去庫存化加速 鋼材期現(xiàn)價(jià)格依舊趨弱

國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)去庫存化過程已經(jīng)延續(xù)很久，尤其是今年9月底以來，進(jìn)程明顯加快，鋼材社會(huì)庫存量也不斷創(chuàng)下近三年來的新低。但是，值得注意的是，庫存的下降并未帶來價(jià)格上的利好，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)多個(gè)主要品種仍延續(xù)弱勢(shì)下跌的趨勢(shì)。

　　以螺紋鋼主力合約1305為例，自今年5月份上市以來就開始了震蕩下跌的行情，在經(jīng)歷9月份的短暫上漲之后，近期又開始了跌勢(shì)。由于鋼鐵和焦炭行業(yè)關(guān)系密切，焦炭1305主力合約也呈現(xiàn)出同樣的趨勢(shì)。

　　據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)庫存調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截至上周11月16日~11月23日，全國(guó)26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板社會(huì)庫存量為1192.7萬噸，較前一周減少16.5萬噸，總庫存也創(chuàng)下2009年12月以來的新低。

　　期現(xiàn)市場(chǎng)均延續(xù)偏弱格局

　　昨日，鋼材綜合指數(shù)Myspic報(bào)135.3點(diǎn)，較上一交易日下跌0.29%。我的鋼鐵網(wǎng)分析認(rèn)為，即便鋼材社會(huì)庫存降至近三年來低位，但隨著鋼市淡季效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，本周首個(gè)工作日，國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格依舊整體趨弱，僅冷熱軋板卷價(jià)格出現(xiàn)小幅上揚(yáng)。

　　近期鋼鐵社會(huì)庫存已經(jīng)連續(xù)五周下降，鋼鐵行業(yè)的去庫存化過程明顯加快，僅在上周，與去年同期相比2011年11月25日，總庫存就減少了120.9萬噸。不過，受國(guó)內(nèi)建筑行業(yè)的低迷周期以及季節(jié)性因素導(dǎo)致的需求減少影響，建筑鋼材庫存相比去年同期增加24萬噸，增幅卻在放大。

　　與以往不同的是，今年11月份鋼材社會(huì)庫存下降是在需求下降和產(chǎn)量擴(kuò)張的情況下出現(xiàn)的。11月份以來，北方大部分地區(qū)延續(xù)雨雪天氣，市場(chǎng)需求下降明顯；而另一方面，鋼鐵生產(chǎn)再次放大，根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，11月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量195.67萬噸，環(huán)比10月下旬192.57萬噸上升31.61%，同期重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量也達(dá)到了163.77萬噸，環(huán)比10月下旬的151.95萬噸增加了7.78%，創(chuàng)出7月下旬以來的新高。

　　我的鋼鐵網(wǎng)分析認(rèn)為，上周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格主流方向由之前的漲跌互現(xiàn)變成了集體下行，其中建材、熱卷下跌較多，幅度在50~60元/噸，中板、冷軋、型鋼價(jià)格跌幅較小，主因還是季節(jié)性的需求轉(zhuǎn)弱，而這種弱勢(shì)在短期內(nèi)不會(huì)有大的改善，甚至可能越走越弱。

　　隨著全國(guó)范圍進(jìn)入冬季的氣候性需求淡季，國(guó)內(nèi)鋼市的年內(nèi)去庫存化過程或?qū)⒂鲎?。?jù)我的鋼鐵網(wǎng)一資深分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“受天氣影響，目前北方有部分資源在港口積壓，后期可能推高鋼材社會(huì)庫存，鋼材庫存后期上升壓力將逐步增大。”

　　“很明顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)的乏力支撐將繼續(xù)拖累期貨市場(chǎng)，焦炭和螺紋鋼走勢(shì)一致性很高，目前市場(chǎng)看空力量依然強(qiáng)大，且這兩個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面在短期內(nèi)也難以解決。”一期貨公司研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示。

　　明年或延續(xù)去庫存進(jìn)程

　　鋼鐵行業(yè)主業(yè)虧損情況依然嚴(yán)重，這也驗(yàn)證了鋼鐵實(shí)際需求并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改善。中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)劉振江此前曾表示，10月份以來鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，大中型鋼企單月盈利3億元實(shí)現(xiàn)扭虧，但鋼鐵主業(yè)仍然虧損，而前9個(gè)月行業(yè)累計(jì)凈虧55億元，9月份鋼企基本每生產(chǎn)一噸鋼就虧損70元。

　　華北地區(qū)一鋼鐵貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人表示：“粗鋼產(chǎn)量在上升，鋼材社會(huì)庫存的下降并非完全來自于實(shí)際需求的上升，在一定程度上還是因?yàn)殇撹F貿(mào)易商近期多持謹(jǐn)慎態(tài)度，社會(huì)庫存轉(zhuǎn)化為了鋼廠內(nèi)部庫存?！?/p>

　　在目前產(chǎn)量和礦價(jià)水平上，國(guó)內(nèi)鋼企繼續(xù)增產(chǎn)和補(bǔ)原材料庫存的動(dòng)力不足，且行業(yè)當(dāng)前仍無法獲得較高的利潤(rùn)，鋼企并不存在大幅增產(chǎn)的動(dòng)力。北京國(guó)際礦業(yè)權(quán)交易所上周五公布數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)上周繼續(xù)延續(xù)冷清態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)活躍度繼續(xù)降低，市場(chǎng)成交仍無成交，而這已經(jīng)是連續(xù)五周出現(xiàn)零成交。

　　國(guó)內(nèi)鋼材庫存暴漲主要是在2009年，當(dāng)時(shí)鋼材價(jià)格不斷上漲，且鋼貿(mào)商多用鋼材抵押進(jìn)行融資，于是庫存暴增，而自2009年年底去庫存過程就已經(jīng)開始。在目前的供給和需求背景下，多位分析人士預(yù)計(jì)，2013年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)仍很有可能延續(xù)去庫存的過程。

　　海通證券分析師劉彥奇分析認(rèn)為：“從目前情況看，由于鋼貿(mào)商失去了融資套現(xiàn)的渠道和動(dòng)力，鋼材去庫存更為緊迫，只是由于杠桿放得太大，資金周轉(zhuǎn)不開，無奈去不掉庫存?！保盍希?/p>

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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