跨境貸試水 “前海試驗”多維展開

　　在1月28日舉行首批跨境貸的簽約現(xiàn)場，20億金額的簽約竟云集了多位銀行“大腕”。前海人民幣跨境貸款試點首批跨境貸共涉及26個貸款項目，對應15家在前海注冊的企業(yè)，出人意料的是有15家香港銀行加盟。

　　多家外資銀行高層興奮地討論著前海人民幣業(yè)務的開展及未來藍圖。一位來自香港金融機構融資部的參會人士感慨，香港銀行界對前海人民幣跨境人民幣貸款的熱情可謂空前高漲，意味著香港金融界對前海金融開放與發(fā)展寄予厚望。

　　建立境外人民幣回流渠道最初源自香港人民幣市場發(fā)展的現(xiàn)實需要。隨著香港人民幣離岸市場的發(fā)展，在港銀行沉淀了大量的人民幣資金。盡管目前境外直接投資FDI以及小額人民幣合格境外投資者RQFII兩類渠道能夠讓這批資金部分回流到內地，但由于回流機制缺乏、流動性的不足限制著人民幣離岸中心的建設與人民幣走出去。在香港金管局總裁陳德霖看來，隨著回流渠道的逐步拓寬，香港人民幣離岸市場的活躍度將會明顯增加。

　　“目前允許前海向香港銀行進行跨境貸款只是拓寬人民幣回流渠道的第一步，前海金融開放的下一個動作應是外資股權投資基金試點的”落地“?！敝袊缈圃赫浰鶉H金融研究室副主任劉東民曾參與制訂前海金融產業(yè)專項規(guī)劃，在他看來，按照拓寬人民幣回流渠道機制設計，一方面是通過跨境貸業(yè)務創(chuàng)新人民幣回流渠道；另一方面，擴大人民幣回流規(guī)模是拓寬回流渠道的重要內容。“這個創(chuàng)新其實在某種意義上更重要，但難度更大，如果通過在前海運營的企業(yè)貸款業(yè)務能夠做到監(jiān)管有效，勢必會進行推廣，也算金融改革的一個階段完成了。”劉東民說。

　　實際上，除了人民幣回流機制通道的建設之外，前海未來金融創(chuàng)新政策將逐步“落地”。按照前海今年計劃，前海股權投資母基金、外資股權投資基金等先行先試政策的細化規(guī)則將逐步出臺。同時，前海前期方案設計將開設允許境內居民直接投資港股市場的專項QDII試點，有消息稱前海管理部門正向監(jiān)管層提交合格境內個人投資者QDII2的申請及方案。

　　“前海試驗區(qū)主要不是為深圳或者為國家增加多少GDP；而是要創(chuàng)造標準，創(chuàng)造引領改革開放和現(xiàn)代化建設的一種可以借鑒的模式?！眹野l(fā)改委地區(qū)經濟司司長范恒山說。從國務院給予的22條批文來看，前海金融創(chuàng)新改革的定位是將前海建設成我國金融業(yè)對外開放試驗示范窗口。無論是跨境人民幣貸款、還是赴港發(fā)行人民幣債券，或者允許外資股權投資基金進入前海，探索在資本結匯、投資、基金管理等方面新模式，這些創(chuàng)新型的舉措最終是形成一套能夠標準化示范推廣的“前海模式”。

　　目前，作為金融創(chuàng)新試點的前海平臺已被各方視為爭取政策紅利和境外金融資源的“要地”。以弘毅資本為例，他們希望通過與前海管理局合作共同建設股權投資中心，募集海外的優(yōu)質資金，在前海打造全球私募股權投資中心。而深圳本土香江、中科創(chuàng)等金融控股集團也開始加速進駐前海，未來或設立保險、小額貸款、擔保、資產管理、私募股權等分支機構，在前海平臺形成龐大的金融產業(yè)圈。

　　“前海地區(qū)實際上是一個同城化概念，需要借助人民幣國際化的契機，融合兩種經濟體系，進而形成深港兩地共有的區(qū)域金融中心?！鼻昂＜椅瘑T會委員、香港大學經濟金融學院教授宋敏說。不少熟悉金融市場改革的業(yè)內專家分析，前海除了能成為香港人民幣資金回流通道，活躍香港離岸人民幣市場之外，隨著跨境人民幣業(yè)務推廣，將衍生出市場化利率的形成，有助于國內金融改革邁向實質性發(fā)展。

來源：中國證券報

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