純堿企業(yè)集體提價在即 庫存已較低

山東純堿企業(yè)計劃12月初集體將純堿價格上調(diào)20-40元/噸，較目前華東地區(qū)低端價格1150元/噸上調(diào)2%-3%，且其他省份也有類似情況。

　　中證報消息，分析人士認為，純堿已經(jīng)歷了一年半左右的景氣低迷期，生產(chǎn)企業(yè)的庫存低于正常水平，而下游玻璃行業(yè)已走出谷底，此次提價成功的把握較大。之前行業(yè)協(xié)會曾主導醞釀過多次限產(chǎn)保價，均沒有成功，此次企業(yè)主動提價或意味著行業(yè)景氣拐點的來臨。

　　庫存較低提價在即

　　業(yè)內(nèi)人士透露，近期，純堿行業(yè)庫存已經(jīng)降至合理庫存之下，這使得純堿貨源供應減少，市場價格走勢出現(xiàn)向好跡象。山東地區(qū)廠家希望借此機會在12月初聯(lián)合提價20-40元/噸，全國大部分地區(qū)純堿企業(yè)提價的愿望都比較迫切，預計各地純堿價格將出現(xiàn)不同幅度的上調(diào)。

　　生意社分析師闞寶霞提供的數(shù)據(jù)顯示，當前，全國純堿行業(yè)的產(chǎn)能利用率偏低，在百分之七、八十左右。經(jīng)過低迷期的消化，行業(yè)庫存偏低，以山東地區(qū)的海天生物為例，正常庫存在3萬噸，現(xiàn)在僅有約2.5萬噸。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，國內(nèi)純堿企業(yè)累計產(chǎn)量為2004萬噸，去年同期累計產(chǎn)量為1913.1萬噸，同比上漲4.8%。2011年全年，國內(nèi)純堿企業(yè)的總產(chǎn)量為2303.31萬噸，同比增長13.4%。產(chǎn)量增速今年以來已經(jīng)大幅下降。

　　此前，純堿行業(yè)協(xié)會曾主導醞釀過多次限產(chǎn)保價，但最終都沒有成功。2011年四季度，純堿行業(yè)已經(jīng)處于景氣回落的過程中，行業(yè)協(xié)會不止一次召集生產(chǎn)企業(yè)開會，主題是限產(chǎn)保價和暫緩項目上馬，但企業(yè)并沒有照此執(zhí)行。業(yè)內(nèi)人士稱，當時，企業(yè)生產(chǎn)依然有利可圖，誰都不愿意率先這么做。

　　正是由于產(chǎn)品價格的大幅上漲，2011年國內(nèi)純堿產(chǎn)量激增，而產(chǎn)能亦同步擴張，并給后來的景氣下滑埋下隱患。生意社數(shù)據(jù)顯示，到2012年底，我國純堿產(chǎn)能預計將達到3000萬噸。

　　到今年三季度，純堿行業(yè)已經(jīng)苦不堪言。中國純堿工業(yè)協(xié)會會長王錫嶺在接受媒體采訪時曾表示，純堿行業(yè)遭遇前所未有的困難。受國內(nèi)外純堿及下游產(chǎn)品市場需求不暢、純堿產(chǎn)量不斷增加等因素影響，國內(nèi)純堿價格正一路走低，氨堿廠全面虧損。

　　下游需求出現(xiàn)好轉

　　分析人士認為，盡管上半年末純堿行業(yè)的庫存水平仍較高，但是隨著下游行業(yè)的運行態(tài)勢向好轉，加上下半年以來純堿行業(yè)開工率下降，純堿企業(yè)庫存被快速消化，并直接導致目前的供需格局悄然發(fā)生改變。

　　玻璃對純堿的消費量約占國內(nèi)純堿總消費量的42%，玻璃行業(yè)的好壞與純堿息息相關。一位純堿企業(yè)人士稱，玻璃行業(yè)的變化傳導致純堿大概需要3個月。

　　上市公司三季報顯示，盡管玻璃行業(yè)前三季度凈利潤同比大幅下降，但是從環(huán)比情況看，單季度盈利已經(jīng)實現(xiàn)扭虧。湘財證券分析師稱，玻璃行業(yè)三季度毛利率恢復至16.99%，而一季度為15.82%，中報為16.19%。行業(yè)毛利率周期在今年3月份見底，而庫存周期在去年已經(jīng)見頂，最壞時刻或已過去。萬聯(lián)證券分析師則認為，四季度玻璃行業(yè)上市公司業(yè)績環(huán)比仍有望繼續(xù)改善。

