上交所積極介入?yún)^(qū)域股權(quán)交易中心

8月中旬以來(lái)連續(xù)傳出上海證券交易所介入地方股權(quán)交易中心的消息，除收購(gòu)上海股權(quán)托管交易中心部分股權(quán)外，又與浙江省政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同推進(jìn)浙江省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。分析人士認(rèn)為，未來(lái)上交所可能將繼續(xù)在全國(guó)布局，力爭(zhēng)進(jìn)一步介入各地區(qū)域市場(chǎng)，此舉不僅是對(duì)上市資源的競(jìng)爭(zhēng)和培育，更是為未來(lái)資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展謀篇布局。

　　落實(shí)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

　　上交所日前正式簽約收購(gòu)上海國(guó)際集團(tuán)所持有的上海股權(quán)托管交易中心29%的股權(quán)，將成為該交易中心第二大股東，并參與其管理。上交所日前與浙江省政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，推動(dòng)雙方在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)等方面開(kāi)展更加廣泛的長(zhǎng)期合作。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，上交所此舉有助于競(jìng)爭(zhēng)和培育上市資源。上交所理事長(zhǎng)桂敏杰公開(kāi)表示，上交所與浙江省政府簽署的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議內(nèi)容之一，就是共同推進(jìn)藍(lán)籌股市場(chǎng)建設(shè)，上交所將提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)吸引浙江省企業(yè)加盟上交所市場(chǎng)，積極研究、支持在境外上市的浙江企業(yè)回歸或跨境到上交所上市，利用上交所的股權(quán)和債券平臺(tái)發(fā)展壯大。

　　分析人士指出，上交所開(kāi)展與地方股權(quán)中心的合作也與其最新的戰(zhàn)略定位密切相關(guān)，而不應(yīng)僅僅視其為競(jìng)爭(zhēng)和培育上市資源的權(quán)宜之計(jì)。一直以來(lái)，上交所的自我定位是優(yōu)質(zhì)大盤(pán)藍(lán)籌股市場(chǎng)。但今年初，上交所提出了多層次藍(lán)籌市場(chǎng)的新定位。這個(gè)新定位包含了經(jīng)典大盤(pán)、新興藍(lán)籌和潛力藍(lán)籌三個(gè)不同層次的市場(chǎng)大板塊，從而使市場(chǎng)具有更大的深度。其中，第三個(gè)層次即潛力藍(lán)籌公司的特點(diǎn)是市值規(guī)模較小，發(fā)展速度快、成長(zhǎng)性好，通常市盈率水平也較高，具備未來(lái)成長(zhǎng)為新興藍(lán)籌和經(jīng)典藍(lán)籌的潛質(zhì)。在該基礎(chǔ)上，上交所提出支持中小市值規(guī)模的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市的口號(hào)，強(qiáng)調(diào)將致力于幫助細(xì)分行業(yè)中發(fā)展?jié)摿Υ?、上市后市值?guī)模中小的優(yōu)質(zhì)企業(yè)到上交所上市。

　　分析人士稱(chēng)，今年7月，上交所推出了《中小微企業(yè)服務(wù)工程綱要》。1個(gè)月后，上交所開(kāi)始實(shí)質(zhì)性介入?yún)^(qū)域性股權(quán)交易中心，可以視作其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步落實(shí)。

　　推動(dòng)和規(guī)范場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)

　　分析人士進(jìn)一步指出，上交所介入?yún)^(qū)域股權(quán)交易中心，也是監(jiān)管部門(mén)建設(shè)全國(guó)性多層次資本市場(chǎng)、推動(dòng)和規(guī)范場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)的需要。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一個(gè)合理的資本市場(chǎng)呈金字塔形，其基礎(chǔ)部分正是場(chǎng)外市場(chǎng)，其體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于標(biāo)準(zhǔn)化的、集中競(jìng)價(jià)交易的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。許多基礎(chǔ)性的產(chǎn)品特別是創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)首先在場(chǎng)外市場(chǎng)交易，只有少數(shù)產(chǎn)品最終會(huì)進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。因此，未來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的重頭戲?qū)⒖赡苁菆?chǎng)外市場(chǎng)。交易所提前介入?yún)^(qū)域性股權(quán)交易中心的運(yùn)作，可以把交易所規(guī)范運(yùn)作的機(jī)制和經(jīng)驗(yàn)引入場(chǎng)外市場(chǎng)，有利于未來(lái)在交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)之間建立轉(zhuǎn)板和連通的機(jī)制，協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　上交所與浙江省的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議就體現(xiàn)了這一思路。協(xié)議確定，上交所將全力支持、積極參與浙江省政府推進(jìn)溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)，有針對(duì)性地進(jìn)行金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新等；專(zhuān)門(mén)編制以浙江省上市公司為成份股的指數(shù)，支持市場(chǎng)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)相應(yīng)的ETF及衍生產(chǎn)品，并將為浙江規(guī)范完善義烏小商品指數(shù)、海寧皮革指數(shù)、柯橋紡織品指數(shù)、余姚塑料價(jià)格指數(shù)，提供技術(shù)、管理咨詢(xún)、人員培訓(xùn)等多方面服務(wù)。此外，上交所將重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)浙江中小微企業(yè)的服務(wù)工作，指導(dǎo)企業(yè)完善治理結(jié)構(gòu)，建立規(guī)范透明的現(xiàn)代企業(yè)制度。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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