千億企業(yè)年金投資獲松綁 首批創(chuàng)新產(chǎn)品嫁接基建

　　4月初，人社部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等四部委齊發(fā)企業(yè)年金投資新政，逾千億企業(yè)年金投資范圍再度松綁，從原有股市、債市的基礎(chǔ)上，增加了銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃、特定資產(chǎn)管理計劃、股指期貨等。

　　僅僅在新政落地的兩個月后，首批企業(yè)年金投資創(chuàng)新產(chǎn)品橫空出世。本報昨日獲悉，長江養(yǎng)老與英大信托聯(lián)手推出的“長江養(yǎng)老英大電力信托型養(yǎng)老金產(chǎn)品”日前率先獲得人社部確認函，此外，海富通基金與昆侖信托聯(lián)合發(fā)行的“海富通昆侖信托型養(yǎng)老金產(chǎn)品”也已獲批。

　　得益于新政的投資松綁，信托型養(yǎng)老金產(chǎn)品的設(shè)立與發(fā)行，開創(chuàng)了企業(yè)年金通過養(yǎng)老金產(chǎn)品渠道投資國家級重點基礎(chǔ)設(shè)施項目的先例，分別首創(chuàng)了信托公司與養(yǎng)老保險公司、信托公司與公募基金公司聯(lián)合設(shè)計發(fā)行標準化金融產(chǎn)品的全新業(yè)務模式。

　　近兩年來，資本市場波動性加大，能夠提供固定收益回報的投資品種數(shù)量有限，企業(yè)年金所面臨的委托人需求與投資限制之間的矛盾越來越凸顯。與此同時，隨著物價高企和基準利率的持續(xù)上調(diào)，企業(yè)年金委托人對投資收益的預期目標和要求隨之提高。作為職工的養(yǎng)老錢，企業(yè)年金對風險極為敏感，更偏好穩(wěn)健收益回報的產(chǎn)品。

　　而以基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃為主投資標的的信托產(chǎn)品，不僅能夠帶來長期穩(wěn)健的投資收益，同時具備突出的風險收益比優(yōu)勢，有助于企業(yè)年金資產(chǎn)的保值增值，打通了企業(yè)年金與支持實體經(jīng)濟的融資渠道。

　　首批出爐的企業(yè)年金投資創(chuàng)新產(chǎn)品，主要嫁接國家級重點基礎(chǔ)設(shè)施項目。據(jù)了解，長江養(yǎng)老這款創(chuàng)新產(chǎn)品主要投資于英大信托為企業(yè)年金投資發(fā)起設(shè)立的專項信托計劃，該類信托計劃以重大電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目為對應資產(chǎn)；而海富通基金與昆侖信托聯(lián)合發(fā)行的這款產(chǎn)品的最終投資標的，則是中石油管道項目。

　　“拓展企業(yè)年金基金的投資范圍，分散資金運用風險、提升投資運作效率是必然的趨勢?！遍L江養(yǎng)老保險相關(guān)負責人向記者表示，基礎(chǔ)設(shè)施投資以收益的長期性、穩(wěn)定性及其與其他類別資產(chǎn)不同的風險屬性，成為養(yǎng)老基金探索新投資領(lǐng)域的一個重點方向。自二十世紀九十年代以來，部分拉丁美洲國家及澳大利亞、加拿大、荷蘭等發(fā)達國家陸續(xù)開始嘗試養(yǎng)老金投資于基礎(chǔ)設(shè)施，目前已形成穩(wěn)定的模式和規(guī)模。

　　不過，該負責人強調(diào)，因投資策略、投資模式、投資路徑及政府監(jiān)管制度的不同，使得不同的基礎(chǔ)設(shè)施投資項目其風險收益特征存在較大的差異，因此，在年金基金投資基礎(chǔ)設(shè)施前，必須選擇與其資金性質(zhì)特別是風險收益需求相匹配的投資方式。“因此，投資于基礎(chǔ)設(shè)施信托計劃是現(xiàn)階段我國企業(yè)年金基金嘗試基礎(chǔ)設(shè)施投資的一個良好的選擇，信托型產(chǎn)品的本質(zhì)乃依賴信托機制而創(chuàng)建，其根本原理在于財產(chǎn)隔離，收益和風險完全來源于信托投資標的本身?！保S蕾）

來源：上海證券報

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