央行單周回籠資金超2200億 十月資金面寬松不改

本周單周實(shí)現(xiàn)凈回籠量創(chuàng)下逾8個(gè)月新高；由于面對(duì)下周公開市場(chǎng)4050億巨額逆回購到期，市場(chǎng)對(duì)10月降準(zhǔn)的預(yù)期仍未完全消除。

　　公開市場(chǎng)彈性進(jìn)一步加大。昨日逆回購繼續(xù)縮量，令本周公開市場(chǎng)終結(jié)了連續(xù)3周的凈投放，重返凈回籠，單周實(shí)現(xiàn)凈回籠2210億元，創(chuàng)下了逾8個(gè)月新高。但大規(guī)模凈回籠未對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，銀行間市場(chǎng)資金面仍然較為充裕。

　　周四，央行持續(xù)開展逆回購操作，但操作量較周二縮量逾6成。昨日，央行開展了300億逆回購，其中7天和14天分別為200億和100億，招標(biāo)利率繼續(xù)持平于3.355%和3.45%。

　　這是逆回購操作量第三次保持在千億以下的低量，由此也導(dǎo)致本周凈回籠規(guī)模加大。本周實(shí)現(xiàn)凈回籠2210億元，為自今年2月初來的最大單周凈回籠量。

　　從大規(guī)模凈投放，轉(zhuǎn)向大規(guī)模凈回籠資金，公開市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的主要原因在于，目前資金面已日趨回暖，便順勢(shì)轉(zhuǎn)而凈回籠，公開市場(chǎng)彈性進(jìn)一步加大。

　　但與此前一樣，即便昨日逆回購縮量，單日凈回籠達(dá)870億元，但銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性不僅未顯緊張，反而仍保持充裕。

　　昨日資金價(jià)格以下跌為主。1月回購利率跌幅最大，下跌了28.25個(gè)基點(diǎn)至3.39%。而短期品種資金價(jià)格繼續(xù)走低，7天回購利率也大跌17.72個(gè)基點(diǎn)，至2.69%，隔夜回購利率下跌了2.61個(gè)基點(diǎn)至2.20%。

　　但從上周開始，逆回購已逐漸駛?cè)搿暗土俊彪A段，由于面對(duì)下周公開市場(chǎng)4050億巨額逆回購到期，市場(chǎng)對(duì)10月降準(zhǔn)的預(yù)期仍未完全消除。

　　野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威日前在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)10月份仍將會(huì)降準(zhǔn)，但他同時(shí)指出，目前降準(zhǔn)與否對(duì)市場(chǎng)來說已并不重要?！凹幢阊胄?0月不降準(zhǔn)，但社會(huì)融資總量保持在目前較高水平，表明政策的放松力度已經(jīng)非常大了?！?/p>

　　值得一提的是，由于期限跨年末，昨日進(jìn)行的500億國庫現(xiàn)金定存中標(biāo)利率如期走高至4%，說明該期限品種獲得了機(jī)構(gòu)的踴躍參與，亦顯示市場(chǎng)對(duì)未來資金面仍有憂慮。

　　同時(shí)，財(cái)政部昨日再次公告，10月25日，又將開展500億的國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)，期限為6個(gè)月。這是繼9月開展2次國庫定存招標(biāo)后，一月內(nèi)再度兩次開展國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)，此前，國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)的頻率為一月一次。

　　市場(chǎng)人士指出，國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)持續(xù)1月2次的頻率，有望對(duì)下周市場(chǎng)資金面產(chǎn)生一定的支持，即便逆回購操作繼續(xù)維持低位，市場(chǎng)流動(dòng)性也不至于過于緊張。

來源：上海證券報(bào)

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