財(cái)政補(bǔ)貼逐年下調(diào) 中外企業(yè)燒錢(qián)推新能源車(chē)爬坡

風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，越來(lái)越多車(chē)企在新能源車(chē)上砸入重金為未來(lái)“搶位”。

　　目前，新能源車(chē)在中國(guó)車(chē)市中占比不足千分之五，市場(chǎng)規(guī)模之小，難以支撐車(chē)企在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利，然而，這依然難以阻擋眾多企業(yè)對(duì)此的投資熱情，一場(chǎng)資本比拼正拉開(kāi)序幕。

　　資本會(huì)戰(zhàn)

　　6月3日，大眾汽車(chē)集團(tuán)與上汽集團(tuán)在德國(guó)柏林簽署進(jìn)一步合作發(fā)展新能源車(chē)協(xié)議，雙方將投資65億元人民幣，共同對(duì)上海大眾汽車(chē)安亭生產(chǎn)基地進(jìn)行升級(jí)改造，生產(chǎn)新能源車(chē)。大眾汽車(chē)集團(tuán)中國(guó)總裁兼CEO海茲曼表示，未來(lái)四年，大眾汽車(chē)集團(tuán)將有超過(guò)15款新能源車(chē)在中國(guó)本地生產(chǎn)，其中包括插電式混合動(dòng)力車(chē)和純電動(dòng)車(chē)。此前，大眾已對(duì)外公布，到2019年，大眾汽車(chē)集團(tuán)及兩家合資企業(yè)將在中國(guó)市場(chǎng)投資220億歐元，主要是研發(fā)和增產(chǎn)方面的投入，這是迄今為止大眾對(duì)中國(guó)汽車(chē)行業(yè)最大規(guī)模的投資計(jì)劃。本次簽訂的新能源協(xié)議，則是這一重大投資計(jì)劃中的一個(gè)重要舉措。

　　恰好同一天，比亞迪002594.SZ對(duì)外發(fā)布定增預(yù)案，本次募資約150億元，用于鐵動(dòng)力鋰離子電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、新能源汽車(chē)研發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行借款。而就在近幾個(gè)月，比亞迪剛出售全資子公司深圳市比亞迪電子部品件有限公司下稱“電子部品件公司”以及推出員工持股計(jì)劃草案。比亞迪作價(jià)23億元賣(mài)掉電子部品件公司時(shí)，比亞迪內(nèi)部相關(guān)人士當(dāng)時(shí)接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)坦言，這與加快新能源車(chē)布局有一定關(guān)聯(lián)，強(qiáng)化集團(tuán)的戰(zhàn)略聚焦以及加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　今年來(lái)，比亞迪頻頻籌集資金，不斷往新能源車(chē)領(lǐng)域加碼，其欲坐穩(wěn)中國(guó)新能源車(chē)霸主寶座之野心昭然天下。全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)步入技術(shù)變革的關(guān)鍵時(shí)期，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)彎道超車(chē)的歷史性機(jī)遇，并將重塑全球汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。目前，中國(guó)成為全球新能源汽車(chē)推廣力度最大的國(guó)家之一。2015年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《中國(guó)制造2025》，將節(jié)能與新能源汽車(chē)列為十大支持重點(diǎn)突破發(fā)展的領(lǐng)域之一，提出“推動(dòng)自主品牌節(jié)能與新能源汽車(chē)同國(guó)際先進(jìn)水平接軌”。在操作層面，中央政府密集出臺(tái)了諸多關(guān)于新能源汽車(chē)的市場(chǎng)推廣和財(cái)稅支持政策。同時(shí)，深圳、北京、上海、西安等全國(guó)各地方政府也出臺(tái)了一系列新能源汽車(chē)配套支持政策，鼓勵(lì)新能源汽車(chē)各地區(qū)的推廣和應(yīng)用。在這樣的大背景下，比亞迪正在繼續(xù)加大研發(fā)投入和市場(chǎng)推廣力度，鞏固并提升該公司在全球新能源汽車(chē)領(lǐng)域的地位。

