中國建材低成本收購加速 重組四川水泥產(chǎn)能

　　通過重組過剩產(chǎn)能迅速擴張規(guī)模，獲得市場主導權，提價讓企業(yè)走出虧損，這就是中國建材3323.HK的商業(yè)邏輯。日前，該公司董事長宋志平接受記者采訪時表示，對水泥的重組已經(jīng)取得一些成績，“讓西南水泥行業(yè)走出惡性和虧損的階段，已經(jīng)開始盈利。”

　　在中國建材董事長宋志平看來，重組比投資新項目更快。在西南地區(qū)實施重組的主體是其子公司西南水泥有限公司以下簡稱“西南水泥”，該公司2011年年底注冊成立，截至2012年年底，成員企業(yè)100家，總資產(chǎn)近700億元，水泥產(chǎn)能達到1.5億噸。

　　據(jù)西南水泥透露，計劃到2013年年底，水泥產(chǎn)能達到2.0億噸，占西南區(qū)域40%左右的市場份額。

　　重組過剩產(chǎn)能

　　內(nèi)江市政府日前透露，日前其與中國建材達成了“收購水泥企業(yè)、技改及資源轉(zhuǎn)讓項目”的協(xié)議。協(xié)議的內(nèi)容是，由西南水泥投資12億元收購資中縣部分水泥生產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)及其股份，再投8億元對新型干法水泥進行技術改造和對資中石灰石資源進行整合。

　　幾乎在同一時間段，雅安與中國建材達成協(xié)議，實施“重組技改擴能800萬噸水泥生產(chǎn)線項目”。該項目計劃投資50億元，計劃建設周期2年。

　　在水泥產(chǎn)能較大的樂山市市政府了解到，“西南水泥有已累計投資約35億元，重組峨邊東森、嘉華特水、四川德勝、四川金頂?shù)绕髽I(yè)800萬噸產(chǎn)能水泥項目?！蔽髂纤嗫偛泌w靜澗稱，下一步還將陸續(xù)尋找新的合作項目。

　　宋志平稱，“中國建材在四川的水泥產(chǎn)能現(xiàn)在已經(jīng)達到了7000萬噸，占四川水泥總產(chǎn)能的50%。”

　　與中國建材形成鮮明對比的是，一些大型水泥企業(yè)在收縮戰(zhàn)線。臺泥國際4月份公布，以4.13億元的價格向中國建材子公司西南水泥出售泰昌70%的股權。泰昌主要在四川省從事水泥及熟料的制造和分銷業(yè)務。

　　臺泥收縮四川戰(zhàn)線的原因是，西南地區(qū)水泥產(chǎn)能嚴重過剩。據(jù)統(tǒng)計，截至2012年底，西南區(qū)域人均產(chǎn)能為2.31噸，遠高于國際人均產(chǎn)能1噸的紅線。企業(yè)產(chǎn)能利用率在70%左右，虧損面在40%左右。

　　是中國建材重組勢頭嚇退了業(yè)內(nèi)同仁，還是中國建材對水泥行業(yè)未來的預期異于其他水泥企業(yè)？

　　收購成本低

　　據(jù)四川水泥協(xié)會透露，西南水泥爭取市場份額的成本并不高。“所付出的價格也不高，大多采用簽個協(xié)議，接管水泥廠，然后在水泥廠經(jīng)營過程中重組資金逐步到位?！?/p>

　　記者采訪了一家被整合的水泥公司負責人告訴記者一個奇怪的現(xiàn)象，中國建材喜歡重組負債率高的企業(yè)。該負責人進一步解釋，中國建材將企業(yè)的債務和資產(chǎn)分開，承擔債務的同時，用資產(chǎn)去注冊一家新的公司。在資產(chǎn)評估值減去我們報出的負債的基礎上，給出一定的溢價比例，就是實際支付給原業(yè)主的并購資金。如果我們想保留一些股份，就要對應新公司的凈資產(chǎn)出資，中國建材就又可以少拿一部分并購資金。

　　“民營小水泥廠都是舉債建設，凈資產(chǎn)很少。中國建材沒花多少錢就吃掉一大批企業(yè)?！彼f，不過中國建材承接了我們大量的負債，這些很多都是應付賬款和民間融資。

