鐵道部資金面趨緊 200億鐵道債今日招標(biāo)

鐵道部昨日公布，經(jīng)國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)，2012年第四期中國(guó)鐵路建設(shè)債券下稱“鐵道債”定于8月21日招標(biāo)。本期債券發(fā)行總規(guī)模為200億元，其中10年期品種的發(fā)行規(guī)模為100 億元，15 年期品種的發(fā)行規(guī)模為100 億元。

　　本期鐵道債以銀行間債券市場(chǎng)債券發(fā)行系統(tǒng)招標(biāo)的方式，通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者公開(kāi)發(fā)行。

　　刊登在中國(guó)債券信息網(wǎng)的募集說(shuō)明書(shū)顯示，本期債券由國(guó)泰君安證券、國(guó)開(kāi)證券、中銀國(guó)際證券、安信證券、平安證券、中德證券擔(dān)任主承銷商并組織承銷團(tuán)，以余額包銷的方式承銷。申銀萬(wàn)國(guó)證券、招商證券與宏源證券等16家券商擔(dān)任副主承銷商和分銷商。

　　本期債券采用固定利率方式，票面利率以上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor為基準(zhǔn)，10年期品種基本利差區(qū)間為-0.69%~0.31%，15年期品種基本利差區(qū)間為-0.39%~0.61%；最終確定的招標(biāo)利率區(qū)間分別為：10 年期品種3.75%~4.75%、15 年期品種4.05%~5.05%，略低于上期鐵道債。

　　不過(guò)，上周以來(lái)，由于央行降準(zhǔn)預(yù)期一再落空，頻繁逆回購(gòu)對(duì)資金利率的平抑作用有所下降，資金面越來(lái)越趨于緊張，可能會(huì)對(duì)本期鐵道債招標(biāo)造成一定壓力。

　　截至昨日收盤(pán)，Shibor延續(xù)上周五漲勢(shì)，幾乎全線走高，其中，隔夜利率上漲17.75個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.3525%；14天利率上漲31.16個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.4283%。在銀行間債券市場(chǎng)，盡管7天回購(gòu)利率下跌25.2個(gè)基點(diǎn)至3.626%，3天、14天與21天回購(gòu)利率均顯著上行，漲幅分別為38.1個(gè)、31.9個(gè)和35.8個(gè)基點(diǎn)。

　　實(shí)際上，從今年前三期鐵道債的招標(biāo)情況來(lái)看，除了中標(biāo)利率的持續(xù)上升，其與二級(jí)市場(chǎng)的利差逐漸收窄，直到高出二級(jí)水平。

　　根據(jù)規(guī)定，鐵道債由鐵路建設(shè)基金提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。截至今年3月底，鐵道部經(jīng)審計(jì)的匯總資產(chǎn)總計(jì)為4.01萬(wàn)億元，權(quán)益合計(jì)為1.58萬(wàn)億元；一季度征收稅后建設(shè)基金156.07 億元。2009~2011 年，稅后鐵路建設(shè)基金分別為549.01 億元、613.39 億元和641.94 億元。

　　經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司綜合評(píng)定，鐵道部的主體信用等級(jí)為AAA，本期債券信用等級(jí)為AAA.

　　據(jù)披露，自1995年起，中國(guó)鐵路建設(shè)債券已連續(xù)發(fā)行35 期，截至本期債券發(fā)行前，總計(jì)發(fā)行5537億元，其中167億元已按時(shí)足額兌付，從未發(fā)生任何信用問(wèn)題；尚未到期5370億元，未到期的鐵道債存續(xù)期內(nèi)每年需支付利息248.33億元。（董云峰）

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