　　然而，看好新能源車(chē)未來(lái)前景的并非只有比亞迪一家，上汽、北汽等車(chē)企都在加快新能源車(chē)的布局，此外，還有企業(yè)不斷加入新能源車(chē)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，僅重慶地區(qū)近段就有兩家車(chē)企對(duì)新能源車(chē)發(fā)起宣戰(zhàn)，先是長(zhǎng)安汽車(chē)000625.SZ宣布未來(lái)十年將在新能源領(lǐng)域豪投180億元，力爭(zhēng)新能源車(chē)在2020年累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到40萬(wàn)輛，在2025年突破200萬(wàn)輛。同在重慶的另一家車(chē)企力帆股份601777.SH也奮起直追，上月發(fā)布定增預(yù)案稱，擬募集資金總額不超過(guò)52億元，這筆資金主要為構(gòu)建智能新能源汽車(chē)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　與比亞迪搶食的不僅僅是自主車(chē)企。全球電動(dòng)車(chē)“明星”特斯拉正想方設(shè)法在中國(guó)市場(chǎng)扭轉(zhuǎn)局面，豐田、奔馳、寶馬以及大眾等跨國(guó)車(chē)企“大鱷”也正加速對(duì)節(jié)能與新能源車(chē)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪，尤其是大眾來(lái)勢(shì)洶洶，在今年4月上海車(chē)展上，以插電式混合動(dòng)力領(lǐng)銜的新能源車(chē)多達(dá)9款，占到了首發(fā)新車(chē)的半壁江山。海茲曼預(yù)計(jì)，到2020年，大眾在中國(guó)新能源車(chē)的銷(xiāo)售額會(huì)達(dá)到幾十萬(wàn)輛的規(guī)模。

　　雖然比亞迪總裁王傳福聲稱該企業(yè)在時(shí)間以及技術(shù)儲(chǔ)備等方面占有優(yōu)勢(shì)，不畏懼競(jìng)爭(zhēng)，但個(gè)個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如狼似虎，這讓未來(lái)戰(zhàn)局添加諸多不可測(cè)因素。汽車(chē)分析師孫木子近日接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，目前，新能源車(chē)尚處于初步階段，正如一天之中的清晨五六點(diǎn)鐘，等到蘋(píng)果也參戰(zhàn)推出新能源車(chē)時(shí)，則意味著新能源車(chē)市才開(kāi)始火起來(lái)，其新玩法將會(huì)在新能源車(chē)市場(chǎng)掀起高潮。自主品牌車(chē)企在過(guò)去十年里的積累，目前在新能源車(chē)領(lǐng)域所占的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)不太明顯?！霸?000年時(shí)，大家談?wù)撈鸹ヂ?lián)網(wǎng)+公司時(shí)，便會(huì)想起新浪、搜狐以及網(wǎng)易三大門(mén)戶網(wǎng)站，而如今立刻想到的則是阿里巴巴、騰訊和百度，新興產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)就是這么殘酷。這一幕也可能會(huì)在新能源車(chē)市里發(fā)生，等新能源車(chē)商業(yè)價(jià)值爆發(fā)時(shí)，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)際市場(chǎng)的爭(zhēng)奪將會(huì)更激烈?！睂O木子稱。

　　盈利考驗(yàn)

　　無(wú)利不起早，企業(yè)大規(guī)模投入新能源車(chē)，最終還是追求利潤(rùn)。盡管新能源車(chē)存在巨大的想象空間，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在短時(shí)間內(nèi)欲從新能源車(chē)身上賺錢(qián)依然是件非常困難的事情，這主要由新能源的市場(chǎng)規(guī)模決定。

　　2014年，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為7.85萬(wàn)輛和7.48萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)3.5倍和3.2倍，在去年中國(guó)汽車(chē)2372.29萬(wàn)輛和2349.19萬(wàn)輛的產(chǎn)銷(xiāo)量中占比分別為0.33%和0.32%。今年第一季，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為2.73萬(wàn)輛和2.66萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)2.9倍和2.8倍，在同期汽車(chē)620.16萬(wàn)輛和615.30萬(wàn)輛的產(chǎn)銷(xiāo)量中占比分別為0.44%和0.43%。

　　目前，比亞迪無(wú)疑是國(guó)內(nèi)新能源車(chē)最大獲利者，2014年，比亞迪的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)9倍，新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)收入約73.28億元，同比增長(zhǎng)約6倍，占比亞迪汽車(chē)業(yè)務(wù)收入的27.05%。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，比亞迪去年在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額達(dá)27.9%，在插電式混合動(dòng)力市場(chǎng)份額更高達(dá)49.6%，于業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先。

　　不過(guò)，即便是戰(zhàn)績(jī)?nèi)绱溯x煌，新能源板塊對(duì)比亞迪的盈利貢獻(xiàn)依然有限。該企業(yè)去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入581.96億元，同比上年增長(zhǎng)10.09%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損約1.79億元，較上年同期變動(dòng)267.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約4.34億元，同比下降21.61%。今年來(lái)，隨著新能源銷(xiāo)量繼續(xù)攀升，比亞迪盈利能力有所提升。2015年一季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入152.83億元，同比增長(zhǎng)30.35%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.21億元，同比增長(zhǎng)910.75%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為4038.70萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)143.20%。同期，比亞迪新能源車(chē)銷(xiāo)量為7676輛，同比增長(zhǎng)155.6%。

