2900億元天量逆回購迎雙節(jié) 調(diào)控更趨市場化

央行繼續(xù)以市場化手段馳援季末資金面。

　　2900億元！昨日公開市場以單日最高紀錄的資金投放量，迎來中秋國慶長假。至此，本周公開市場已提前鎖定凈投放。

　　但同時，昨日招標的今年第十期國庫現(xiàn)金定存利率大幅走低，顯示部分銀行存貸比壓力略有緩解，但銀行間市場資金分布不均衡。

　　逆回購期限搭配：確保節(jié)前資金面無虞

　　周二，央行分別開展了1000億元14天逆回購和1900億28天逆回購，中標利率均與上期持平，但操作總量較上周四猛增逾8成，同時，央行昨日還開展了400億的6月期國庫現(xiàn)金定存招標，令昨日的單日投放資金量創(chuàng)下了歷史紀錄。

　　如此大規(guī)模投放資金有三點少見之處：其一，繼5月之后，央行再度一月兩次的開展國庫現(xiàn)金定存招標，顯示近期市場資金面緊張已引起了央行關(guān)注；其二，央行昨日暫停了7天逆回購，而是在放量開展28天品種的同時，又恢復了暫停兩周的14天逆回購，搭配期限再顯操作靈活。此外，這是央行本輪第四次開展28天逆回購，操作量呈現(xiàn)逐期放大，同時也進一步降低了短期內(nèi)市場對降準的預(yù)期。

　　“現(xiàn)在央行的總體思路是用市場化的手段來調(diào)控?！敝行抛C券宏觀分析師傅雄廣告訴記者，存款準備金政策信號作用太明顯，國慶前應(yīng)該不會降準。但他同時表示，從中長期來看，仍有降準的必要性，目前經(jīng)濟增長仍疲軟，通脹也溫和，9月份通脹預(yù)計會小幅下降，因此貨幣政策仍有放松空間。

　　6月國庫定存利率創(chuàng)新低：資金分布冷熱不均

　　值得一提的是，昨日再度一月兩次國庫現(xiàn)金定存招標，400億國庫現(xiàn)金定存利率意外大幅走低，創(chuàng)下2年來6月期國庫現(xiàn)金定存利率的新低，僅為4.32%，較上期6月招標的利率走低81個基點。

　　“主要是部分銀行貸存比壓力緩解，這次投標意愿不高。”某大行交易員指出，目前市場資金分配不均衡，部分銀行的貸存比壓力有所減緩，令國庫定存利率走低。這種資金分配冷熱不均，也導致昨日大規(guī)模逆回購投放后，資金價格難以立即回落。

　　數(shù)據(jù)顯示，昨日銀行間市場資金價格依舊小幅上漲。其中，隔夜回購利率上行了8個基點至4.47%。而7天回購利率則上漲了19個基點至4.70%。14天回購利率上漲了10個基點至4.82%。

　　記者昨日從市場了解到，目前銀行間市場拆借資金已相對容易，預(yù)計未來兩日資金價格會逐步企穩(wěn)。來源上海證券報

來源：上海證券報

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