　　“中國建材這么大，如果他們想跟我們競爭，我們根本不是對手，所以中國建材一來找我們，我們就趕緊答應了，根本沒敢抬價格，害怕剩到最后，價格會更低?！?/p>

　　據(jù)四川省水泥協(xié)會稱，中國建材在四川收購的水泥企業(yè)，要么地理位置不好，要么石灰石礦資源不好，效益普遍欠佳。記者采訪的幾家企業(yè)印證了這一點。

　　2012年5月，泰山金頂控股有限公司、峨眉山水泥控股有限公司，同意將各自所持有的四川金頂集團峨眉山特種水泥有限公司24.5%的股權分別轉(zhuǎn)讓給西南水泥有限公司。后來西南水泥又拍得金頂公司仍然持有特種公司51%股權。這家公司在其重組前一直在虧損。

　　記者前往雅安地區(qū)實地采訪了其收購整合中的水泥企業(yè)。當?shù)卣賳T告訴記者，中建材在雅安地區(qū)收購的是二郎山水泥、浩宇水泥、兆山水泥。當記者問二郎山水泥廠車間負責人原業(yè)主為什么放棄水泥廠，接受中國建材整合時，得到的答案是，“我們這個一片區(qū)的水泥企業(yè)都不大，效益不好，中國建材一來全都繳械投降?！?/p>

　　在重慶，傳言有可能被中國建材收購的東方希望重慶水泥有限公司，現(xiàn)在境遇堪憂。總經(jīng)理湯禮接受記者采訪時稱，盡管東方希望試圖把水泥和熟料通過水路運往長江下游，以避開三峽庫區(qū)的產(chǎn)能過剩，但想盈利并不容易。2012年，產(chǎn)能只發(fā)揮了60%，沒有盈利。

　　能否扭轉(zhuǎn)殘局？

　　西南水泥曾對樂山市政府表示，“預計整合后將大大提高內(nèi)江市水泥企業(yè)的生產(chǎn)工藝，提高企業(yè)的綜合競爭力?！?宋志平接受記者采訪時稱，扭轉(zhuǎn)殘局的方法是結(jié)束行業(yè)價格戰(zhàn)，水泥價格提高之后企業(yè)自然就能實現(xiàn)盈利。

　　2012年西南地區(qū)企業(yè)大幅度虧損，他們將虧損原因歸咎于價格戰(zhàn)。區(qū)域內(nèi)前三季度水泥行業(yè)競爭一度白熱化，貴陽周邊水泥價格曾低于200元/噸，昆明、重慶區(qū)域水泥價格長期徘徊在200元/噸上下。

　　四川省水泥協(xié)會對水泥行業(yè)價格戰(zhàn)有一個觀點，2007年以后水泥開始漲價，尤其是汶川地震以后，水泥非常緊缺，價格從每噸300多元，漲到每噸400多元，在一些急需水泥的項目中，曾使用每噸1000多元的價格從外地購進水泥。隨后四川水泥產(chǎn)能迅速擴張，災后重建完成后，水泥需求下降，一些小水泥廠為了求生，擴大市場空間，就開始降價打價格戰(zhàn)。也就是說，產(chǎn)能過剩、行業(yè)集中度低雙重因素導致水泥行業(yè)陷入價格戰(zhàn)。

　　中國建材結(jié)束價格戰(zhàn)的著力點在于，提高行業(yè)集中度，結(jié)束價格戰(zhàn)。四川水泥行業(yè)協(xié)會相關負責人稱，中國建材大規(guī)模整合水泥企業(yè)后，水泥價格秩序有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在水泥的市場價格已經(jīng)恢復至成本線以上。業(yè)內(nèi)的其他水泥企業(yè)也向記者表達了同樣的觀點。

　　不過，由于中國建材整合的資產(chǎn)的盈利能力低于行業(yè)平均水平，中國建材要先拯救行業(yè)才能拯救自己。有消息稱，“中國建材在西南地區(qū)的市場占有率已經(jīng)足夠大，想停止水泥廠并購，轉(zhuǎn)攻下游的商品混凝土項目，以便消化自己的產(chǎn)品?！保ɡ罱蹋?/p>

來源：21世紀經(jīng)濟報道

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