　　比亞迪未單獨(dú)對(duì)外披露新能源車(chē)板塊的盈利情況。群益證券香港有限公司研究員韓偉琪在其分析報(bào)告中指出，比亞迪新能源車(chē)毛利率基本在20%以上，期間費(fèi)用12%~15%，凈利潤(rùn)率約5%~10%，去年新能源車(chē)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，2015年后，隨著電池產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)，其新能源車(chē)存在再一次爆量的可能，從而使業(yè)績(jī)超出目前的預(yù)期。

　　另一位汽車(chē)分析師認(rèn)為，因?yàn)橛姓a(bǔ)貼，目前比亞迪的純電動(dòng)大巴K9和秦應(yīng)該都可以賺錢(qián)。根據(jù)業(yè)內(nèi)的情況來(lái)預(yù)估，秦的燃油車(chē)原型成本大約7萬(wàn)~8萬(wàn)元，加上電池、電機(jī)等成本大約6萬(wàn)~7萬(wàn)元，目前秦指導(dǎo)價(jià)為18.98萬(wàn)~21.98萬(wàn)，報(bào)價(jià)12.34萬(wàn)~14.33萬(wàn)元，而各級(jí)政府目前對(duì)一輛新能源乘用車(chē)的補(bǔ)貼累加起來(lái)大約6萬(wàn)多元，因此，秦的月銷(xiāo)量1000多輛時(shí)基本可以收支持平，月銷(xiāo)量達(dá)到2000~3000輛后將實(shí)現(xiàn)賺錢(qián)，其毛利空間較大。比亞迪秦自今年3月起月銷(xiāo)量已上了2000輛的臺(tái)階，3月為2576輛，4月銷(xiāo)量是2625輛，4月在全球新能源車(chē)銷(xiāo)量排名已升至第3位，距離第二位的特斯拉ModelS只差212輛，而秦去年在全球新能源車(chē)銷(xiāo)量排名為第7位。

　　申萬(wàn)宏源證券研究所汽車(chē)分析師蔡麟琳近日接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，僅從單車(chē)?yán)麧?rùn)來(lái)看，比亞迪新能源車(chē)已實(shí)現(xiàn)盈利，但從新能源車(chē)研發(fā)等全產(chǎn)業(yè)鏈投入的角度來(lái)看，目前比亞迪尚未實(shí)現(xiàn)賺錢(qián)。

　　至今，比亞迪已在新能源車(chē)板塊上奮斗超過(guò)十年。王傳福在去年接受媒體采訪坦承，此前七八年一直在新能源領(lǐng)域處于燒錢(qián)狀態(tài)。與所有新能源車(chē)企一樣，比亞迪接下來(lái)還要面對(duì)新能源車(chē)補(bǔ)貼退坡的考驗(yàn)。今年4月29日，財(cái)政部、科技部等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2016~2020年新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策的通知》，明確了對(duì)新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼方式和補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，逐年下調(diào)補(bǔ)貼。2017~2018年補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)在2016年基礎(chǔ)上下降20%，2019~2020年補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)在2016年基礎(chǔ)上下降40%。

　　蔡麟琳認(rèn)為，企業(yè)要在新能源車(chē)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)盈利，就必須在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)以及成本控制等方面繼續(xù)努力，將市場(chǎng)的需求激發(fā)出來(lái)。一般消費(fèi)者不太愿意花30萬(wàn)元去購(gòu)買(mǎi)新能源車(chē)，但假如是七八萬(wàn)元，新能源車(chē)的市場(chǎng)需求將會(huì)被釋放出來(lái)。

　　然而，在成本未能得到有效控制，充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施尚未完善，以及在電池、電控、電機(jī)等核心技術(shù)還不太成熟的情況下，新能源車(chē)要真正形成氣候談何容易。孫木子談到，新能源車(chē)外部性相對(duì)復(fù)雜，在未來(lái)幾年內(nèi)規(guī)模不可能急劇擴(kuò)張，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，到2020年，新能源車(chē)在中國(guó)車(chē)市占比將達(dá)到3%~5%，最樂(lè)觀的也是10%，預(yù)計(jì)2020年的產(chǎn)量最多也只能達(dá)到300萬(wàn)輛。在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，新能源車(chē)尚不能成為主流，這意味著企業(yè)更多還是處于“燒錢(qián)”儲(chǔ)備技術(shù)和培育市場(chǎng)階段，為未來(lái)?yè)屛弧?/p>

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