàn)略投資者，改進公司治理水平。此外，截至去年底濱海農(nóng)商行涉農(nóng)貸款含貼現(xiàn)占比為28%。評級報告也指出，該行貸款行業(yè)集中度較高，房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)貸款占比較高。

　　去年12月，銀監(jiān)會在《中國銀監(jiān)會關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導意見》以下簡稱《創(chuàng)新指導意見》中明確，所謂“二級資本工具觸發(fā)事件”，是指以下兩者中的較早者：銀監(jiān)會認定若不進行減記該銀行將無法生存；銀監(jiān)會認定若不進行公共部門注資或提供同等效力的支持該銀行將無法生存。

　　當“二級資本工具觸發(fā)事件發(fā)生時”，其他一級資本工具和二級資本工具的本金應(yīng)立即按合同約定進行全額減記。

　　濱海農(nóng)商行在債券募集說明書中指出：當觸發(fā)事件發(fā)生時，發(fā)行人有權(quán)在無需獲得債券持有人同意的情況下自觸發(fā)事件發(fā)生日次日起不可撤銷的對本期債券以及已發(fā)行的其他一級資本工具的本金進行全額減記，任何尚未支付的累積應(yīng)付利息亦將不再支付。當債券本金被減記后，債券即被永久性注銷，并在任何條件下不再被恢復。

　　至于為何選擇“減記”而非“轉(zhuǎn)股”，上述債券發(fā)行負責人表示：“相比‘減記’，‘轉(zhuǎn)股’操作起來會比較麻煩，手續(xù)比較多，所以我們選擇了減記?！?/p>

　　申銀萬國此前發(fā)布報告稱，新增“減記型二級資本工具”的主要目的是替代次級債，而權(quán)益類一級資本工具創(chuàng)新尚需跨部門協(xié)作，估計近一兩年內(nèi)推出可能性不大。

　　銀監(jiān)會曾在《創(chuàng)新指導意見》中明確，資本工具創(chuàng)新堅持“先探索、后推廣”的原則。本次濱海農(nóng)商行順利發(fā)行了含有減記條款的二級資本債券。而根據(jù)上市銀行公告和股東大會傳遞出的信息，四大行和平安銀行皆表示將在未來幾年發(fā)行減記型二級資本工具。（高翔）

來源：上海證券報

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