我國3.31萬億美元外匯儲(chǔ)備面臨縮水風(fēng)險(xiǎn)

　　中國巨額的外匯儲(chǔ)備需多元化安排是眾所周知的任務(wù)，外匯儲(chǔ)備的運(yùn)用方式則一般不為人所知。日前，國家外匯管理局證實(shí)，已成立外匯儲(chǔ)備委托貸款辦公室。這是外儲(chǔ)投資管理探索的一小步，標(biāo)志著外匯儲(chǔ)備打開了風(fēng)險(xiǎn)投資渠道。

　　隨著歐美等發(fā)達(dá)國家“猛開印鈔機(jī)”，中國3.31萬億美元的外匯儲(chǔ)備面臨縮水風(fēng)險(xiǎn)。中投高層已明確表態(tài)，美國國債不再是理想的投資標(biāo)的；央行官員也多次指出，外匯儲(chǔ)備多元化十分迫切。新成立的外匯儲(chǔ)備委托貸款辦公室可謂是順應(yīng)這一思路的產(chǎn)物。

　　公開信息顯示，此次外管局對(duì)外投資采取的是“委托貸款”形式，由外管局提供資金，委托國開行向指定的貸款對(duì)象發(fā)放貸款，由國開行確定貸款利率、期限、金額，風(fēng)險(xiǎn)由外管局自行承擔(dān)，主要貸款對(duì)象是“走出去”的中國企業(yè)。

　　從外管局的言辭間看來，這項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)以試點(diǎn)形式開展一段時(shí)間，待運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定之后，方才低調(diào)公開。

　　誰都知道，雞蛋不要放入一個(gè)籃子，但鑒于外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的特殊性質(zhì)，其首要職能是維持人民幣幣值穩(wěn)定，還要保證對(duì)外支付能力，并增強(qiáng)國家抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。因此，但凡談及外匯儲(chǔ)備管理，歷來是安全性第一，流動(dòng)性第二，增值性僅位居第三。

　　從收益角度而言，放貸的收益率著實(shí)高于量化寬松下的美國國債，但流動(dòng)性和安全性不如后者。若要追求更大的利潤(rùn)，必然要承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)。這似乎有別于此前“安全性”和“流動(dòng)性”優(yōu)先于“收益性”的先后次序。這也正是爭(zhēng)議的焦點(diǎn)所在。

　　近年來，利用外儲(chǔ)支持中國企業(yè)“走出去”的呼聲不絕于耳。但截至目前，中國企業(yè)的海外投資大部分并不算成功，尤其是能源和礦產(chǎn)領(lǐng)域，正出現(xiàn)越來越多的風(fēng)險(xiǎn)案例。

　　如此一來，對(duì)于尚不具備商業(yè)銀行貸前調(diào)查能力的央行而言，直接委托貸款的挑戰(zhàn)可想而知。這其中包括對(duì)于專業(yè)水準(zhǔn)、人力資源、授權(quán)機(jī)制等多方面考驗(yàn)。

　　除了上述風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)拿到委托貸款會(huì)否回流國內(nèi)套利？外管局作為政府部門，直接從事貸款業(yè)務(wù)，會(huì)否發(fā)生尋租等負(fù)面事件？諸如此類，或多或少讓外界感到疑慮。

　　無論如何，現(xiàn)階段外匯管理部門已經(jīng)打開了新的風(fēng)險(xiǎn)投資渠道，不能因?yàn)閼峙嘛L(fēng)險(xiǎn)就不放手去做。業(yè)內(nèi)專家也并非反對(duì)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的新運(yùn)用途徑，只是一句善意的提醒——風(fēng)控才是核心。

來源：新華網(wǎng)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