造紙業(yè)一季報(bào)四年來首虧

　　經(jīng)濟(jì)增長放緩又遭遇行業(yè)低谷，造紙行業(yè)可謂是流年不利。2013年一季報(bào)顯示，25家造紙行業(yè)上市公司的合計(jì)凈利潤近四年來首次出現(xiàn)虧損，虧損金額為0.15億元，不過產(chǎn)品差異也使得公司業(yè)績分化巨大。對于今年造紙行業(yè)盈利前景，券商行業(yè)研究員稱難言樂觀。多家造紙上市公司則表示，今年將加大產(chǎn)品研發(fā)投入，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級。

　　盈利情況連年惡化

　　數(shù)據(jù)顯示，近幾年來造紙行業(yè)盈利情況不斷惡化。2010年~2013年一季報(bào) ，25家上市公司凈利潤合計(jì)金額分別為6.33億元、7.15億元、1.1億元、-0.15億元。而2010年~2012年全年盈利也有較大幅度的縮水，25家造紙公司凈利潤合計(jì)分別為24.35億元、13.43億元、14.07億元。

　　對此，東方證券認(rèn)為紙業(yè)板塊盈利仍在底部徘徊，其中自制漿占比較高的造紙公司盈利增長較快，其他公司業(yè)績甚至同比下滑。

　　另一方面，造紙行業(yè)的存貨情況也沒有明顯的好轉(zhuǎn)。2010年~2012年，上述公司存貨金額分別為145億元、198億元、188億元。申銀萬國認(rèn)為今年一季度市場整體需求疲弱，多數(shù)廠家?guī)齑鎵毫^大，出貨并不理想。

　　此外，一些傳統(tǒng)產(chǎn)品諸如銅版紙、新聞紙的需求持續(xù)下滑，致使造紙公司形成了虧損“黑洞”。比如在銅版紙領(lǐng)域，太陽紙業(yè) 2012年天章子公司虧損金額達(dá)1.57億元。

　　此前，《造紙工業(yè)發(fā)展“十二五 ”規(guī)劃》披露，我國紙及紙板的生產(chǎn)量和消費(fèi)量均居世界第一位。但是，國內(nèi)外宏觀環(huán)境因素、供需關(guān)系變化以及成本上行等因素，致使造紙行業(yè)陷入行業(yè)低谷。

　　而對于支持行業(yè)向好的人民幣升值因素，某大型券商造紙輕工行業(yè)研究員告訴記者，這對造紙公司業(yè)績影響比較小，且目前使用進(jìn)口原料的新聞紙占比也不大。

　　積極向上下游拓展

　　盡管銅版紙、新聞紙等傳統(tǒng)造紙業(yè)務(wù)虧損巨大，但東北證券認(rèn)為，銅版紙未來幾年基本無新增產(chǎn)能沖擊，行業(yè)經(jīng)營拐點(diǎn)已現(xiàn)。目前，向上下游產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行拓展，成為許多造紙公司的必然選擇。

　　與傳統(tǒng)造紙公司不同，齊峰股份堅(jiān)持發(fā)展特種紙。為提升產(chǎn)品的技術(shù)競爭力，公司增加研發(fā)投入，發(fā)展壁紙?jiān)埖刃庐a(chǎn)品。齊峰股份2012年凈利潤翻倍達(dá)到1.44億元，2013年一季報(bào)預(yù)測2013年中報(bào)凈利潤繼續(xù)同比增長30%~40%。

　　大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及拓展產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，成為造紙公司突圍行業(yè)低谷的不二之選。

　　另一家山東紙企太陽紙業(yè)董事長兼總經(jīng)理李洪信在5月3日表示，公司將完善產(chǎn)業(yè)鏈條，上游加快建設(shè)林業(yè)基地，積極尋找新的林業(yè)資源，下游繼續(xù)豐富和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快向生物質(zhì)纖維、生物質(zhì)食品添加劑、生活類快速消費(fèi)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級。

　　同時(shí)，太陽紙業(yè)還與美國國際紙業(yè)先后成立了三家合作公司，主要產(chǎn)品是食品卡紙包括液體食品包裝紙、香煙包裝卡紙和其他社會白卡紙等，享有合作公司45%的投資收益。

　　值得注意的是，造紙公司的現(xiàn)金流情況今年出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。2010年~2012年，上述25家造紙公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別約為40億元、23億元、60億元。

來源：證券時(shí)報(bào)

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