丁二烯價(jià)格短期有望繼續(xù)走強(qiáng)

　　數(shù)據(jù)顯示，12月11日盤錦乙烯上調(diào)丁二烯出廠價(jià)格300元/噸，14日再次大幅上調(diào)出廠價(jià)1200元/噸，18日第三次上調(diào)出廠價(jià)300元/噸，累計(jì)幅度達(dá)到16.3%。同期中石油、中石化旗下煉廠出廠價(jià)和互供價(jià)格跟漲，幅度在900-1200元/噸不等。

　　分析人士認(rèn)為，經(jīng)過前期的持續(xù)下跌，丁二烯市場價(jià)格已接近成本線。近期，國際原油價(jià)格上漲，加上丁二烯漲價(jià)得到下游丁苯橡膠和順丁橡膠出廠價(jià)格同步上漲的確認(rèn)，這被市場認(rèn)為是價(jià)格見底的信號。投資者可關(guān)注遼通化工 、齊翔騰達(dá)等公司。

　　價(jià)格觸底反彈

　　從其他廠家的行為看，調(diào)價(jià)已成為全行業(yè)的共識。上周，遼通化工將丁二烯產(chǎn)品省內(nèi)外出廠價(jià)格每噸分別調(diào)高1500元和1200元，至12810元、12510元/噸。僅僅一周時(shí)間，國內(nèi)市場價(jià)格已經(jīng)由年內(nèi)最低不到1.2萬元/噸，上漲到1.3-1.35萬元/噸，且各方參與積極。華泰證券分析師認(rèn)為，本輪丁二烯觸底反彈行情已經(jīng)啟動，初步判斷屬于短期補(bǔ)庫存行情。

　　由于前期丁二烯價(jià)格下跌，行業(yè)庫存較低。數(shù)據(jù)顯示，近期丁二烯價(jià)格的低點(diǎn)1.2萬元/噸以下，生產(chǎn)企業(yè)出廠價(jià)不到1.15萬元/噸較8月的2萬元/噸下跌超40%，與3月份年內(nèi)高點(diǎn)相比更是下跌60%。業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商和下游企業(yè)庫存均在較低水平。

　　從下游合成橡膠看，經(jīng)過兩年的擴(kuò)產(chǎn)后，整體盈利雖不理想，但對于丁二烯的需求規(guī)模已經(jīng)形成。數(shù)據(jù)顯示，2012年丁二烯國內(nèi)有效供給增速大幅低于需求增速。國內(nèi)95%以上的丁二烯來自乙烯裂解裝置副產(chǎn)，1-11月乙烯產(chǎn)量累計(jì)同比下降2.6%，而以丁二烯為主要原料的合成橡膠的產(chǎn)量仍增長7.45%，供需增速差不斷擴(kuò)大。

　　分析人士指出，下游橡膠制品企業(yè)承受原料提價(jià)的能力較強(qiáng)，有利于丁二烯提價(jià)。由于成本下降，2012年國內(nèi)橡膠制品行業(yè)的毛利率接近2009年的歷史高點(diǎn)，利潤總額增速接近50%。橡膠制品行業(yè)的高盈利使得上游原材料具有提價(jià)的可能，一旦提價(jià)預(yù)期形成，短期下游廠商的加速補(bǔ)庫存將使得需求階段性擴(kuò)大。

　　漲價(jià)或?qū)⒀永m(xù)

　　對于未來的價(jià)格走勢，分析人士認(rèn)為，丁二烯在整個(gè)石化行業(yè)中，無論供需格局還是發(fā)展前景都是最好的品種之一，短期內(nèi)受補(bǔ)庫存影響，價(jià)格仍有望繼續(xù)上漲。

　　據(jù)分析，丁二烯供給彈性小、需求大，歷來是貿(mào)易商和橡膠企業(yè)炒作的重點(diǎn)，價(jià)格波動性大。每年4季度末和次年1季度，由于全球主要橡膠廠區(qū)處于停割期，也是主要產(chǎn)膠國出臺產(chǎn)業(yè)政策的時(shí)點(diǎn)。加上目前合成橡膠與天然橡膠價(jià)差較大幅度在5000-6000元/噸，丁二烯/合成橡膠階段性持續(xù)漲價(jià)的可能性較大。

　　相關(guān)公司方面，隨著擴(kuò)建5萬噸丁二烯投產(chǎn)，齊翔騰達(dá)丁二烯產(chǎn)能將達(dá)到15萬噸。有分析師預(yù)測，2012-2014年公司丁二烯銷量將分別達(dá)到5萬噸、13.5萬噸和15萬噸。假設(shè)成本不變，丁二烯價(jià)格上漲1000元/噸，將增厚公司2013年每股受益0.16元左右。

　　從中長期看，丁二烯價(jià)格走勢依然存在不確定性。一是行業(yè)開工率上升打壓價(jià)格。截至12月21日，北京東方3萬噸/年丁二烯裝置于9月11日停車檢修，具體重啟時(shí)間待定；齊翔騰達(dá)10萬噸/年丁二烯裝置開工7成左右；撫順石化3萬噸/年丁二烯裝置停車中。二是進(jìn)口產(chǎn)品的沖擊，預(yù)計(jì)裂解乙烯在2013年開始將越來越受到北美低價(jià)乙烯的沖擊，丁二烯價(jià)格預(yù)期可能需要修正。

來源：中國證券報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