行業(yè)內(nèi)分化加劇 光伏上市企業(yè)頭部效應(yīng)凸顯

　　核心閱讀　從營收來看，2020年，通威股份、天合光能、晶澳科技等5家企業(yè)營收總額超過100億元，占比17.86%，但近半數(shù)企業(yè)營收區(qū)間則位于10-20億元之間。

　　3月下旬以來，A股光伏相關(guān)上市企業(yè)陸續(xù)披露2020年年報(bào)。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿前，已有28家公司發(fā)布去年業(yè)績。受市場(chǎng)需求爆發(fā)影響，超九成光伏企業(yè)維持盈利，但在擴(kuò)產(chǎn)潮以及供應(yīng)鏈價(jià)格持續(xù)波動(dòng)的情況下，行業(yè)上下游分化明顯，且拉開企業(yè)間盈利水平差距。

　　行業(yè)內(nèi)分化加劇

　　2020年，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展回歸快車道。據(jù)國家能源局公布的數(shù)據(jù)，2020年全國光伏新增裝機(jī)容量48.2吉瓦，創(chuàng)下近三年來新增裝機(jī)規(guī)模最高值。

　　在此背景下，光伏企業(yè)業(yè)績飄紅。在28家企業(yè)中，27家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，僅有中利集團(tuán)一家虧損。從盈利企業(yè)的財(cái)報(bào)分析，業(yè)績?cè)鲩L主要受益于光伏行業(yè)整體景氣度較高、發(fā)展態(tài)勢(shì)較好。

　　通威股份表示，2020年光伏裝機(jī)持續(xù)增長，該公司高純晶硅及太陽能電池新增產(chǎn)能逐步達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)，銷量實(shí)現(xiàn)較大幅度提升，其中高純晶硅銷量8.66萬噸，同比增長35.79%，電池及組件出貨量22.16吉瓦，同比增長66.23%。

　　記者還發(fā)現(xiàn)，雖然光伏企業(yè)業(yè)績整體向好，但分化嚴(yán)重，公司間差距逐步擴(kuò)大。

　　從營收來看，2020年，通威股份、天合光能、晶澳科技等5家企業(yè)營收總額超過100億元，占比17.86%。其中，通威股份營收達(dá)442億元，位列第一；天合光能、晶澳科技等3家企業(yè)營收超200億元；中環(huán)股份僅以190.57億元營收躋身前五。另外，近半數(shù)企業(yè)營收區(qū)間位于10-20億元之間。

　　凈利潤方面，8家企業(yè)凈利潤超10億元，其中，通威股份以36.08億元位居榜首，17家企業(yè)凈利潤不足5億元，10家企業(yè)凈利潤低于2億元。

　　組件毛利率下滑

　　2019年以來，我國光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期，數(shù)十家光伏企業(yè)上馬硅片、電池片、組件等擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，項(xiàng)目總數(shù)超40項(xiàng)，規(guī)模超百吉瓦，投資金額達(dá)上千億元。受此影響，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭加劇，成為業(yè)績兩極分化的主要原因。

　　天合光能稱，各大光伏企業(yè)紛紛進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)或圍繞行業(yè)上下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，行業(yè)資源進(jìn)一步向少數(shù)具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)先企業(yè)集中，使得光伏行業(yè)的競(jìng)爭激烈。隨著行業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)及技術(shù)進(jìn)步，光伏產(chǎn)品價(jià)格逐步降低，光伏企業(yè)在成本管控及產(chǎn)品性能上面臨更加激烈的競(jìng)爭。

　　以中利集團(tuán)為例，為淘汰落后產(chǎn)能，該公司計(jì)提的3.67億元固定資產(chǎn)減值主要是156-157尺寸的電池片和組件產(chǎn)線，2020年，這一尺寸組件市占率已經(jīng)跌至25%左右，早已不再是行業(yè)主流。

　　即使是通威股份、晶澳科技、天合光能等頭部企業(yè)，組件業(yè)務(wù)毛利率也有所下滑。2020年，通威股份太陽能電池、組件及相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為14.54%，較2019年下滑5.67%。晶澳科技、天合光能的組件業(yè)務(wù)毛利率也分別下滑4.93%和2.4%。

　　此外，協(xié)鑫集成指出，2020年下半年，受上游硅料供應(yīng)緊缺影響，硅片及電池片價(jià)格持續(xù)上漲，加之玻璃供應(yīng)緊缺，其他輔料價(jià)格不同程度上漲，致組件生產(chǎn)成本攀升，組件終端銷售價(jià)格漲幅不及原材料，組件毛利率大幅下降。

　　在此背景下，部分下游EPC和逆變器、儲(chǔ)能等配套企業(yè)的業(yè)績也受到了不同程度的影響。例如科士達(dá)稱，該公司光伏業(yè)務(wù)受政策環(huán)境調(diào)整、產(chǎn)品及市場(chǎng)競(jìng)爭更加激烈、海外項(xiàng)目開展延緩等多因素影響，業(yè)績出現(xiàn)下滑，以致影響公司整體業(yè)績。

　　輔材設(shè)備盡享紅利

　　一邊是供應(yīng)鏈主要環(huán)節(jié)制造商競(jìng)爭愈發(fā)白熱化，另一邊是輔材、設(shè)備企業(yè)乘風(fēng)而上，業(yè)績不斷飆升。

　　2020年，光伏設(shè)備制造商晶盛機(jī)電實(shí)現(xiàn)營收38.19億元，較上年同期增長22.81%；凈利潤達(dá)8.54億元，較上年同期增長34%。

　　對(duì)此，晶盛機(jī)電表示，其業(yè)績保持快速增長是由于單晶硅片市場(chǎng)需求大幅增長，國內(nèi)硅片廠商加大投資擴(kuò)產(chǎn)，光伏設(shè)備訂單量持續(xù)增長。

　　硅片、電池片、組件的擴(kuò)產(chǎn)不僅造福了光伏設(shè)備廠商，也讓光伏玻璃大為受益。2020年，受主要產(chǎn)品需求走高影響，光伏玻璃供不應(yīng)求，當(dāng)年底，主流的鍍膜3.2毫米光伏玻璃均價(jià)已從約24元/平方米上漲至約43元/平方米，漲幅超65%。

　　強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求帶動(dòng)光伏玻璃企業(yè)盈利能力大幅提升。洛陽玻璃實(shí)現(xiàn)營收30.46億元，同比增加64.2%；凈利潤達(dá)3.27億元，同比增加506.23%；新能源玻璃毛利率較上年增加8.28個(gè)百分點(diǎn)至32.86%。另一家玻璃企業(yè)安彩高科的表現(xiàn)也不俗，2020年實(shí)現(xiàn)營收22.91億元，同比增加13.61%；凈利潤1.11億元，同比增長458.62%；光伏玻璃業(yè)務(wù)毛利率為27.72%，較2019年同期增加16.75%。

　　中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長王勃華認(rèn)為，在光伏產(chǎn)業(yè)成熟度不斷提升、整合持續(xù)提速的情況下，光伏企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈的把控能力將成為制勝關(guān)鍵。為此，自2020年下半年以來，光伏企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合趨勢(shì)漸明，截至目前，已經(jīng)產(chǎn)生“硅料+硅片”、“硅片+電池片”、“玻璃+組件”等多種合作形式，主要以簽訂長期采購訂單為主，以便“提前鎖定產(chǎn)能，保障供應(yīng)”。（記者董梓童）

　　轉(zhuǎn)自：中國能源報(bào)

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