匯豐PMI創(chuàng)4個月新低

　　匯豐中國25日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI初值為50.4%，雖連續(xù)4個月保持在50%之上，但卻是4個月最低點，明顯低于各方預(yù)期。

　　制造業(yè)PMI是一個宏觀經(jīng)濟先行指標(biāo)，通常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點，PMI高于50%時，反映制造業(yè)經(jīng)濟擴張；低于50%，則反映制造業(yè)經(jīng)濟收縮。隨著2月初值的公布，關(guān)于宏觀經(jīng)濟是否真正復(fù)蘇的爭論進一步升溫。

　　受匯豐PMI低于預(yù)期影響，昨日A股早盤一度回落，大宗商品也近乎全線走低。

　　細(xì)觀數(shù)據(jù)，在昨日公布的2月匯豐中國制造業(yè)PMI初值中，在全部11個分項數(shù)據(jù)中，制造業(yè)產(chǎn)出、新訂單、就業(yè)、采購數(shù)量等分項指數(shù)均出現(xiàn)擴張減速，新出口訂單及積壓工作轉(zhuǎn)向萎縮，出廠價格及投入價格的上漲均放緩。

　　其中，2月產(chǎn)出指數(shù)初值錄得50.9，較1月下降2.2個百分點，為4個月來新低。新訂單從53.7%回落至51.2%，回落幅度同樣明顯。

　　此前已連續(xù)多月回升的新出口訂單亦出現(xiàn)回落，從上月的50.5%降至49.8%，說明外需仍不穩(wěn)定。

　　對于最新數(shù)據(jù)，大部分的專家都認(rèn)為和春節(jié)因素編注：因為去年春節(jié)在1月有關(guān)，而由于大部分的數(shù)據(jù)仍然保持在50%以上，因此說明宏觀經(jīng)濟仍在穩(wěn)定復(fù)蘇。

　　匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家兼經(jīng)濟研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌就稱，盡管2月匯豐中國PMI預(yù)覽值有所回落，但中國經(jīng)濟持續(xù)溫和復(fù)蘇的趨勢未變。

　　但高盛高華的觀點則謹(jǐn)慎一些。高盛高華指出，主要分項指數(shù)大多發(fā)出增速周期性放緩的信號。此外2月新訂單分項的降幅大于新出口訂單分項的降幅，這似乎表明內(nèi)需走弱的幅度比外需降幅還大。

　　但高盛高華也質(zhì)疑PMI數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，認(rèn)為最新數(shù)據(jù)在多大程度上體現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟環(huán)比增速的小幅放緩，目前還不能完全確定。

　　高盛高華計算出前兩個月的均值為51.4%。高盛高華稱，“與去年底的水平基本持平，表明經(jīng)濟仍大體保持穩(wěn)定”。

來源：東方早報

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