　　當前，玻璃行業(yè)的庫存水平也比較低。10月上旬，庫存總量為2660萬重量箱，環(huán)比下降1.04%；11月中旬，庫存總量為2590萬重箱，環(huán)比下滑2.5%。分析人士認為，玻璃行業(yè)的庫存水平較低意味著對于純堿的需求難以進一步惡化，實際上，11月份福萊特二線和宏宇二線等生產(chǎn)線點火，對于純堿的需求還形成一定的拉動。

　　近日，中國證監(jiān)會批準鄭州商品交易所開展玻璃期貨交易。業(yè)內(nèi)分析認為，玻璃期貨市場建立后，在完善的保障機制下，玻璃生產(chǎn)企業(yè)可以將前期積壓的庫存注冊為標準倉單，以換回相當大比例的期貨交易保證金，從而緩解自身資金凍結的困境，一定程度上提高自純堿到玻璃整條產(chǎn)業(yè)鏈上所有資金的運轉能力。

　　出口方面，今年純堿出口不同于往年，對于消化國內(nèi)多余的產(chǎn)量發(fā)揮了重要作用。數(shù)據(jù)顯示，2010年以來純堿的出口量逐年遞減，從2009年的232.3萬噸縮至2011年151.4萬噸，出口量減少34.8%。然而今年形勢有所逆轉，前9個月出口量同比顯著放大，增幅達12.2%，9月單月出口量更是達到15.1萬噸，較去年同期增長60.9%；主要的出口國以東盟、韓國、日本為主，其中銷往韓國、印度尼西亞、越南和泰國地區(qū)的純堿在近兩年占比超過60%。

　　上游原鹽供給限制開工

　　由于我國純堿產(chǎn)能全球第一，產(chǎn)能過剩壓力較大，因而在判斷未來產(chǎn)品價格走勢之時，對于開工率上升以后，產(chǎn)品價格受到打壓的擔憂一直存在。對此，分析人士認為，生產(chǎn)純堿的原料原鹽將出現(xiàn)階段性供給偏緊，這將進一步限制純堿廠家的開工，為全行業(yè)提價提供支撐。山東?；?、三友化工、雙環(huán)科技、新都化工、和邦股份、青島堿業(yè)等相關公司迎來利好。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，我國原鹽產(chǎn)量同比僅增長3.4%，低于純堿和燒堿的產(chǎn)量增幅，實際供給增速減少的幅度大于需求減少的幅度。分析人士認為，未來半年，國內(nèi)原鹽供給有限、庫存水平低，工業(yè)用鹽存在持續(xù)供不應求的可能，這將約束純堿的產(chǎn)能釋放。

　　一方面，原鹽的庫存低，從數(shù)據(jù)上來看，自2001年以來原鹽行業(yè)進入10年左右的持續(xù)性庫存下降，即使剔除季節(jié)性因素，目前的原鹽庫存絕對水平也處于歷史性低位，而且下游的兩堿廠商也無庫存。

　　另一方面，由于原鹽的生產(chǎn)具有很強的季節(jié)性主要是海鹽結晶對光照有要求，根據(jù)對過去7年產(chǎn)量分布的統(tǒng)計，平均65%的原鹽產(chǎn)量來自每年5-10月份，而11月到次年4月是生產(chǎn)淡季，供給很難大幅提高。而從進口來看，最近幾年工業(yè)用鹽的進口量維持30%以上的增長，目前占到原鹽產(chǎn)量的7%，如果剔除國內(nèi)的食用鹽，進口量已經(jīng)接近國內(nèi)工業(yè)用鹽產(chǎn)量的10%左右。

　　長期看，原鹽價格的上漲將為純堿價格提供成本支撐。由于海鹽生產(chǎn)不穩(wěn)定和鹽田轉為它用改工業(yè)園、海產(chǎn)養(yǎng)殖，有效結晶面積逐步下降，尤其是主要的海鹽大省山東和江蘇的產(chǎn)量基本沒有增長，國內(nèi)的增量主要來自于西部井鹽，而井鹽的成本要高于海鹽，未來將進一步上升開采深度增加，電、煤成本上升.

來源：證券時報網(wǎng)

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