隨著5G建設(shè)的持續(xù)加碼,產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)開(kāi)始邁入利潤(rùn)快速釋放期。近日,運(yùn)營(yíng)商及設(shè)備商紛紛發(fā)布亮眼財(cái)報(bào)。機(jī)構(gòu)表示,隨著國(guó)內(nèi)5G建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn),產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)未來(lái)毛利率有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)提升,收入增長(zhǎng)將帶動(dòng)規(guī)模效應(yīng)推動(dòng)公司進(jìn)入利潤(rùn)釋放期。
5G加碼催漲產(chǎn)業(yè)龍頭業(yè)績(jī)
3月16日,中興通訊發(fā)布2020年度報(bào)告與2021年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。報(bào)告顯示,2020年,中興通訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1014.5億元,同比增長(zhǎng)11.8%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)42.6億元,同比減少17.3%,主要由于2019年第三季度資產(chǎn)處置帶來(lái)一次性稅前收益26.6億元,較大增加2019年度凈利潤(rùn)所致;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)10.36億元,同比增長(zhǎng)114%;基本每股收益0.92元。
中興通訊表示,2020年,面對(duì)新冠疫情和外部環(huán)境的挑戰(zhàn),公司堅(jiān)持聚焦主業(yè),以技術(shù)創(chuàng)新為本,重視經(jīng)營(yíng)質(zhì)量,積極推進(jìn)業(yè)務(wù)拓展,進(jìn)一步提升全球市場(chǎng)占有率。2020年,公司國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)16.9%至680.5億元,國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)2.7%至334.0億元。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),公司緊抓5G、新基建發(fā)展機(jī)遇,實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)格局和收入雙提升;在國(guó)際市場(chǎng),公司堅(jiān)持健康經(jīng)營(yíng),精耕價(jià)值市場(chǎng),盈利能力不斷提升,毛利率同比提升4.9個(gè)百分點(diǎn)至37.2%,為近十年最高。2020年,公司三大業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),其中,運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)同比增長(zhǎng)11.2%至740.2億元,政企業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)23.1%至112.7億元,消費(fèi)者業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)7.8%至161.6億元。研發(fā)方面,2020年,公司研發(fā)投入達(dá)148.0億元,同比增長(zhǎng)17.9%,占營(yíng)業(yè)收入比例14.6%,較2019年增加0.8個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際知名專利數(shù)據(jù)公司IPLytics2021年2月發(fā)布《5G專利競(jìng)賽的領(lǐng)跑者》報(bào)告,中興通訊向ETSI披露5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利聲明量位居全球第三。
中興通訊預(yù)計(jì)2021年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)18.0億元至24.0億元,同比增長(zhǎng)130.8%至207.7%,主要由于公司不斷優(yōu)化市場(chǎng)格局,營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)、毛利率持續(xù)恢復(fù)改善,盈利能力大幅提升,以及轉(zhuǎn)讓北京中興高達(dá)通信技術(shù)有限公司90%股權(quán)確認(rèn)稅前利潤(rùn)約7.7億元所致,繼續(xù)延續(xù)良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
機(jī)構(gòu)表示,隨著國(guó)內(nèi)5G建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn),海外5G建設(shè)逐步跟進(jìn),拉長(zhǎng)整體5G建設(shè)周期,推動(dòng)5G建設(shè)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。包括三大運(yùn)營(yíng)商及設(shè)備商如華為、中興在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)未來(lái)毛利率有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)提升,收入增長(zhǎng)將帶動(dòng)規(guī)模效應(yīng)推動(dòng)公司進(jìn)入利潤(rùn)釋放期。
