1月匯豐制造業(yè)PMI預覽值升至51.9 創(chuàng)兩年新高

　　匯豐昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月份匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)預覽值升至51.9，創(chuàng)24個月最高位，為連續(xù)第五個月回升，上月終值為51.5。業(yè)內(nèi)人士認為，數(shù)據(jù)表明中國制造業(yè)正處于持續(xù)擴張之路，經(jīng)濟正進一步企穩(wěn)回升。

　　“中國制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，預示著1~2月份工業(yè)增加值增速可能在去年12月10.4%的基礎(chǔ)上繼續(xù)回升，至11%左右。”匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌指出，受益于新業(yè)務的持續(xù)增長，制造商擴大招工與原料采購并加快生產(chǎn)。盡管外部需求依然未有起色，內(nèi)需拉動的庫存回補過程將在未來數(shù)月助力中國經(jīng)濟復蘇。

　　高華證券當日發(fā)布報告認為，匯豐PMI數(shù)據(jù)表明雖然1月份天氣狀況不利，但實際生產(chǎn)活動依然保持強勁。今年1月份北方地區(qū)大雪造成了大范圍的運輸困難，此外，嚴重的空氣污染促使一些重工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)。報告稱難以量化這些因素對經(jīng)濟活動的負面沖擊，但匯豐發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)顯示其影響有限。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月份匯豐中國制造業(yè)PMI初值高于市場一致預期及該數(shù)據(jù)系列的長期平均水平51.7。其中生產(chǎn)活動指數(shù)從去年12月份的51.9回升至今年1月的52.2，就業(yè)指數(shù)51.2為20個月來的高點。

　　此外，新訂單指數(shù)為52.7，雖較去年12月份略有回落，但仍是2011年4月以來的次高水平。新出口訂單指數(shù)50.1則保持平穩(wěn)偏弱，去年12月為49.2。產(chǎn)成品庫存指數(shù)從49.8略降至1月的49.7。通過新訂單減成品庫存衡量的增長動力指標為3，與去年四季度的2.7相差無幾。采購量指數(shù)連續(xù)4個月加快，1月份達到54.2。采購庫存指數(shù)50.7，而去年12月為50.8。物價方面，投入品價格從去年12月份的52.6加快至1月的54.6，但仍低于該數(shù)據(jù)系列的長期平均水平58.3。同時，產(chǎn)出價格指數(shù)從去年12月的51.7略降至1月的51.3，也低于長期平均水平52.4.

　　匯豐認為，外需疲弱未有明顯改善，內(nèi)需，尤其是投資仍是制造業(yè)活動回暖的主要拉動力量。更重要的是，企業(yè)補庫存活動開始，有助于帶動經(jīng)濟復蘇態(tài)勢持續(xù)。訂單增多拉動企業(yè)雇用人數(shù)增加及采購活動加快。采購庫存與產(chǎn)成品庫存之差已隨PMI指數(shù)變動見底回升。同時，未完成訂單量以及交貨延遲時間的增加，顯示產(chǎn)能利用率也有所上升。

來源：證券時報

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