豬價上漲或近尾聲 反轉(zhuǎn)時機在下半年

　　近期，受天氣和節(jié)日等多因素的推動，全國多地肉類、蔬菜等價格一路暴漲。截至1月16日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)為209.2；“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)為211.3，均創(chuàng)歷史新高。據(jù)商務部監(jiān)測數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自去年11月以來，全國36個大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品價格連續(xù)11周上漲。其中，豬肉批發(fā)價格連續(xù)9周上漲。

　　肉價季節(jié)性上漲幾近尾聲

　　“豬肉這波上漲行情超乎了我們的預期。”一位資深農(nóng)林牧漁分析師對記者表示，“主要原因有兩點，首先，極寒天氣把生豬的出欄等生產(chǎn)環(huán)節(jié)節(jié)奏打亂了，同時在需求端，消費小高潮提前來臨。第二就是雞肉的消費在下降，豬肉對雞肉的替代在增加。主要在于‘速生雞事件’不斷升級，導致人們減少了對雞肉的消費，增加了豬肉的消費，與季節(jié)性的上漲疊加在一起，豬肉價格超預期就不足為奇了?！?/p>

　　本輪豬價季節(jié)性反彈幅度已超20%，對于反彈的持續(xù)性和空間，不少機構(gòu)表示已經(jīng)“接近頂部”?！叭鈨r季節(jié)性上漲已接近尾聲，1月底2月初或開始明顯回調(diào)。我將此波上漲定義為反彈，主要原因在于母豬存欄和生豬存欄還是比較高的。豬價的反彈也將調(diào)動補欄的積極性，供給量不斷在增加，消費旺季一過，價格就會明顯回落，預計毛豬價格或從現(xiàn)在的18元/千克回落至13元/千克左右。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。

　　2013年農(nóng)業(yè)板塊景氣度或呈V字形

　　一個月以來，農(nóng)業(yè)板塊以11.61%的漲幅位居23個申萬一級行業(yè)第八位，略微跑贏大盤 ，其中與通脹預期抬頭不無關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，12月份CPI環(huán)比和同比漲幅比11月份擴大0.7個和0.5個百分點 ，呈現(xiàn)加快回升的態(tài)勢。農(nóng)產(chǎn)品被譽為具有天然的抗通脹屬性，從自上而下的宏觀視角看，農(nóng)業(yè)板塊不失為2013年較好的投資標的。但是從自下而上的視角研究，如果價格上漲的因素不再存在，似乎以上結(jié)論便失去了最強有力的支撐。豬價占整個食品的權(quán)重為30%，食品占CPI權(quán)重的32%，如果市場正如機構(gòu)分析師所言，二月初豬肉價格開始明顯回落，CPI的壓力也會減輕很多，那么，因畜禽價格上漲而調(diào)高盈利預期的相關(guān)上市公司表演的時刻還遠未到來。

　　“2013年農(nóng)業(yè)板塊的景氣度將呈V字形?！便y河證券分析師吳立認為，農(nóng)業(yè)板塊2013年上半年關(guān)健詞為去庫存產(chǎn)能，下半年關(guān)健詞才為關(guān)注子行業(yè)拐點。“從供求基本面來看，2013 年度農(nóng)業(yè)板塊如種子、糧油、畜禽養(yǎng)殖等重要子行業(yè)均出現(xiàn)供大于求格局。價格方面，豬價上半年仍處下跌通道，預計三季度見底回升；玉米、豆粕等飼料原料上半年也存在下行風險，建議下半年根據(jù)豬價反轉(zhuǎn)的時機，再選擇生豬養(yǎng)殖行業(yè)高彈性標的?！?/p>

　　短期關(guān)注“一號文件”政策主題行情

　　雖然，基本面不支持農(nóng)業(yè)板塊上半年出現(xiàn)系統(tǒng)性機會，但是我們不能忽略一季度中對農(nóng)業(yè)板塊有巨大影響的政策事件。近6年歷史走勢顯示見附表，農(nóng)業(yè)板塊跑贏大盤主要在一四季度。四季度行情主要由季節(jié)性需求旺盛所引發(fā)，而一季度主要是“中央一號文件”政策主題行情。

　　目前，市場預計“一號文件”將于1月底至2月初之間發(fā)布，或?qū)⒅攸c部署“加快建設現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、深化農(nóng)村經(jīng)營體制改革、推進城鄉(xiāng)公共服務”三個方面內(nèi)容。十八大報告中提出的“新四化”主要是指促進工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展。對于廣大農(nóng)村來說，土地適度規(guī)?；?jīng)營是未來農(nóng)業(yè)經(jīng)營模式創(chuàng)新的主要方向?！拔覀冋J為擁有農(nóng)業(yè)資源、創(chuàng)新農(nóng)業(yè)經(jīng)營機制、重構(gòu)新型農(nóng)產(chǎn)品流通模式的企業(yè)將有更長遠投資價值?！眳橇⒔ㄗh，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)主題投資可重點關(guān)注掌控342萬畝土地資源、經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變提升土地產(chǎn)出效率的亞盛集團 ?！稗r(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和新型城鎮(zhèn)化將使得農(nóng)機迎來更好的黃金十年。”國泰君安農(nóng)機行業(yè)分析師呂娟指出，過去十年，在中央財政農(nóng)機購置補貼刺激下，農(nóng)機行業(yè)連續(xù)兩位數(shù)增長，但是在三大糧食作物中，只有小麥基本完成機械化過程，2012年玉米機收率、水稻機播率分別只有40%、30%，經(jīng)濟作物機收率更低。大型化或機械化程度高的農(nóng)機將有更快發(fā)展，相關(guān)公司她重點推薦新研股份和一拖股份 .

來源：證券市場紅周刊

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