隨著國(guó)內(nèi)新基建穩(wěn)步推進(jìn)、通信行業(yè)業(yè)績(jī)正在整體實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)。上海證券研報(bào)顯示,2020年電信業(yè)務(wù)收入1.36萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)3.6%,增速同比提高2.8個(gè)百分點(diǎn),增速超過(guò)2019年0.80%和2018年3.00%增速,2020年通信業(yè)務(wù)的收入迅速好轉(zhuǎn)。5G網(wǎng)絡(luò)、千兆光網(wǎng),工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市的建設(shè),有利于通信行業(yè)的投資,通信行業(yè)的景氣度將回升。同時(shí) 2020年三大運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支預(yù)算 3348 億元,5G資本開(kāi)支1803億元,占比53.9%,同比增長(zhǎng)337.6%。隨著運(yùn)營(yíng)商5G的資本開(kāi)支加大,通信行業(yè)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)趨勢(shì)性的好轉(zhuǎn),2020 年行業(yè)的收入和凈利潤(rùn)保持快速增長(zhǎng)。
而運(yùn)營(yíng)商近日發(fā)布的業(yè)績(jī)也非常搶眼。中國(guó)聯(lián)通財(cái)報(bào)顯示,2020年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2758.14億元,同比增長(zhǎng)4.3%;歸母凈利潤(rùn)55.21億元,同比增長(zhǎng)10.8%,遠(yuǎn)超出電信行業(yè)收入同比3.6%的增速,較2019年全年的同比增速0.3%、2020年上半年的同比增速4.0%進(jìn)一步持續(xù)提升。中國(guó)電信2020年?duì)I收同比增長(zhǎng)4.7%至人民幣3936億元,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.6%至人民幣209億元。
運(yùn)營(yíng)商和設(shè)備商業(yè)績(jī)有望同時(shí)向好
種種跡象顯示,國(guó)內(nèi)5G建設(shè)正在不斷提速。在此前的2021年全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議上,工信部部長(zhǎng)肖亞慶表示,2021年將有序推進(jìn)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及應(yīng)用,加快主要城市5G覆蓋,推進(jìn)共建共享,新建5G基站60萬(wàn)個(gè)以上。在此前舉辦的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上,國(guó)家發(fā)改委副主任寧吉喆表示,2021年將加快推動(dòng)出臺(tái)“十四五”新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃,大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì),拓展5G應(yīng)用,加快工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心等建設(shè)。日前發(fā)布的“十四五”規(guī)劃綱要中,5G、大數(shù)據(jù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新基建等被重點(diǎn)提及。
運(yùn)營(yíng)商此前發(fā)布的財(cái)報(bào)也顯示,2021年在5G建設(shè)開(kāi)支方面將進(jìn)一步加大。其中,中國(guó)電信2021年資本支出預(yù)算870億元,同比提升2.6%,預(yù)計(jì)5G建設(shè)投入397億元,同比增長(zhǎng)1.3%。2021年產(chǎn)業(yè)數(shù)字化資本開(kāi)支預(yù)計(jì)為220億元,同比增長(zhǎng)67%,主要投入方向?yàn)樵啤DC以及其他ICT相關(guān)投入;中國(guó)聯(lián)通預(yù)計(jì)2021年全年資本開(kāi)支700億元,同比提升3.6%。5G相關(guān)部分投資約350億元,同比增加2%。2021年,中國(guó)鐵塔資本開(kāi)支預(yù)計(jì)300億元左右,其中用于5G的投資為184億。
企查查大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的《我國(guó)5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》顯示,參照我國(guó)4G基站數(shù)2014年至2019年間44%的復(fù)合增長(zhǎng)率,保守估算,中國(guó)5G基站建設(shè)未來(lái)5年總投資將達(dá)萬(wàn)億規(guī)模。而根據(jù)西南證券研報(bào),國(guó)家發(fā)展改革委原副主任徐憲平課題組預(yù)測(cè),2020年到2025年,以5G網(wǎng)絡(luò)、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、固定寬帶、傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化智能化升級(jí)等重點(diǎn)領(lǐng)域投資總規(guī)模約為17.5 萬(wàn)億元,年均增速約為21.6%。由此帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)業(yè)規(guī)模增加約2.8萬(wàn)億元,年均增速約為22.6%。
東吳證券稱,隨著國(guó)內(nèi)5G建設(shè)不斷提速,將持續(xù)帶動(dòng)設(shè)備商需求向好,未來(lái)運(yùn)營(yíng)商和設(shè)備商的業(yè)績(jī)有望同時(shí)向好發(fā)展。(記者 李靜)
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