企業(yè)提價(jià)扭虧意愿較強(qiáng) 環(huán)己酸產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)漲價(jià)

發(fā)改委宣布25日零時(shí)起分別上調(diào)國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格300 元/噸和290 元/噸，對(duì)應(yīng)汽、柴油價(jià)格上調(diào)幅度分別為3.5%和3.8%。由于1 月以來(lái)國(guó)際原油價(jià)格上漲和國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)，大部分石化產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)回暖跡象，同時(shí)國(guó)內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇也有利于化工需求向好，相關(guān)公司業(yè)績(jī)有望改善。

　　從上周化工市場(chǎng)來(lái)看，漲幅居前的化工品種有環(huán)己酮，華東市場(chǎng)漲幅高達(dá)6.7%，報(bào)每噸13550元。主要是下游需求向好和市場(chǎng)貨源緊張所致，業(yè)內(nèi)判斷3月份仍將延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。目前環(huán)己酮廠家無(wú)出貨壓力，且通過(guò)主動(dòng)降低生產(chǎn)裝置負(fù)荷控制庫(kù)存進(jìn)行限產(chǎn)提價(jià)，同時(shí)己二酸等下游產(chǎn)品也處于持續(xù)反彈狀態(tài)，上周漲幅約3%，對(duì)上游環(huán)己酮產(chǎn)品的漲價(jià)具備一定的接受能力。

　　另外，上周表現(xiàn)較好的品種還有環(huán)氧丙烷，華東地區(qū)漲幅為3.5%，報(bào)每噸13350元，該品種自去年12月份處于持續(xù)反彈狀態(tài)。華東地區(qū)進(jìn)口貨源依舊緊張，而下游客戶詢盤相對(duì)積極，支撐生產(chǎn)商提價(jià)信心。同時(shí)下游海綿廠等終端企業(yè)將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，聚醚需求有望好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷維持穩(wěn)中趨漲態(tài)勢(shì)。

　　節(jié)后進(jìn)入備貨高峰

　　隨著節(jié)后備貨需求的到來(lái)，再加上行業(yè)庫(kù)存偏低，己二酸產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)出現(xiàn)集體漲價(jià)現(xiàn)象。自去年11月份以來(lái)，受行業(yè)聯(lián)手限產(chǎn)保價(jià)刺激，己二酸市場(chǎng)處于持續(xù)反彈中，累計(jì)漲幅近20%，目前已接近盈虧平衡水平，且目前企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)的意愿仍較強(qiáng)，預(yù)計(jì)反彈勢(shì)頭有望維持。 另?yè)?jù)最新了解的情況來(lái)看，己二酸漲價(jià)逐步向上游產(chǎn)品傳導(dǎo)，上周環(huán)己酮價(jià)格大漲6.7%，突破近期高點(diǎn)。

　　環(huán)己酮作為一種重要的化工原料，是制造尼龍、己內(nèi)酰胺和己二酸的主要中間體。也是重要的工業(yè)溶劑，如用于油漆等。同時(shí)，可用于有機(jī)磷殺蟲劑及許多類似物等農(nóng)藥的優(yōu)良溶劑，以及用作染料的溶劑等。

　　從節(jié)后一周來(lái)看，環(huán)己酮市場(chǎng)價(jià)格大幅上揚(yáng)，幅度400-600元/噸附近。江蘇地區(qū)環(huán)己酮市場(chǎng)主流商談在每噸13300-13500元左右，山東市場(chǎng)主流商談在13800元/噸附近。業(yè)內(nèi)分析，此次環(huán)己酮價(jià)格的調(diào)漲，是多方面因素合力作用：

　　一是市場(chǎng)貨源量有限，多數(shù)廠家無(wú)出貨壓力。國(guó)內(nèi)環(huán)己酮廠家多配套自身下游產(chǎn)業(yè)，外銷量原本就不多，再加上春節(jié)期間，部分廠家減低裝置負(fù)荷，致使部分地區(qū)市場(chǎng)貨源量偏少。

　　二是下游產(chǎn)品節(jié)后回暖勢(shì)頭良好。節(jié)后下游己二酸生產(chǎn)廠家大幅上調(diào)產(chǎn)品掛牌價(jià)，區(qū)間在12000-12500元/噸附近，其中華魯恒升2月份掛牌價(jià)上調(diào)至每噸12400元，山東海力己二酸掛牌暫維持11800元/噸。

　　三是節(jié)前環(huán)己酮產(chǎn)品長(zhǎng)時(shí)間小幅虧損，幅度300元/噸附近，廠家漲價(jià)心態(tài)較強(qiáng)。另外，從近幾年市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，，環(huán)己酮等PU原料在每年春節(jié)后均有一波上漲行情，季節(jié)性因素也貢獻(xiàn)了部分調(diào)漲力量。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，考慮到貨源量有限和元宵節(jié)后下游企業(yè)開(kāi)工率回升，以及企業(yè)漲價(jià)扭虧意愿較強(qiáng)，3月份環(huán)己酮市場(chǎng)仍有上漲預(yù)期。

　　環(huán)氧丙烷順勢(shì)再創(chuàng)新高

　　上周環(huán)氧丙烷行情繼續(xù)小幅攀升，國(guó)內(nèi)各主力大廠普遍上調(diào)出廠報(bào)價(jià)100元/噸左右，華東地區(qū)受進(jìn)口貨源緊張，且預(yù)計(jì)3月進(jìn)口貨源量預(yù)計(jì)仍難大幅提升，下游多數(shù)詢盤積極影響，調(diào)漲幅度較大。自去年12月低點(diǎn)至今，環(huán)氧丙烷市場(chǎng)累計(jì)漲幅接近30%。目前主流商談在13100-13400元/噸，華東地區(qū)在13600-13700元/噸，華南周邊成交12800-13000元/噸左右，華北及山東地區(qū)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)行情小幅上漲。

　　成本方面，上周原料丙烯市場(chǎng)大漲，各地區(qū)積極推進(jìn)，同時(shí)需求預(yù)期向好，國(guó)內(nèi)丙烯主流廠家穩(wěn)步向上推高報(bào)價(jià)。

　　需求方面，上周國(guó)內(nèi)聚醚行情整體穩(wěn)中有漲，生產(chǎn)商迫于成本壓力上調(diào)出廠報(bào)價(jià)，至上周四主流廠家已經(jīng)完成第一輪節(jié)后提價(jià)。不過(guò)終端下游用戶仍然沒(méi)有完全回歸市場(chǎng)，對(duì)聚醚的采購(gòu)態(tài)度比較消極，生產(chǎn)商面臨一定的出貨阻力。

　　業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)，從影響環(huán)氧丙烷的關(guān)鍵因素來(lái)看，原料丙烯節(jié)后煉廠普遍上調(diào)報(bào)價(jià)，成本支撐作用仍存。庫(kù)存方面，雖然春節(jié)期間廠家維持正常生產(chǎn)，但整體貨源供應(yīng)仍然偏緊。進(jìn)口方面，業(yè)內(nèi)人士普遍對(duì)3月華東進(jìn)口貨源供應(yīng)量預(yù)期不佳。另外，下游詢盤積極，工廠出貨短期順，市場(chǎng)對(duì)后市心態(tài)也較為樂(lè)觀，短期內(nèi)環(huán)氧丙烷仍有繼續(xù)上調(diào)可能。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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