人民幣匯率再創(chuàng)新高 跨境資本流入助推升值提速

　　美國財(cái)政部公布半年度匯率報(bào)告后，人民幣對美元匯率續(xù)寫強(qiáng)勢。15日，人民幣對美元匯率中間價(jià)首破6.25整數(shù)關(guān)口，報(bào)6.2454，再創(chuàng)匯改來新高。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，短期來看，今年來外貿(mào)數(shù)據(jù)向好，外匯占款也持續(xù)高位，資本流入都助推人民幣升值，但長期來看，跨境資金加速流入趨勢不會(huì)持續(xù)。

　　外貿(mào)向好支持人民幣走強(qiáng)

　　雖然論調(diào)與此前的匯率報(bào)告一致，卻令人民幣升值壓力短期內(nèi)增大。美國財(cái)政部12日向國會(huì)提交最新一期《國際經(jīng)濟(jì)和匯率報(bào)告》在涉及匯率問題時(shí)，未將中國列入?yún)R率操縱國，但仍強(qiáng)調(diào)人民幣被明顯低估。

　　即使昨日公布的一季度GDP增速為7.7%，小于預(yù)期，但人民幣匯率依舊強(qiáng)勢不改。昨日，不僅中間價(jià)連續(xù)第二日創(chuàng)下歷史新高，繼續(xù)上行52個(gè)基點(diǎn)至6.2454的匯改來新高，即期市場也在早盤繼續(xù)刷新紀(jì)錄高點(diǎn)。

　　對于此輪人民幣升值加速的原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對外貿(mào)易狀況是決定當(dāng)前人民幣匯率升值的主要因素。招行金融市場部高級(jí)分析師劉東亮指出，除了政治因素外，年初至今的出口數(shù)據(jù)較好，提高了決策層對人民幣升值的容忍度。

　　下半年資金流入趨勢或逆轉(zhuǎn)

　　同時(shí)，跨境資本流入也是助推此輪人民幣升值的主要因素。數(shù)據(jù)顯示，2月份金融機(jī)構(gòu)口徑的新增外匯占款2954億，雖較1月份大幅回落，但仍連續(xù)三個(gè)月增長，而今年前兩個(gè)月的新增外匯占款總和已接近萬億。

　　目前，一些市場人士猜測，央行容忍此輪人民幣升幅較快，意在提前大幅升值，防止資金大幅流出。滬上某中資行交易員告訴記者，一旦人民幣升值預(yù)期逆轉(zhuǎn)，貶值預(yù)期開始出現(xiàn)，資金大幅流出將產(chǎn)生連鎖效應(yīng)，并不利于目前經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升。

　　但市場對此也有分歧。民生銀行金融市場部首席分析師李志強(qiáng)告訴記者，央行近幾個(gè)月之所以對人民幣升值表現(xiàn)得比較放松，并非是要提前升值以防資金大幅波動(dòng)。他指出，近期人民幣升值的原因之一在于日元誘導(dǎo)性貶值，令國際資本有更強(qiáng)的意愿去尋找更為安全的幣種，而國際市場流動(dòng)性的增加和中國經(jīng)濟(jì)4季度見底回升，令本輪人民幣提速升值。

　　對于未來資金流動(dòng)的趨勢，他預(yù)計(jì)，盡管短期資金流入推動(dòng)人民幣升值延續(xù)，但隨著下半年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策很可能趨緊、及日本大規(guī)模的資產(chǎn)購買計(jì)劃要到2014年才真正開始，因此下半年國際資本流入的趨勢將減弱甚至逆轉(zhuǎn)，人民幣升值趨勢將改變。

　　出口企業(yè)遭擠壓

　　記者從廣交會(huì)上了解到，在一些國家貨幣貶值的背景下，人民幣重拾升值無疑為出口企業(yè)增加壓力。

　　汕頭一工藝品企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，由于人民幣近期持續(xù)升值，企業(yè)頗受影響。該公司表示，企業(yè)目前盈利很低，公司業(yè)務(wù)主要是出口。近期一方面是人民幣升值導(dǎo)致公司競爭力降低，盈利水平驟降，同時(shí)企業(yè)成本在不斷攀升。比如，人力成本和國內(nèi)企業(yè)原材料價(jià)格仍較高，企業(yè)利潤極低。目前潮汕同行業(yè)的公司多半將廠房土地予以出租，減輕實(shí)業(yè)的壓力。

　　該負(fù)責(zé)人表示，人民幣對美元匯率，未來估計(jì)將達(dá)到6左右，這也將是近期峰值。不過公司表示，即使高于6，企業(yè)也無可奈何。

　　同樣狀況出現(xiàn)在玩具廠商中。廣東輕工進(jìn)出口股份有限公司玩具分公司副總經(jīng)理?xiàng)顤|表示，他所在的企業(yè)是專門的貿(mào)易公司?，F(xiàn)在生產(chǎn)企業(yè)成本上升難以壓價(jià)，下游市場面臨激烈競爭提價(jià)空間也很小。貿(mào)易商只能獨(dú)自承擔(dān)人民幣升值帶來的成本壓力，利潤空間不斷擠壓。

來源：上海證券報(bào)

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