周小川：利率市場化改革暫不動(dòng)存款利率

“利率市場化”這部金融改革大戲的首映時(shí)間和改革途徑一直廣受輿論關(guān)注，盡管目前仍無時(shí)間表，但可以肯定的時(shí)，公眾關(guān)心的存款利率將不會(huì)打頭炮。

　　央行行長周小川日前接受媒體采訪時(shí)表示，在利率市場化改革中，目前利率市場化改革可以進(jìn)一步推進(jìn)，也正在設(shè)計(jì)論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品發(fā)展及擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間等方式推進(jìn)。

　　分析指出，央行之所以對(duì)存款利率遲遲不敢動(dòng)手，原因在于對(duì)“熱錢”流入的擔(dān)憂。金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)國家實(shí)行量化寬松政策，新興市場飽受“熱錢”流入沖擊。

　　周小川對(duì)此表示，在大家對(duì)國內(nèi)通脹不滿意的情況下，“熱錢”就成為指責(zé)的對(duì)象。所以，“熱錢”一定要管住。“境內(nèi)外利差會(huì)引起‘熱錢’的逐利動(dòng)機(jī)。在這種壓力下，存款利率不要著急動(dòng)。”

　　周小川透露，本次全球金融危機(jī)前，央行曾詳細(xì)研究過一次利率市場化改革，但發(fā)現(xiàn)各家銀行改革進(jìn)度不一。股改后的銀行基本實(shí)現(xiàn)了硬約束，擔(dān)心存款成本抬升，不一定愿意抬高存款利率。有的銀行當(dāng)時(shí)還沒有進(jìn)行股改，缺乏財(cái)務(wù)硬約束，即競爭起來可不計(jì)成本、不計(jì)效益。另外，商業(yè)銀行和政策性銀行的財(cái)務(wù)約束完全不一樣，是沒有辦法放在一起公平競爭的。在全面實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)硬約束之前，往往是質(zhì)量越差的銀行越敢提高存款利率。

　　周小川認(rèn)為，推進(jìn)利率市場化改革，一個(gè)可選擇的方案是：允許符合財(cái)務(wù)硬約束條件和符合宏觀審慎性政策框架要求的合格金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大自主定價(jià)權(quán)；以建立健全對(duì)競爭秩序的自律管理作為過渡，讓上述機(jī)構(gòu)開始實(shí)行利率自主定價(jià)。

　　雖然周小川對(duì)利率市場化改革的闡述仍聚焦在“設(shè)計(jì)”、“論證”這一研究階段，但記者發(fā)現(xiàn)，央行近期對(duì)此項(xiàng)重大改革的提及頻率明顯提高。周小川3月下旬曾在一雜志發(fā)表文章稱，目前進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化的條件基本具備，下一步加快建立存款保險(xiǎn)制度，擇機(jī)出臺(tái)并組織實(shí)施。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，利率市場化的突破口在于存款保險(xiǎn)制度，這是利率市場化的基礎(chǔ)。在郭田勇看來，利率市場化建設(shè)不可能一蹴而就，短期來看應(yīng)該采取縮利差的方式來削減銀行盈利。在我國間接融資主導(dǎo)短期內(nèi)難以改變的格局下，采取單邊或雙邊加減息的方式縮減銀行盈利是可行的。所以，未來應(yīng)該擇機(jī)選擇非對(duì)稱降息，也就是降低貸款利率，維持存款利率不動(dòng)。

來源：中國網(wǎng)

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